流动性跟踪周报（20240205-20240209） 上周公开市场净回笼 4170 亿元，本周有 11820 亿元逆回购到期 R007 与 DR007 利差回落，交易所回购利率下行 同业存单发行总额增加，平均票面利率下行 风险提示：政策超预期、金融监管超预期等。 分析师：徐滢 资格证书：S0650511010002 联系邮箱：xuying@mgzq.com 联系电话：024-22955441 相关研究 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 图表目录 | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | 本周资金面关注因素 .................................................................................. ...

SORA 概念引燃市场，沪指 8 连阳 上周国内主要新闻： 1.5 年期以上 LPR 下行，金融支持实体经济力度进一步提升。 2.证监会集思广益，释放共建市场稳信心暖意。 3.高盛、瑞银报告表示中国春节假期消费好于预期。 4.国资委要求央企加快布局发展人工智能产业。 5.证监会：促进量化交易规范健康发展。 上周国际主要新闻： 上周是春节后的首个交易周，沪深两市延续强势反弹态势，连续 5 个 交易日均以阳线报收，其他主要指数也全面上涨，沪市更是收复 2900 点，周五收盘站稳 3000 点，强势特征明显。从资金面上看，随着市场情 绪不断回暖，资金积极加仓，北向资金继续维持净流入。申万一级行业全 线上涨，市场热点突出，AI 概念全周投资热情高涨。开年后市场交易环境 有所改善，监管层召开多场座谈会，听取各阶层投资者意见，及时回应市 场关切问题，多措并举稳定市场。上周，量化交易报告制度平稳落地，这 是沪深交易所首次针对量化交易集中推出系列监管措施，表明了监管的态 度，也体现出监管部门加强量化交易监管、维护市场稳定的决心。从盘面 上看，SORA 概念全周持续活跃，文生视频 AI 股引爆科技题材股，在题材 股活跃的同时， ...

证券研究报告—宏观研究月报 撰写日期：2024 年 02 月 21 日 社融、信贷数据开门红，持续性有待观察 摘要 1 月份信贷数据表现较好，居民新增贷款超预期增长，企业贷款数据 维持较高水平，结构比较积极。居民新增贷款中的短期贷款和中长期贷款均 较去年同期增长较多，短期贷款的增长主要受多家银行降低消费贷利率刺 激，中长期贷款增长或与房地产销售回暖相关，总体表现较好。企业新增贷 款中，短期贷款、中长期贷以及票据融资均减少，其中企业票据融资同比减 少 5606 亿元，成为主要拖累因素，但也体现了企业票据融资冲量规模减少。 总体看，在去年同期基数较高的基础上，企业数据表现不弱。 1 月份新增社融 6.5 万亿元，同比多增 5061 亿元，社融增量数据超出 预期，实现了开门红，人民币贷款仍是社融增长的主要支撑。分析社融增量 的主要增长来自企业债券融资和未贴现银行承兑汇票的贡献，拖累因素为 政府债券，政府债自 2023 年下半年以来一直是社融增量的主要支撑力量， 但 1 月份同比减少 1193 亿元，也是 2024 年以来政府债整体发行节奏偏慢 的原因。总体来看，社融增量和信贷数据超预期增长，实现了开门红，这也 符合 ...

上周（2024 年 2 月 5 日—2024 年 2 月 9 日）央行公开市场净回笼 4170 亿元，其中 7 天逆回购投放 1340 亿元，到期 17330 亿元，净回笼 15990 亿元，维持 1.8%的利率水平，14 天逆回购投放 11820 亿元。本周（2024 年 2 月 19 日—2024 年 2 月 23 日）有 11820 亿元的逆回购到期。 风险提示：政策超预期、金融监管超预期等。 2 本周资金面关注因素 公开市场操作 上周（2024 年 2 月 5 日—2024 年 2 月 9 日）央行公开市场净回笼 4170 亿元， 其中 7 天逆回购投放 1340 亿元，到期 17330 亿元，净回笼 15990 亿元，维持 1.8%的 利率水平，14 天逆回购投放 11820 亿元。本周（2024 年 2 月 19 日—2024 年 2 月 23 日）有 11820 亿元的逆回购到期。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------|------------|--- ...