证券研究报告 | --- | --- | |------------------|-------| | | | | 1 A 股行情回顾. | | | 2 策略点评 | | | 3 行业数据 | | | 4 市场估值水平 . | | | 5 市场资金跟踪 | | | 6 风险提示 | | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 上周（5.6-5.10)股指高开，上证指数上涨 1.60%，收报 3154.5 点，深证成指上涨 1.50%， 收报 9731.24 点，中小 100 上涨 1.55%，创业板指上涨 1.06%；行业板块方面，农林牧渔、 国防军工、建筑材料涨幅居前；主题概念方面，连板指数、超级细菌指数、染料指数涨幅 居前；沪深两市日均成交额为 9498.37 亿，沪深两市成交额较前一周下降 15.26%，其中 沪市下降 17.91%，深市下降 13.01%；风格上，大盘股占有相对优势，其中上证 50 上涨 1.80%，中证 500 上涨 1.73%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为 7.2246，跌 幅为 0.23%；商品方面，ICE 轻质低硫原油连续上涨 0.08%，COMEX 黄金上涨 2. ...

证券研究报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 | --- | --- | --- | --- | |-------|--------|------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | 图表目录 | | | | 图 1: | 申万行业周度涨跌幅. | | | | 图 2: | 水泥价格指数:全国（点） | | | | 图 3: | 产量:挖掘机:当月同比（%） . | | | | 图 4: | 工业品产量同比增速（%） | | | | 图 5: | 波罗的海干散货指数(BDI)(点) | | | | 图 6: | 焦煤、焦炭期货结算价（元/吨）. | | | | 图 7: | 煤炭库存:CCTD 主流港口:含计（万吨）. | | | | 图 8: | 主要有色金属期货结算价（元/吨、阴极铜为右轴）. | | | | 图 9: | 电子产品销量增速（%）. | | | | 图 10: | 万得全 A 指数市盈率走势(倍) . | | | | 图 11: | 万得全 A 指数市净率走 ...

Group 1: Macroeconomic Insights - In April, the Consumer Price Index (CPI) increased by 0.3% year-on-year, higher than the market expectation of 0.2% [12][22] - The Producer Price Index (PPI) decreased by 2.5% year-on-year, slightly lower than the expected decline of 2.33% [23][37] - The broad money supply (M2) grew by 7.2% year-on-year, with a total balance of 301.19 trillion yuan [21][36] Group 2: Automotive Industry Dynamics - In April, China's automobile sales reached 2.359 million units, a year-on-year increase of 9.3% [42] - The inventory coefficient for automobile dealers was reported at 1.70, indicating a rise from the previous month [30][44] - The retail penetration rate of new energy vehicles (NEVs) reached 43.7% in April, up from 32% year-on-year [43] Group 3: Company-Specific Developments - Huadong Medicine received a drug registration acceptance notice for a new treatment for non-small cell lung cancer [32] - Hunan YN Energy plans to focus on expanding production capacity in Yunnan, Guizhou, and Spain [33][47] - The food and beverage sector saw a revenue increase of 6% and a net profit growth of 16% in Q1 2024 [46]

证券研究报告 行业月度点评 有色金属 金属价格全面上行，有色板块表现强势 2024年 05月07日 2023A 2024E 2025E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 紫金矿业 0.80 22.14 1.01 17.53 1.29 13.73 买入 评级变动： 维持 银泰黄金 0.51 37.25 0.68 27.94 0.87 21.84 买入 中金黄金 0.61 22.38 0.68 20.07 0.73 18.70 买入 行业涨跌幅比较 湖南黄金 0.41 42.59 0.55 31.75 0.65 26.86 增持 锡业股份 0.90 18.83 1.27 13.35 1.65 10.27 买入 有色金属 沪深300 13% 资料来源：iFinD，财信证券 3% -7% 投资要点： -17%  行情回顾：2024年 3月 27日至4月 26日，沪深 300指数上涨1.40%， -27% 上证指数上涨 0.53%，有色金属板块上涨 9.35%，有色金属指数领先 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 ...

