泡泡玛特 20260129 摘要 泡泡玛特通过审美文化和顶级艺术家资源构筑了难以复制的动态壁垒， 创始人的审美高度和与顶级艺术家的深度链接至关重要。 公司成功拓展各行业顶级圈层资源，占据头部用户心智，形成其他品牌 难以企及的竞争优势。 泡泡玛特通过制度化运营机制，在 IP 及品牌、产品及内容、推行及运营、 门店及乐园、新品赛马等方面形成深度运营壁垒。 潮玩需求受人口结构、大众媒体变迁和消费者心理需求驱动，Kidult 亚 文化在经济衰退周期尤为显著，当前全球系统性焦虑延长了其需求粘性 与生命周期。 公司通过零售门店拓展、客群渗透和内容创新支撑业绩增长，中长期国 内开店空间约 600 家，海外 400 多家，并通过授权 IP 和跨界联名实现 精准渗透。 泡泡玛特通过产品多样化及结构高端化提升客单价，例如 Scopanda IP 不断推出新的系列产品并进行高端化发展，部分产品定价接近 2 万元。 公司积极拓展业务边界，布局乐园、游戏、影视等业务，并与索尼影业 合作开发拉布布大电影，有望借助其全球发行渠道扩大国际影响力。 Q&A 泡泡玛特在潮玩行业中的定位是什么？其核心竞争力有哪些？ 泡泡玛特不仅是一家潮玩公司，更 ...