数据来源：iFinD ，太平洋证券研究院 ➢ 4月M1同比-1.4%，较前值回落2.5个百分点，少见地在春节之外的月份转为负增长。对此除国内经济复苏基础仍待巩固这一既存逻辑之外，4月还存在新 因素的扰动。4月中上旬市场利率定价自律机制发布倡议文件，要求银行业金融机构禁止通过手工补息的方式高息揽储，银行应展开自查并于2024年4月 底前完成整改，存款的吸引力下降。叠加防资金空转治理对"低贷高存"的限制，企业短期存款可能被用来偿还贷款。 ➢ 4月M2同比7.2%，前值8.3%，低于市场预期且创下了该数据有统计以来的最低值。广义流动性增长放缓可能源于以下因素：一则，4月对银行高息揽储的 治理可能驱动存款向金融市场分流。随银行下调存款利息，私人部门的存款可能转为金融投资，而部分金融产品的投资未必会在M2的统计中得到体现。 二则，信贷小幅多增，派生存款有限；三则，财政支出助力基建落地的节奏较缓，资金由政府部门流向私人部门从而拉动M2同比的作用有限。 ➢ 从存款数据上来看，4月人民币存款减少3.92万亿元，同比少增约3.46万亿。其中住户存款减少1.85万亿，非金融企业存款减少1.87万亿，财政性存款 增加981亿元，非 ...

2024年05月12日 行 业周报 看好 / 维持 行 机械 业 研 究 机械 电动化与国际化双轮驱动，叉车增长确定性强 ◼ 走势比较 报告摘要 20% 本期（5月6日-5月10日），沪深300上涨1.7%，机械板块上涨2.5%， 10% 太 0% 在所有一级行业中排名14。细分行业看，叉车涨幅最大，上涨13.9%；半 平 (10%)21/5/32 32/7/32 3/01/32 41/21/32 42/2/42 6/5/42 导体设备跌幅最大，下跌4.1%。 洋 (20%) 证 (30%) 本周观点 券 机械 沪深300 电动化与国际化双轮驱动，叉车增长确定性强 股 ◼ 子行业评级 份 有 事件：近期，据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2024年 限 ◼ 推荐公司及评级 3月当月销售各类叉车137342台，同比增长11.6%。其中国内96657台， 公 司 相关研 ...

2024年05月12日 行 业周报 看好 / 维持 行 机械 业 研 究 机械 电动化与国际化双轮驱动，叉车增长确定性强 ◼ 走势比较 报告摘要 20% 本期（5月6日-5月10日），沪深300上涨1.7%，机械板块上涨2.5%， 10% 太 0% 在所有一级行业中排名14。细分行业看，叉车涨幅最大，上涨13.9%；半 平 (10%)21/5/32 32/7/32 3/01/32 41/21/32 42/2/42 6/5/42 导体设备跌幅最大，下跌4.1%。 洋 (20%) 证 (30%) 本周观点 券 机械 沪深300 电动化与国际化双轮驱动，叉车增长确定性强 股 ◼ 子行业评级 份 有 事件：近期，据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2024年 限 ◼ 推荐公司及评级 3月当月销售各类叉车137342台，同比增长11.6%。其中国内96657台， 公 司 相关研 ...

2024年05月11日 行 业周报 看好 / 维持 行 电子 业 研 究 电子 太平洋电子周报 ◼ 走势比较 重点公司公告及行业要闻 10% 一、 重点公司公告 2% 太 (6%)11/5/32 32/7/32 4/01/32 61/21/32 72/2/42 01/5/42 【 通过普 集冉 中股 竞份 价】公 或司 大股 宗东 交杭 易州 的早 方月 式、 减杭 持州 其晓 所月 持、 有嘉 的兴 公得 司月 股计 份划 不根 超据 过市场 15情 2.况 24 平 (14%) 万股，即不超过当前总股本的2.02% 洋 (22%) 【炬光科技】公司拟5000万欧元购买ams-OSRAM的微纳光学元器件部分 研发和生产资产 证 (30%) 券 电子 沪深300 二、行业要闻 股 1. TrendForce最新预估，第二季DRAM合约价季涨幅将上修至13~18%； ◼ 子行业评级 份 NAND Flash合约价季涨幅同步上修至约15~20% 2. 根据群智咨询预计，5月32"止涨回稳，50"、55"涨幅收窄至1美金， 有 65"、75"涨幅收窄至2美金 限 ◼ 推荐公司及评级 3. OpenAI考虑推迟本周的 ...