证券研究报告 公司点评 科沃斯(603486.SH) 家用电器｜ 小家电 海外市场快速拓展 ，盈利修复可期 2024年 05月 07日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(亿元) 153.25 155 .02 172.41 192.19 211.38 归母净利润(亿元) 16.98 6.12 10.58 16.60 22.61 评级变动 维持 每股收益（元） 2.95 1.06 1.83 2.88 3.92 交易数据 每股净资产（元） 10.95 11.15 12.61 14.90 18.01 当前价格（元） 49.87 P/E 16.72 46.38 26.85 17.10 12.56 52周价格区间（元） 28.52-81.60 P/B 4.50 4.42 3.91 3.31 2.73 总市值（百万） 28748.20 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 28386.08 总股本（万股） 57646.30 投资要点： 流通股（万股） 56920.20  事件：根据公司发布的2023年报及2024年一季报，2023年公司实现 营收 15 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [1] Core Views - The company is experiencing a strategic adjustment, with a focus on enhancing its product lineup and brand image, which is expected to contribute to future growth [8] - The first quarter of 2024 shows a positive revenue growth, indicating that the strategic adjustments are beginning to yield results [8] - The medical terminal business is performing well, with significant growth in both volume and pricing, and expansion into international markets [8] Financial Performance Summary - For the full year of 2023, the company reported revenue of 6,075.92 million yuan, a decrease of 4.45% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 592.56 million yuan, down 38.97% [7] - In Q4 2023, revenue was 1,854 million yuan, a decline of 9.04%, with a net profit of 78 million yuan, down 73.37% [7] - In Q1 2024, revenue increased to 1,361 million yuan, up 4.24%, and net profit rose to 243 million yuan, an increase of 21.39% [7] - The raw materials and medical terminal businesses showed robust growth, with revenues of 1,129 million yuan and 1,090 million yuan, respectively, representing year-on-year increases of 15.22% and 58.95% [7] - The gross margin for 2023 was 73.32%, down 3.67 percentage points year-on-year, while the net margin was 9.59%, down 5.53 percentage points [7] Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of 65.04 billion yuan in 2024, with a growth rate of 7.05%, and a net profit of 791 million yuan, reflecting a growth rate of 33.51% [8] - The company aims to maintain a valuation of 39-43 times earnings for 2024, with a target price range of 63.96 to 70.52 yuan [8]

证券研究报告 行业月度点评 银行 业绩逐步筑底，关注价值银行 银行业 2024年 5月月报 2024年05月08日 2023A 2024E 2025E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 招商银行 5.81 6.00 6.24 5.59 6.57 5.31 买入 评级变动： 维持 宁波银行 3.87 5.32 4.31 4.86 4.72 4.52 买入 建设银行 1.35 5.29 1.39 5.14 1.44 4.96 买入 行业涨跌幅比较 资料来源：同花顺IFind，财信证券 银行 沪深300 投资要点： 8%  4月，申万银行录得涨跌幅4.86%，跑赢上证指数4.86pct.，跑赢沪深300指 -2% 数 2.97pct.，月涨跌幅在申万 31个一级行业中排名第 2位。其中，杭州银行 领涨（+16.11%）。 -12%  板块估值上行。截至4月30日，银行板块整体市盈率（历史TTM）5.42X，较 -22% 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 上月末上升0.25X，相比A 股估值折价68.34%； ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|---------|-------|--------| | | | | | | | 市场数据 | | | | | | 指数名称 | | 收盘 | | 涨跌 % | | 上证指数 | | 3154.32 | | 0.83 | | 深证成指 | | 9788.07 | | 1.55 | | 创业板指 | | 1900.01 | | 1.87 | | 科创 50 | | 778.87 | | 2.26 | | 北证 50 | | 819.26 | | 0.40 | | 沪深 300 | | 3664.56 | | 0.95 | 晨会纪要 晨会纪要 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------------|---------------|-----------|-----------| | A 股市场概览 类别 | 总市值 （亿 | 流通市 值（亿 | 市盈率 PE | 市净率 PB | | | 元） | 元） | | | | 上证 ...

证券研究报告 行业月度点评 证券Ⅱ 新“国九条”重视行业功能发挥，政策再提支持头 部做强做优 2024年 05月08日 2023A 2024E 2025E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 中信证券 1.33 14.37 1.50 12.73 1.68 11.40 增持 评级变动： 维持 华泰证券 1.35 10.27 1.46 9.47 1.65 8.40 买入 国联证券 0.24 43.58 0.30 35.32 0.35 30.02 增持 行业涨跌幅比较 浙商证券 0.46 24.83 0.46 24.83 0.50 22.85 增持 证券Ⅱ 沪深300 资料来源：wind、财信证券 18% 8% 投资要点： -2%  证券行业4月小幅跑输大市。在 31个申万行业指数中位列第9位，证 -12% 券板块上涨1.87%。 -22% 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02  上市券商估值较 3月末略升。截至 5月 7日，上市券商 PB估值中位 数为1.16倍，较 3月末上升 0.03倍，大券商 PB估值为1 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|----------|-------|------------|-------|----------|-------| | 图 9 | ：金铜比 | | 图 10 | | ：金油比 | | | 600 | | | 40 | | | | | 300 350 400 450 500 550 | | | 0 10 20 30 | | | | | | | | | | | | 此报告仅供内部客户参考 -8- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 此报告仅供内部客户参考 -9- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自 己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 % 1M 3M 12M 证券研究报告 美联储降息预期前移，国内会议聚焦改革 核心摘要 权益市场：A股方面，会议强调全面深化改革，A股延续上涨。假 期出行数据延续温和修复。居民出行选择进一步分化，国内市场向 小众 ...