华泰证券研报认为，上周，随着12月美联储降息预期回升，A股缩量反弹。从ETF期权隐含波动率以及 资金面变化看，短期市场情绪有所修复。结构上，超跌修复是景气结构边际变化有限下的共识。展望 看，12月有望迎来基本面预期及宏观流动性改善、政策及产业主题催化以及筹码压力消化的先后落地， 春季躁动或提前启动。建议布局"春躁"中的高胜率方向，成长与周期均衡配置高性价比的细分方向。前 者关注航空装备以及AI链相关的 储能和电网及 电源设备。后者关注 化工以及 能源金属。此外， 大金 融及部分高性价比的消费，如 白酒以及to C消费 建材等，仍是中期中国资产重估的底仓选择。 ...

[Table_Title] 证券研究报告 / 行业周报 军工周报：国家航天局设立商业航天司，关注商业航天投资机会 报告摘要： [Table_Invest] 优于大势 上次评级:优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Summary] 板块回顾：上周申万国防军工指数上涨 2.85%，上证指数上涨 1.40%，深 证成指上涨 3.56%，创业板指数上涨 4.54%，沪深 300 指数上涨 1.64%， 国防军工板块涨幅在 31 个申万一级行业中排名第 14。截至周五收盘， 申万国防军工板块 PE(TTM)为 77.60 倍，各子板块中航天装备为 305.61 倍，航空装备为 77.82 倍，地面兵装为 137.96 倍，航海装备为 40.68 倍， 军工电子为 106.55 倍。 国家航天局设立商业航天司，持续推动商业航天高质量发展。国家航天 局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业 航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展， 产业链有望全线受益。此外，国家航天局近日公布推进商业航天高质量 安全发展行动计划（2025—2027 年），提 ...

《中国航发航空科技股份有限公司关于获得政府补助的公告》 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 截至2025年11月28日收盘，航发科技（600391）报收于26.78元，较前一交易日上涨0.45%，最新总市值 为88.41亿元。该股当日开盘26.85元，最高26.9元，最低26.43元，成交额达1.19亿元，换手率为1.35%。 公司近日发布公告称，中国航发航空科技股份有限公司于2025年11月26日收到政府补助款项800万元人 民币，为与收益相关的政府补助，占公司2024年经审计归母净利润的11.63%。公司根据《企业会计准 则第16号——政府补助》相关规定确认该事项，上述补助将计入当期损益。补助数据未经审计，最终以 审计机构年度审计确认结果为准。 最新公告列表 ...

证券之星消息，11月28日航空装备板块较上一交易日上涨0.54%，广联航空领涨。当日上证指数报收于 3888.6，上涨0.34%。深证成指报收于12984.08，上涨0.85%。航空装备板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300900 | 广联航空 | 18.42 | 6.23% | 20.25万 | | 3.69亿 | | 000697 | *ST炼石 | 8.45 | 4.97% | 5293.0 | | 447.26万 | | 002023 | 海特高新 | 12.21 | 3.91% | 24.72万 | | 3.00亿 | | 920642 | 通易航天 | 15.60 | 3.86% | 7.00万 | | 1.08亿 | | 688070 | 纵横股份 | 52.15 | 3.39% | 1.42万 | | 7276.40万 | | 300775 | 三角防务 | 28.55 | 2.62% | 26.37万 | | 7.53亿 | ...

军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、船 舶、兵器及军事电子等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映中国军工行业上市公司证券的整体表 现。指数成分股呈现中小盘风格，主要聚焦于航空装备与军工电子行业。 东方证券指出，福建舰首次开展海上实兵训练，歼-35、歼-15T等多型舰载机完成弹射起飞和着舰训 练，验证了电磁弹射等前沿技术的先进性，将为中国海军带来质的能力飞跃，并有望带动"十五五"装备 的新一轮升级迭代。随着"十五五"临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配 置价值凸显。短期关注上游元器件和关键原材料等内需传统方向的订单上行；中长期关注无人与反无人 装备、深海科技等新质生产力，以及国产动力系统突破和军贸市场的拓展。此外，迪拜航展上我国高端 航空装备集中亮相，随着装备实战检验和国际影响力提升，军贸市场份额有望进一步增加，整机出口的 总装厂盈利能力将得到提高。 （文章来源：每日经济新闻） ...

Group 1: Strategy Research - The scale of insurance funds, wealth management, and pension funds in China exceeds 70 trillion, showing continuous growth with an asset allocation characterized by "fixed income as the base, equity gradually increasing" [2][4] - Insurance and social security funds heavily invest in A-shares, focusing on financial sectors while gradually increasing allocations in technology and growth areas [2][5] Group 2: Biopharmaceutical Research - The second batch of price negotiations under the US IRA has been announced, with the highest price reduction reaching 85%, effective from January 2027 [2][7] - The overall impact of the negotiations is limited as the negotiated products are close to patent cliffs [7][9] Group 3: Investment Characteristics - The asset scale of insurance funds, pension funds, and wealth management has surpassed 70 trillion, with insurance and wealth management each exceeding 30 trillion, accounting for over 80% of the total [5] - Fixed income remains the mainstay of asset allocation, with insurance funds favoring bonds and social security funds leaning towards equity investments [5][6] Group 4: A-Share Heavyweights - The core of A-share heavyweights is in the financial sector, but there is an increasing focus on growth attributes, particularly in technology and advanced manufacturing sectors [6][7] Group 5: Company Quarterly Reports - For Yaxiang Integration, the net profit attributable to shareholders increased by 40% in Q3 2025, with a gross margin improvement of 9 percentage points [16][17] - For Jin Yu Medical, operational efficiency has steadily improved, with significant cash flow enhancement despite a decline in revenue [24][25] Group 6: Industry Trends - The biopharmaceutical industry is facing challenges due to the impending patent cliffs, which may limit the impact of IRA negotiations on product sales [9][15] - The automotive industry, particularly GAC Group, is accelerating its electrification transformation and collaborating with Huawei to explore new growth avenues [28][29]

