在美国经济前景的不确定性中，垃圾债券（即高收益企业债券）市场正传递出与美股同样的乐观信号。 最新数据显示，美国垃圾债与国债的利差已降至历史低点，目前约为2.88个百分点，为2021年以来的最 低水平，仅略高于今年1月的低点，表明投资者对经济前景的信心依然坚挺。 低利差通常意味着投资者并不预期经济会陷入衰退，即便特朗普政府近期推行的关税政策引发了市场波 动。 Nicholas Colas在周二的一份报告中指出，2021年时，由于疫情时期财政和货币政策的强力支持，美国 经济信心非常高，而当前利差的收窄反映了类似的情绪。 垃圾债市场在2025年上半年的强劲表现进一步佐证了这一乐观态度。 据FactSet数据，iShares iBoxx美元高收益企业债券ETF上半年总回报率达5%，SPDR彭博高收益债券 ETF(JNK)同期获得4.8%的总回报，后者在6月的单月回报率更是高达2%，创下自2024年7月以来的最佳 月度表现。 先锋集团高收益信用负责人兼高级投资组合经理Michael Chang表示，6月份是高收益债券的"绝佳月 份"。 Chang在接受媒体采访时表示，关税的最终影响不会成为触发美国经济衰退的导火索。他指 ...