❑ GAMA 发布 Q4 交付数据。 西锐 2025 年全年合计交付 797 架、同比+9%，其中 SR 系列交付 691 架、同比 +10%，SF 系列交付 106 架、同比+5%，全年交付金额同比+15%；单 Q4 合计交 付 242 架、同比-3%，其中 SR 系列交付 208 架、同比-1%，SF 系列交付 34 架、 同比-13%，Q4 交付金额同比+2%。交付量符合预期，随 SR 系列 G7+陆续交 付、ASP 稳步提升。SF 系列 Q4 交付量波动主要系产线从 Q4 开始布局新款 G3，老款 G2 交付节奏放缓。 证券研究报告 | 公司点评 | 航空装备Ⅱ 西锐(02507) 报告日期：2026 年 02 月 25 日 25Q4 交付符合预期，期待新机更新、主动营销驱动 26 年订单 ——西锐点评报告 投资要点 ❑ SF 新机型 2 月初发布、SR 或扩充销售，订单预期理想。 2 月 Vision Jet G3 新款发布，ASP 进一步提升，核心升级在于航电系统&机舱设 计。首先是航电系统智能化升级，用户可以自动下载导航数据库（不再需要插 SD 卡），当出现警报，系统会直接弹出处置流程，新增 A ...