11月28日，广联航空涨5.07%，截至发稿，报18.22元/股，成交9523.99万元，换手率2.34%，总市值 54.14亿元。 资料显示，广联航空工业股份有限公司位于黑龙江省哈尔滨哈南工业新城核心区哈南三路3号，成立日 期2011年2月25日，上市日期2020年10月29日，公司主营业务涉及航空航天高端装备的研发、生产、制 造。主营业务收入构成为：航空航天零部件及无人机57.78%，航空工装41.24%，航空辅助工具及其他 0.98%。 从广联航空十大流通股东角度 数据显示，国投瑞银基金旗下1只基金位居广联航空十大流通股东。国投瑞银国家安全混合A （001838）三季度增持96.74万股，持有股数483.45万股，占流通股的比例为2.14%。根据测算，今日浮 盈赚取约425.44万元。 国投瑞银国家安全混合A（001838）成立日期2015年12月2日，最新规模28.57亿。今年以来收益 6.46%，同类排名6218/8127；近一年收益6.9%，同类排名6193/8059；成立以来收益29.17%。 国投瑞银国家安全混合A（001838）基金经理为李轩。 截至发稿，李轩累计任职时间10年0天，现任基金 ...

9月以来，阅兵结束、军贸订单等关键事件落地之后，航空航天板块出现了明显回撤。 行情方面，大盘全天冲高回落，科创50、创业板指双双回吐逾2%涨势收跌。截至收盘，上证指数涨0.29%、深证成指跌0.25%，创业板指跌0.44%。板块 方面，电解液消费电子、固态电池概念领涨，培育钻、海南、SPD概念跌幅居前。 令人意外的是，商业航天概念午后迅速走强，天宜新材20cm，超捷股份涨超10%，通宇通讯、沃格光电、电科芯片、中天火箭涨停。 | | Home | | 名称 | 张帽961 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 688033 | 말 | 天官新材 | +20.04% | | 2 | 301005 | 류훈 | 超電股份 | +13.30% | | 3 | 002792 註 陆 | | 通宇通讯 | +10.03% | | র্ব | 603773 | 陸 | 沃格光电 | +10.02% | | റ | 600877 註階 | | 电科技 | +10.01% | | 6 | 003009 | | | +10.00% | | 7 | 300943 | | | +7.36% ...

作者丨 FOFWEEKLY 导读： 政策红利与产业发展需求的双轮驱动，正推动中国并购市场迈入新的发展阶段。 2025年以来，并购氛围日渐浓厚， 从中央到地方，支持并购的政策密集出台。 与此同时，区域性产业并购基金在全国多地加速涌现，规模不容小觑。近日，又一只并购基金—— 厦门产业并购基金完成设立，为行业发展注入新的活水。 区域性并购基金迎热潮 一场并购浪潮已清晰可见。 一方面，A股并购重组热度持续攀升，央国企"巨无霸"整合项目接连落定，从头部企业的"战略级 卡位"到产业龙头的"链式整合"，并购频次显著提升；另一方面，并购基金与母基金频频落地，为 这场并购盛宴注入持续动力。 11月14日，深圳市东海快意新智产业投资合伙企业（有限合伙）完成工商注册，出资额50亿，背 后股东包括快意电梯股份有限公司、深圳市投控东海投资有限公司、深圳市罗湖产业促进合伙企业 （有限合伙）、深圳市罗湖引导基金投资有限公司。据快意电梯公告显示，该基金为并购投资基 金。 10月15日，江钨控股集团在南昌发起设立规模50亿元的江钨矿业基金，重点聚焦海外优质资源并 购，助力产业链向上游资源端延伸。 9月份，台州市宣布设立总规模50亿元的并购母基 ...

证券之星消息，11月27日航空装备板块较上一交易日上涨0.02%，威海广泰领涨。当日上证指数报收于 3875.26，上涨0.29%。深证成指报收于12875.19，下跌0.25%。航空装备板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002111 | 威海广泰 | 10.11 | 4.77% | 37.35万 | 3.88亿 | | 688239 | 航宇科技 | 52.53 | 3.69% | 6.16万 | 3.23亿 | | 688070 | 纵横股份 | 50.44 | 3.28% | 1.54万 | 7790.80万 | | 300395 | 菲利华 | 78.61 | 1.64% | 1 30.21万 | 24.40亿 | | 002933 | 新兴装备 | 32.83 | 1.45% | 1.61万 | 5249.09万 | | 002297 | 博云新材 | 66'8 | 1.12% | 15.21万 | 1.36亿 | | 300424 | 航新科技 | ...