1、恆指：投資者認為明天繼續跌，今晚入熊證搏殺24600。也有投資者認為24700有支持 ，熊轉牛證，收回價24200 Simon:今日低位貼近保力價通道的中線，本周處於下跌，在過往一段時間沿著頂部一路上行，升幅比較多，現在出現調整且跌的幅度比較大。需要提醒的是 明日是週五，如果持有牛熊證過夜的話，要摣貨過夜到下週一，需要考慮更多的風險。留意產品的收回價是否會貼價？畢竟要考慮外圍是否會有變化或市場 消息影響，如果產品太貼價的話，風險會比較大。回到指數，給一些數據給大家參考，技術信號總結為"中立"，沒有明顯的方向。往往跌回保力加通道中線 附近，升或跌的概率都是50%。上方阻力位25400點、25800點；下方支持位24200點、23700點。如果參與牛熊證的話，可參考支持和阻力位。 | 信號總結 | 賣出信號 中立信號 | 買入信號 | | --- | --- | --- | | 中立 | 10 | | 2、快手-W (01024.HK)：有力繼續衝擊下80嗎？也有投資者等70元再買回，同時入手Put 3、金山軟件 (03888.HK) ：投資者認為逆市表現算不錯，企穩跌不落今低位34.7，挑戰38-40元 S ...

证券研究报告 | 策略报告 gszqdatemark 2025 07 31 年 月 日 7 月 26 至 29 日，世界人工智能大会（WAIC 2025）在上海举行。相关领导出席开 幕式并致辞。本届大会以"智能时代 同球共济"为主题，汇聚 73 个国家和地区超 1572 位顶尖学者、产业领袖，包括 12 位图灵奖、菲尔兹奖、诺贝尔奖得主，共同擘画 AI 发 展蓝图。在这场全球 AI"风向标"盛会上，六联智能以"全栈 AI，智联万物"为主题， 系统性呈现覆盖消费端、工业端、国产化的创新成果。 H20 芯片解禁。今年 4 月，H20 芯片被美国以国家安全为由，对包括中国在内的一些 国家禁售。近期，英伟达 CEO 黄仁勋在北京访问期间宣布，美国政府已批准 H20 芯片 恢复对华出口。 OpenAI 正准备于 8 月发布下一代语言模型 GPT‑5，目前处于最后测试和安全评估阶 段。OpenAI CEO Sam Altman 已在社交平台确认 GPT‑5 将于夏季推出，但尚未公布准 确发布日期。GPT‑5 将整合 GPT 系列与 o3 合理推理模型，实现统一多模态系统，涵盖 文本、图像、音频，可能支持视频；将推出多个版 ...

八月金股汇 | | | | | 刘航 电话：021-25102913 邮箱：liuhang-yjs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480522060001 | | --- | --- | --- | | | 石伟晶 电话：021-25102907 邮箱：shi_wj@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480518080001 | | | 张永嘉 电话：010-66554016 邮箱：zhangyj-yjs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480523070001 | | | 任天辉 电话：010-66554037 邮箱：renth@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480523020001 | | | 张天丰 电话：021-25102914 邮箱：zhang_tf@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520100001 | | 分析师 | 刘宇卓 电话：010-66554030 邮箱：liuyuzhuo@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480516110002 | | | 莫文娟 电话：010-66555574 邮箱：mowj ...

机构：中金公司 研究员：徐卓楠/张雪晴/王杰睿/徐奕晨 如何成就泡泡玛特？过去十五年，泡泡玛特经历了从起步，到多元的泡泡玛特，再到世界的泡泡玛特的 持续进化。其已搭建：1）IP矩阵：至2024第一大IP THE MONSTERS收入超30 亿元，共有4 个10 亿元 级IP和13 个亿元级IP；2）多元品类：手办收入占比降至53%，毛绒占比升至22%，MEGA及衍生品分 别贡献13%/12%；3）海外布局：海外收入突破50 亿元，东南亚/东亚及中国港澳台/北美/欧洲及其他分 别贡献47%/27%/14%/11%。"变"与"不变"贯穿公司成长始终："不变"的是对国际化与集团化战略的坚 守，"变"的则是持续迭代的团队与组织，其在2023-25 年多次升级业务单元、部门架构、渠道体系，以 匹配业务发展。 为什么是泡泡玛特？公司搭建的全链路运营体系尤为关键，核心环节包括：1）IP发掘：展会发掘、内 生孵化等体系化的发掘和筛选机制提升成功率；2）IP运营：产品驱动为核，围绕IP特点助力品类和风 格延展，近年新品落地有所提速且成功率较高，验证平台化优势；3）渠道：直营化销售体系强化终端 货盘、价盘管控力，帮助公司及时跟进 ...

