2024 年 06 月 29 日 证券研究报告|行业研究|行业点评 社会服务行业·周观点 新政助力旅游景气度提升,暑期游产品供给丰富 ◆ 本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为-3.03%,在申万 一级行业涨跌幅中排名25/31。 ◆ 各基准指数周涨跌幅情况为:创业扳指(-0.97%)、深证成指(- 1.03%)、社会服务(-2.38%)、上证指数(-3.03%)、沪深300 (-4.13%) 。 ◆ ◆ 子行业涨跌幅排名: 旅游及景区 (0.15%) 、酒店餐饮 (-2.39%) 、 专业服务(-3.51%)、体育Ⅱ(-4.02%)、教育(-6.26%)。 个股涨跌幅排名前五:大连圣亚 (10.35%) 、西藏旅游 (9.11%) 、 国缆检测(8.26%)、中金辐照(4.44%)、零点有数(4.42%)。 个股涨跌幅排名后五: 兰生股份 (-32.92%) 、ST 东时 (-16.51%) 、 中公教育(-10%)、ST 明诚(-9.58%)、同庆楼(-8.83%)。 核心观点: 6 月 24 日,文化和旅游部联合国家发展改革委等部门联合印发了 《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》,就培育文 ...

无行情,我们理解科特部议为中国科技特色估值体系,是以新智生产力为代表的中国新一轮科技革命和产业转型过程中相关产业的估值体系成素。与中特部类似,新智生产力背景同样是百年未有的大变局下中国经济结构转型的重要决策。 但是在新一轮人工智能浪潮下,却因美国对华科技的限制,而国内部分科技产业估值同样被低估。中特股应设的央企、国企是从ESG角度出发,为我国经济高质量发展可持续转型而脱底。 科特部映射的新智生产力是顺应新英伦科技革命和产业转型,参考海外经验,新智生产力有望为我国经济高质量发展提供新的动能。 在6月19日证监会制定发布的深化科创版改革服务科技创新和新制生产力发展的八条措施该措施也是受到市场关注这个八条措施可以为制作新国有条框架后对此前发布的资本市场服务科技企业高水平发展的16项措施的一个延伸和细化 所以我们觉得八特措施是旨在进一步突出科创板型科技措施,更好地发挥资本市场功能,为资本市场服务新制生产力打开新空间,从而也能更好地服务中国市场现代化大局。 此外,近期也召开的全国科技大会上,总书记也指出要推动科技创新和产业创新深度融合,助力发展新的生产力。因此,我们预期7月的三中全会将进一步定调坚定发展新的生产力。 所 ...

上证指数 3480.2648 金融市场分析周报 ● 利率债:经济数据低于预期,投资端基建地产低于预期,制造业维持, 后续基建仍可能继续拖累,未来投资端对经济拉动可能仍会低于预期; 5 月地产数据大幅低于预期,看政策密集发布后 6 月能否改善,高频数 据看有以价换量的迹象;本周降息落空,因周五已吹风,但市场对下一 次降息继续期待, 因存款继续下调给降息留有一定空间; 陆家嘴论坛再 次对长端利率进行指导,但央媒也表态"中长期利率通常主要由市场决 符肠 分析师 SAC执业证书:S0640514070001 联系电话:010-59562469 邮箱：fuyyjs@avicsec.com 股市有风险 中航证券研究所发布 上行。 ● 证券研究报告 [证券研究报告] 1.2 一周要闻 . 三、 主要资产价格分析 请务必阅读正文之后的免责声明部分 规模以上工业增加值 社会消费品零售总额 固定资产投资完成额(累计) 出口金额 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 2022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11202 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company is a leading player in niche storage and MCU markets, gradually expanding its product lines to include sensors, which supports stable business operations through different growth phases [1][15] - The recovery of storage product prices is expected to enhance the company's profitability, with a gradual price increase in niche storage products linked to mainstream storage price trends [1][8] - The company is poised to benefit from the exit of major competitors from the DDR3 market, allowing it to capture more market share [1][4] Summary by Sections Company Overview - The company, established in April 2005, has evolved from a storage-focused entity to a leader in niche storage and MCU markets, with a significant presence in various application fields including industrial, automotive, and consumer electronics [1][15] - It ranks as the world's largest fabless Flash supplier and has improved its market position in Serial NOR Flash and MCU products [1][15] Product Lines and Market Position - The company has diversified its product offerings across storage (NOR Flash, SLC NAND Flash, DRAM), microcontrollers (MCUs), and sensors, allowing it to navigate through different business cycles effectively [1][17] - In the MCU sector, the company has launched over 600 MCU products, covering a wide range of applications, and is actively developing new products to enhance its market share [5][19] Financial Projections - Revenue forecasts for 2024-2026 are projected at 73.34 billion, 90.45 billion, and 104.67 billion respectively, with net profits expected to reach 10.21 billion, 15.04 billion, and 19.40 billion [8][9] - The company anticipates a significant recovery in profitability, with a projected EPS of 1.53, 2.26, and 2.91 for the same period [8][9] Market Trends and Opportunities - The company is strategically positioned to capitalize on the recovery of the semiconductor market, particularly in the automotive sector, where it has developed a range of automotive-grade products [6][19] - The demand for high-end storage driven by AI and the recovery of consumer electronics is expected to further boost the company's sales [1][4]