2024年05月11日 行 业周报 看好 / 维持 行 医药 业 研 究 医药 盐野义 1.5 亿美元引入庞贝病小分子药物 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 市场表现： 2% 太 (6%)01/5/32 22/7/32 3/01/32 51/21/32 62/2/42 9/5/42 1.222 p0 c2 t4 ，涨年 跌5 幅月 居申10 万日 3， 1医 个药 子行板 业块 第涨跌 27幅 名-1 。. 各17 医%， 药跑 子输 行沪 业深 中，30 医0 疗指 耗数 平 (14%) 材(-0.42%)、医疗设备(-0.43%)、医药流通（-0.65%）表现居前，医院(- 洋 (22%) 1.94%)、疫苗(-1.93%)、其他生物制品(-1.75%)表现居后。个股方面，日 涨幅榜前3位分别为东宝生物(+11.41%)、济民医疗(+10.02%)、鲁抗医药 证 (30%) (+6.48%)；跌幅榜前3位为冠昊生物（-12.37%）、达嘉维康(-10.36%)、 券 医药 沪深300 爱朋医疗(-10.14%)。 股 ◼ 子行业评级 份 行业要闻： 5月10日，盐野义宣布和Maze达成一项独家许可协议。盐野 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price based on the last closing price of 70.41 [1][3]. Core Views - The company has demonstrated rapid growth in performance, with significant contributions from overseas markets and new product innovations [1][3]. - The company achieved a revenue of 12.46 billion in 2023, representing a year-on-year increase of 18.25%, and a net profit of 1.609 billion, up 27.75% year-on-year [2][4]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 2.658 billion, a year-on-year increase of 22.36%, and a net profit of 362 million, reflecting a 57.12% increase year-on-year [2][4]. Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved a total revenue of 12.46 billion, with a gross margin of 29.5%, which is an increase of 3.17 percentage points year-on-year [2][4]. - The company’s revenue projections for 2024-2026 are adjusted to 16.556 billion, 20.482 billion, and 25.149 billion respectively, with expected growth rates of 32.88%, 23.71%, and 22.78% [3][4]. - The net profit forecast for the same period is set at 2.127 billion, 2.609 billion, and 3.236 billion, with growth rates of 36.42%, 22.67%, and 24.02% respectively [3][4]. Market Opportunities - The company is focusing on expanding its presence in overseas markets, particularly in Europe, North America, Southeast Asia, the Middle East, and Africa, where there are significant opportunities for infrastructure development [2][3]. - The company has a strong order backlog, with new orders amounting to 16.513 billion in 2023, a year-on-year increase of 36.22% [2][3].

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执业资格证书编码：S1190521050001 Contents 通胀对于后续政策决议的重要性提升 3 ➢ 中国4月CPI同比增长0.3%，市场预期增长0.3%，前值增长0.1%。 ➢ 中国4月PPI同比下降2.5%，市场预期下降2.3%，前值下降2.8%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2023/04 2023/05 2023/05 2023/06 2023/06 2023/07 2023/07 2023/08 2023/08 2023/09 2023/09 2023/10 2023/10 2023/10 2023/11 2023/11 2023/12 2023/12 2024/01 2024/01 2024/02 2024/02 2024/03 2024/03 2024/03 2024/04 2024/04 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|------------|----------------------------|--------------------------| | | ...

2024年05月11日 行 业周报 看好 / 维持 行 医药 业 研 究 医药 盐野义 1.5 亿美元引入庞贝病小分子药物 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 市场表现： 2% 太 (6%)01/5/32 22/7/32 3/01/32 51/21/32 62/2/42 9/5/42 1.222 p0 c2 t4 ，涨年 跌5 幅月 居申10 万日 3， 1医 个药 子行板 业块 第涨跌 27幅 名-1 。. 各17 医%， 药跑 子输 行沪 业深 中，30 医0 疗指 耗数 平 (14%) 材(-0.42%)、医疗设备(-0.43%)、医药流通（-0.65%）表现居前，医院(- 洋 (22%) 1.94%)、疫苗(-1.93%)、其他生物制品(-1.75%)表现居后。个股方面，日 涨幅榜前3位分别为东宝生物(+11.41%)、济民医疗(+10.02%)、鲁抗医药 证 (30%) (+6.48%)；跌幅榜前3位为冠昊生物（-12.37%）、达嘉维康(-10.36%)、 券 医药 沪深300 爱朋医疗(-10.14%)。 股 ◼ 子行业评级 份 行业要闻： 5月10日，盐野义宣布和Maze达成一项独家许可协议。盐野 ...

2024年05月11日 行 业周报 看好 / 维持 行 电子 业 研 究 电子 太平洋电子周报 ◼ 走势比较 重点公司公告及行业要闻 10% 一、 重点公司公告 2% 太 (6%)11/5/32 32/7/32 4/01/32 61/21/32 72/2/42 01/5/42 【 通过普 集冉 中股 竞份 价】公 或司 大股 宗东 交杭 易州 的早 方月 式、 减杭 持州 其晓 所月 持、 有嘉 的兴 公得 司月 股计 份划 不根 超据 过市场 15情 2.况 24 平 (14%) 万股，即不超过当前总股本的2.02% 洋 (22%) 【炬光科技】公司拟5000万欧元购买ams-OSRAM的微纳光学元器件部分 研发和生产资产 证 (30%) 券 电子 沪深300 二、行业要闻 股 1. TrendForce最新预估，第二季DRAM合约价季涨幅将上修至13~18%； ◼ 子行业评级 份 NAND Flash合约价季涨幅同步上修至约15~20% 2. 根据群智咨询预计，5月32"止涨回稳，50"、55"涨幅收窄至1美金， 有 65"、75"涨幅收窄至2美金 限 ◼ 推荐公司及评级 3. OpenAI考虑推迟本周的 ...