2025年4月28日，中国高性能户外服饰品牌伯希和（Pelliot）正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上 市，联席保荐人为中金公司和中信证券。若成功上市，伯希和或成为"中国高性能户外生活方式第一 股"。 与此同时，伯希和的增长引擎高度依赖爆款产品。2022-2024年累计售出380万件冲锋衣，贡献超80%收 入的经典系列成为品牌基石。其核心竞争力在于，其一，技术壁垒。自主研发的STORM BREATH防水 透湿科技、与Polartec等国际面料供应商合作，确保产品性能对标国际品牌。其二，场景适配。"三合 一"设计兼顾户外专业性与城市通勤需求，轻量化技术拓展跑步、骑行等细分场景。其三，成本优化。 规模效应下，75D涤纶丝采购成本下降5.2%，销售成本占比从45.7%降至40.4%。 港股IPO复苏与户外赛道结构性红利 2025年的香港资本市场呈现出显著的复苏态势。一季度新增51家上市申请，融资规模同比增长287%， 蜜雪冰城、古茗等消费企业的火爆认购进一步点燃市场信心。这一现象的背后，是多重因素的叠加：其 一，政策驱动。港交所通过缩短审批周期（从61天降至28天）、降低特专科技企业上市门槛等措施，提 升了市场效 ...