行 业 研 究 / 行 业 点 2025 年 11 月 03 日 Rubin 更新：Context 处理器纳入 路线图、SerDes 448G 升级、定 调无缆化 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 袁航 A0230521100002 yuanhang@swsresearch.com 杨紫璇 A0230524070005 yangzx@swsresearch.com 联系人 陈俊兆 (8621)23297818× chenjz@swsresearch.com 本期投资提示： 看好 ——AI 算力行业跟踪点评之 2 相关研究 《胜宏科技（300476）深度：AI PCB 全 球领军，受益算力需求扩容与技术升级 （AI 硬件系列之 5）》 2025/09/23 《英伟达 Rubin CPX：TCO 与算力密度再 进一步，揭示 PCB/液冷/组装增量——AI 算力行业跟踪点评》 2025/09/14 《工业富联（601138）深度：乘风 AI 浪 潮，竞争优势提升》 2025/08/20 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ...