2026 年 01 月 29 日 固定收益点评 研究所： 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 证券分析师： 颜子琦 S0350525090002 yanzq@ghzq.com.cn 证券分析师： 刘畅 S0350524090005 liuc06@ghzq.com.cn [Table_Title] ON RRP 如何管理流动性？ 固定收益点评 最近一年走势 本篇报告解决了以下核心问题：ON RRP 工具介绍。 相关报告 《债市锐评第 4 期：外汇结汇潮，如何影响国内流 动性？*颜子琦，刘畅》——2026-01-22 《固定收益点评：分红险复兴，如何影响保险配置 偏好？*颜子琦，刘畅》——2025-12-25 《固定收益点评：日债为何陷入高波动困局？*颜 子琦，刘畅》——2025-12-12 《固定收益点评：定制债基知多少*颜子琦，刘畅》 ——2025-12-07 《破局而立，波段致胜——2026 年利率债投资策 略*颜子琦，刘畅，洪子彦》——2025-12-03 ON RRP 是什么？ 美国 ON RRP 指隔夜逆回购协议，是美联储 向广泛的合格对手方出售证券，并约定次日回购的操作。其利率由 美联储设 ...