机构：光大证券 研究员：付天姿/王贇 业绩：1）营收同比上升：25H1 营收133.18 亿元（人民币，下同），同比+18.4%。 光学产品结构升级，25H1 毛利率同比提升：25H1 光学业务收入26.48 亿元，同比+19.7%；毛利率为 10.2%，同比+5.5pct。智能手机光学行业持续升级，塑胶镜头高端化进展顺利，光学模组量价齐升。 1）塑胶镜头：6P 镜头25H1出货占比超18%，高规格7P 项目稳定出货。2）光学模组：25H1 收入同比 大幅增长20%；32M 像素以上的模组占比在34.0%以上，同比提升超3pct。 2）毛利率略微下降：25H1 毛利率20.7%，同比-0.8pct，系产品结构变化： OIS 模组销售额超过8 亿人民币，同比增长近150%。3）WLG 持续突破，获得多家主流客户主摄及棱镜 定点。 精密结构件业务、光学业务和传感器及半导体业务的收入增长显著。3）净利润同比上升：25H1 归母净 利润8.76 亿元，同比+63.1%；若剔除其他收益2.57亿元（24H1 亏损3,300 万元），25H1 净利润为6.19 亿元，其他收益主要由收购PSS（Premium Sound ...