2025 年 8 月 27 日 公司研究 25Q2 营收微降，降本增效提振净利 ——华大智造（688114.SH）2025 年半年报点评 要点 事件：公司发布 2025 年半年度报告，25H1 实现营业收入 11.14 亿元，同比下 降 7.90%；归母净利润-1.04 亿元，同比大幅减亏 65.28%；扣非归母净利润-2.03 亿元，同比减亏 37.55%。其中，2025 年 Q2 实现营收 6.59 亿元，同比下降 2.93%； 归母净利润 0.3 亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润-0.58 亿元，同比亏损幅 度减小。 点评： 25Q2 业绩承压，降本增效稳盈利：2025 年 Q2 营业收入同比下降 2.93%，归母 净利润同比扭亏为盈，主要系公司降本增效持续推动，费用成本有所下降所致。 2025Q2 公司毛利率为 51.57%，同比下降 10.3pct；销售费用率为 25.71%，同 比下降 4.7pct；管理费用率为 16.39%,同比下降 1.29pct。 研发费用下降，新产品不断推出：25Q2 公司研发费用 1.35 亿元，同比下降 20.05%，占营业收入的 20.57%。25Q2 持续推进产 ...