由北京市委网信办主办，新京报贝壳财经承办的"京彩不设限·经济热力站"月度主题走访活动第二期成 功举办。本次活动以"悦享消费 京彩惠民"为主题，聚焦新消费企业开展线下集体采访，共有14家市属 新闻网站、财经类网站等媒体记者，财经领域网络大V等参与活动。 近年来，北京持续推动国际消费中心城市建设，提振消费政策陆续出台，消费场景扩容升级，消费规模 继续扩大，新消费模式表现活跃。重点聚焦文化赋能、数字转型、新业态培育等领域，旨在激发市场活 力、提振消费信心。本次活动深度探访了京东七鲜小厨与京东MALL、北京铜牛集团有限公司以及泡泡 玛特城市乐园三家代表企业，分别挖掘企业在新零售与餐饮供应链、传统纺织业焕新与国潮品牌塑造、 IP经济与沉浸式文旅体验领域的创新实践，探索北京在新消费浪潮下的发展路径。 位于朝阳路的北京铜牛集团有限公司（以下简称"铜牛集团"）是一家拥有71年历史的中华老字号企业。 在这里，走访团看到了传统纺织业正通过科技与跨界融合实现重塑。铜牛集团董事长孔海燕介绍，集团 通过"AI数字人锦"、中网联名"国粹"系列等创新，将非遗文化与现代时尚结合，并依托研发平台布局全 球供应链，展现了国企在文商旅体融合中的探 ...

导读：坐拥1.5亿实时人口的广东，消费正浮现出回暖迹象。今年上半年，广东全省社会消费品零售总 额22932.66亿元，同比增长3.5%，增速比一季度加快1.0个百分点。 对于坐拥1.5亿实时人口的广东而言，消费浮现出回暖迹象。 今年上半年，广东全省社会消费品零售总额22932.66亿元，同比增长3.5%，增速比一季度加快1.0个百 分点。抽象的数据背后是诸多消费新场景：春节期间，来粤人群争相"打卡"广府"年味"；端午假期，佛 山南海叠滘村，河边围观龙舟赛的人群水泄不通；盛夏时分，广州室内滑雪场成了都市"避暑胜地"。 这些极具广东特色的场景，成为广东拉动需求，特别是文化体育和休闲娱乐消费的缩影。数据显 示，"五一"假期广东接待游客同比增长18.7%，实现旅游收入同比增长20.3%。更为典型的是，叠滘龙 舟赛期间佛山南海一日游和过夜游客人数分别增长46.55%和50.71%，旅游收入更是飙升58.18%。 另一方面，不断涌现的新产品和新服务，正从供给端创造着新需求，形成消费与产业的良性互动。政府 大力推动"以旧换新"政策，显著带动了家电、家具、手机等耐用品的更新换代。企业也积极创新，推出 各种新潮实用的产品和服务 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持泡泡玛特(09992)盈利预测，当前股价对应25/26年33/26倍经 调P/E。维持跑赢行业评级与目标价330港币，对应25/26年44/35倍经调P/E，有35%上行空间。该行认 为，泡泡玛特在IP发掘、产品设计、渠道与用户运营等全链路能力以及管理层尊重时间、尊重经营的理 念有助其穿越周期，其当前仍处于IP、品类、地域三维度的向上共振期，继续看好公司长期成长空间。 中金主要观点如下： 如何成就泡泡玛特? 过去十五年，泡泡玛特经历了从起步，到多元的泡泡玛特，再到世界的泡泡玛特的持续进化。其已搭 建：1)IP矩阵：至2024第一大IP THE MONSTERS收入超30亿元，共有4个10亿元级IP和13个亿元级IP;2) 多元品类：手办收入占比降至53%，毛绒占比升至22%，MEGA及衍生品分别贡献13%/12%;3)海外布 局：海外收入突破50亿元，东南亚/东亚及中国港澳台/北美/欧洲及其他分别贡献 47%/27%/14%/11%。"变"与"不变"贯穿公司成长始终："不变"的是对国际化与集团化战略的坚 守，"变"的则是持续迭代的团队与组织，其在2023-25年多次升级 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating, highlighting the favorable momentum in new consumption sectors, particularly in beauty care, gold, trendy toys, and freshly brewed tea drinks [4]. Core Insights - The new consumption landscape reflects the evolving consumer preferences of the younger generation, emphasizing the importance of understanding these narratives for capturing growth opportunities in new consumption companies [80]. Beauty Care Sector - The high-end beauty segment is expected to grow faster than the mass market, with projected CAGR for high-end skincare and makeup at 9.6% and 10.8% respectively from 2023 to 2028, compared to 8.2% and 6.7% for mass-market products [5][9]. - Domestic brands are gaining market share, with the national beauty market share reaching 50.4% in 2023, surpassing foreign brands [15][18]. Gold Jewelry Sector - The gold jewelry market in China is projected to grow from 820 billion yuan in 2023 to 1,140 billion yuan by 2028, with a CAGR of 6.8% [19]. - The ancient gold segment shows strong growth potential, with a CAGR of 21.8% expected from 2023 to 2028, despite a slowdown in growth rates [24][25]. Trendy Toys Sector - The trendy toy market in China reached 626 billion yuan in 2023, with a CAGR of 31.24% from 2019 to 2023, indicating rapid growth [40]. - The market concentration is increasing, with the top five companies' market share rising from 22.8% in 2019 to 26.4% in 2021 [46]. Freshly Brewed Tea Drinks Sector - The freshly brewed tea drink market in China was valued at 517.5 billion yuan in 2023, accounting for 36.3% of the beverage market, with expectations to reach 1,163.4 billion yuan by 2028 [67]. - The market for freshly brewed tea drinks is anticipated to maintain its position as the largest segment within the freshly brewed beverage category, with a projected CAGR of 17.3% from 2023 to 2028 [71][75].