中航证券 ! 202-年 1 2 社会服务 投资评级 增侍 OPeIAI断供国内开发者,国产大模型争先抢占API 维持评级 空H : x2!e: +件:25,O国发件称,79起 来支持家和地区药A流量,学影红纠心并刘维续阅月 n务,学在H国家地区内访间,,rT AFI161个国家和x,由」中术在口,这味 ◆ 0eT14I将业讨回是供叫服务 +OAI断供国内川发若,国产大接型A市接家服务文载:智 22 41 ◆ 赔AI:发者拆共1.5T5ken(5000GLM-1亿GLM-1- 作节 A,义以OGTM的列格路训:并为H益 , 提供对标心e江的业务、多百度智能公:平推山大换普惠 :n+ :3:*1:.122 .-un: l :.S..... I: glys++ *+ 划换等ERNIL3.5逆蒙型Tok心ns业云:将w心 pl:sA型P定价为0peA150.龄入价格为.00元 T : :122? tn: 1001k1:输评价格为0.012元0101:k::准基流动: I: c o+++ *e27E、GLM19B、1.5SB举总大模制永久费、我 和关剂究报告 们以为,pen点I为同内开发者断供,短期来石,给了国内大模 ...

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眽眻眽眿 年 眻睁 月 眼睁 日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 投资评级 增持 非银行业周报(眽眻眽眿 年第二十一期): 券商再出并购重组筹备,迎来新一轮并购潮重要窗 口期 市场表现: 本期(眽眻眽眿.睁.眼睃-眽眻眽眿.睁.眽眼)非银(申万)指数-眼.眾眻%,行业排名 睃/眾眼,券商Ⅱ 指数-眼.眿睂%,保险Ⅱ指数-眻.着眽%; 上证综指-眼.眼眿%,深证成指-眽.眻眾%,创业板指-眼.睄睃%。 个股涨跌幅排名前五位:西部证券(+眾.眻眿%)、华铁应急(+眼.眻睃%)、山西证券 (+眻.睃眻%)、南京证券(+眻.睂着%)、东兴证券(+眻.睁眻%); 个股涨跌幅排名后五位:香溢融通(-眼睁.睁眽%)、仁东控股(-睄.眻眽%)、南华期货 (-着.睂眾%)、中油资本(-着.眼眼%)、建元信托(-眿.着着%)。 (注:去除 ST 及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面,本周,证券板块下跌 眼.眿睂%,跑输沪深 眾眻眻 指数 眻.眼睂pct,跑输上证综 指数 眻.眾眾pct。当前券商板块 PB 估值为 眼.眻眾 倍,位于历史低位。 消息层面,本周西部证券发布公告,正在筹划以支付现金方式收购国融证券股 ...

