[Table_Info1] 名创优品(09896.HK) 商贸零售 [Table_Date] 发布时间：2026-03-17 [Table_Title] 证券研究报告 / 港股公司报告 经调利润预期内增长，看好 26 年店效增长提速 [Table_Summary] 名创优品披露 2025 年业绩预告，经调利润预期内增长。2025 年全年实 现营收 214.40-214.45 亿元，同比增长约 26%；实现经营利润约 33 亿元； 经调整经营利润 36.65-36.75 亿元；实现净利润 13.2-13.3 亿元，经调整 净利润 28.9-29.0 亿元，经调整利润预期内增长，主要系产品组合持续丰 富、品牌知名度提升，以及销售渠道持续扩张及优化所致。调整项目中， 永辉投资应占亏损约 7.4 亿元。 渠道表现优异，同店增长稳健。2026 年 1-2 月，中国内地名创优品品牌 GMV 同比增长超过 25%，同店 GMV 录得至少高单位数同比增长；北美 市场 GMV 同比增长超过 50%，同店 GMV 同比增长至少 20%。我们认 为，1-2 月为内地线下消费旺季，同店 GMV 增长展现出名创优品运营能 力的持续增强 ...