Group 1 - Shanghai police dismantled a criminal gang selling counterfeit Labubu toys, with a case amount exceeding 12 million yuan [1] - ByteDance donated 10 million yuan to support disaster relief efforts in severely affected areas, focusing on emergency supplies for children and the elderly [2] - China's import and export trade with Central and Eastern European countries reached a record high of 522.88 billion yuan in the first half of the year, a year-on-year increase of 6.8% [4] Group 2 - Hunan's import and export to the EU grew by nearly 30% in June, with Germany being the largest trading partner, showing a growth of 35.1% [6] - Shanghai's first aviation pre-clearance cargo station started trial operations, improving customs efficiency by approximately 30% and reducing logistics costs by 15% [7] - Apple announced the closure of its first direct store in China, located in Dalian, which will cease operations on August 9, 2025 [8] Group 3 - Zhongshi Technology stated that its thermal management solutions are versatile and applicable in the robotics field [9] - Microsoft introduced the Copilot mode in its Edge browser, enhancing user experience with AI features that predict user actions [10] - Huatai Securities expects the Federal Reserve to maintain its current interest rate during the July meeting, with future rate decisions dependent on economic data from July to August [11]

Group 1 - The event "Intellectual Property Customs Protection for National Trends Going Global" was co-hosted by Pop Mart and Beijing Customs, highlighting the importance of IP protection for brands [1] - In the first half of this year, Beijing Customs seized 53 batches of suspected infringing goods, totaling 175,000 items, with 13 batches and over 30,000 items specifically related to Pop Mart [1] - Pop Mart's Vice President Chen Xiaoyun emphasized the importance of purchasing through official channels to avoid counterfeit products and expressed gratitude to customs authorities for their support in protecting brand rights [1][2] Group 2 - A significant seizure occurred on May 22, where Beijing Customs confiscated 7,850 infringing LABUBU dolls and 955 items bearing the Pop Mart brand, marking the largest single seizure of LABUBU products this year [1] - Subsequent seizures included 324 infringing LABUBU dolls, 18,200 LABUBU stickers, 53 LABUBU phone cases, and 843 packaging boxes [1]