2024 年 06 月 26 8 证券研究报告|行业研究|行业点评 社会服务 投资评级 增持 OpenAI断供国内开发者,国产大模型争先抢占 API 空白 ◆ 事件:6 月 25 日,OpenAI 向中国用户发布邮件称,自 7 月 9 日起阻止 来自非支持国家和地区的 API 流量。受影响组织若希望继续使用 OpenAI 的服务,必须在其支持的国家或地区内访问。目前,OpenAI 的 API 向 161 个国家和地区开放,由于中国未在其中,这意味着 OpenAI 将终止对中国提供 API 服务。 ◆ OpenAI 断供国内开发者,国产大模型无痛搬家服务立即上线。 ①智 谱 AI:为开发者提供 1.5 亿 Token(5000 万 GLM-4+1 亿 GLM-4- Air),还提供从 OpenAI 到 GLM 的系列迁移培训,并为高用量客 户提供对标 Open AI 的服务。②百度智能云:千帆推出大模型普惠 计划 "故乡的云",针对 OpenAI 迁移用户额外赠送与 OpenAI 使 用规模对等的 ERNIE3.5 旗舰模型 Tokens 包。③阿里云:将 qwen- plus 大模型的 API 定价为 Ope ...

眽眻眽眿 年 眻睁 月 眼睁 日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 投资评级 增持 非银行业周报(眽眻眽眿 年第二十一期): 券商再出并购重组筹备,迎来新一轮并购潮重要窗 口期 市场表现: 本期(眽眻眽眿.睁.眼睃-眽眻眽眿.睁.眽眼)非银(申万)指数-眼.眾眻%,行业排名 睃/眾眼,券商Ⅱ 指数-眼.眿睂%,保险Ⅱ指数-眻.着眽%; 上证综指-眼.眼眿%,深证成指-眽.眻眾%,创业板指-眼.睄睃%。 个股涨跌幅排名前五位:西部证券(+眾.眻眿%)、华铁应急(+眼.眻睃%)、山西证券 (+眻.睃眻%)、南京证券(+眻.睂着%)、东兴证券(+眻.睁眻%); 个股涨跌幅排名后五位:香溢融通(-眼睁.睁眽%)、仁东控股(-睄.眻眽%)、南华期货 (-着.睂眾%)、中油资本(-着.眼眼%)、建元信托(-眿.着着%)。 (注:去除 ST 及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面,本周,证券板块下跌 眼.眿睂%,跑输沪深 眾眻眻 指数 眻.眼睂pct,跑输上证综 指数 眻.眾眾pct。当前券商板块 PB 估值为 眼.眻眾 倍,位于历史低位。 消息层面,本周西部证券发布公告,正在筹划以支付现金方式收购国融证券股 ...

证券研究报告|行业研究|行业点评 电子 投资评级 增持 维持评级 电子行业周报:HarmonyOS NEXT 开发者 Beta 版推出,实现操作系统核心技术自主可控 报告摘要 ◆ 行情回顾: 本周电子(申万)板块指数周涨跌幅为 1.86%,在申万一级行业涨跌幅中 排名第 1。电子行业(申万一级)涨幅靠前,跑赢上证指数 3.00pct,跑赢 沪深 300 指数 3.15pct。电子行业 PE 处于近五年 60.2%的分位点,电子行 业指数处于近五年 33.5%的分位点。行业每周日平均换手率为 2.44%。 ◆ 轻舟已过万重山,鸿蒙实现操作系统核心技术自主可控。 华为开发者大会 2024 (HDC.2024) 于 6 月 21 日-23 日在东莞松山湖举行, 正式推出 HarmonyOS NEXT 开发者 Beta 版。长期以来,操作系统由欧 美企业主导,但华为通过长期对操作系统技术研发投入,向下扎根,全面突 破操作系统核心技术,实现包括操作系统的内核、外核、文件系统、到编程 语言、编译器、编程框架,再到 AI 框架、AI 大模型等全面突破。鸿蒙操作 系统搭载的底座 OpenHarmony 已经成为发展最快的智能 ...