海通发展 20250722 摘要 海龙发展 2025 年上半年净资产同比增长 1.15%至 41.67 亿元，总资产 增长 6.73%至 62.3 亿元，资产负债率为 33%。业绩下滑主因是市场运 价低迷，BDI 及细分船型运费指数同比下降超 30%，受终端需求疲软、 库存高企及关税政策影响。 2025 年上半年，海龙发展新增 12 艘船舶，已交接 8 艘，自营船舶达 58 艘，总控制运力 484 万载重吨，包括 4 艘 Cape 型、11 艘巴拿马型 和 43 艘 Super 型。公司计划拓展全船型，保持 Super、巴拿马和 Cape 比例在 7:2:1 左右，目标在 2028-2029 年达到 100 艘运力。 海龙发展购买重吊船旨在迎合海运重大件需求，与现有建材货形成互补。 Super 型船 TCE 水平超行业平均 30%，是公司主力产品。巴拿马型租 金表现不佳，Cape 型营收主要体现在三季度，对上半年财务贡献不明 显。 公司对下半年航运市场持乐观态度，预计价格走势将优于上半年。西芒 渡项目可能在第四季度增加 200 万吨发货量，将对市场产生积极影响。 灾后重建和地缘政治因素对航运业具有长期影响，为 ...