周一早上九点加入我们的奈叙特解读电话会我们也是看到了奈叙特上周发布了中报今天我们也是非常高兴的请到了奈叙特的IR总监Tony王王宇同王总跟大家来一块解读王总您好你好 非常感谢接触相信大家也是对奈斯特比较熟悉了那么我们今天也就是简要的我这边来播报一下中报的情况然后后面就直接进入到问答的环节 那么我们看到公司上半年的这个营收情况上半年是营收21亿美元同比基本上持平这个规模净利润是大约在1600万美元同比有一定的 这个下降这个扣分也是跟这个规模的同比下降幅度差不多都是50%左右但是公司上半年毛利率在这个10.5个点比2023年上半年和2023年全年都有一个点左右的这个回升那么一币大率是这个也是有一定的这个回升那么我们也是看到了公司上周发布的中报然后这边的话 我也是收集了比较多的投资者的提问,我们可能就先逐一的向王总请教,然后后面如果有时间的话,我们来进行自由的提问。首先就是想请教一下,我们上半年其实毛利率和EBITDA占营收的比例, 同比去年同期都是有提升的但是我们看到净利润是有不小幅度的下滑您是否能解读一下这里面的一些差异然后导致利润下滑的在盲利率和ebitda以外的重点因素是什么谢谢好的谢谢一鸣谢谢大家早上的时 ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 耐世特（01316.HK） 2024H1 中报点评：经营性利润提升，中国区 收入快速增长 2024 年 08 月 19 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|---------|--------|--------|--------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3846 | 4213 | 4495 | 4900 | 5243 | | 同比(%) | 14.19 | 9.55 | 6.69 | 9.01 | 7.00 | | 归母净利润（百万元） | 58.01 | 36.74 | 88.03 | 154.04 | 202.71 | | 同比(%) | (51.02) | (36.67) | 139.63 | 74.98 | 31.59 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.02 | 0.01 | 0. ...

2024 年 08 月 16 日 耐世特（1316.HK） 上半年业绩低于预期，中国市场发展良好 2024 上半年公司收入达到 21.0 亿美元，同比持平，归母净利润 1569 万，同比大幅下 降 54%。净利润大幅下降主要因为客户项目取消导致无形资产减值、所得税开支增加。 我们下调了公司 2024-2026 年的盈利预测，预计其收入将达到 43.6/46.5/50.0 亿，同比 增长 3.7%/6.6%/7.7%，归母净利润为 0.8/1.5/2.1 亿，同比增速为 108.1%/97.3%/37.1%。 下调目标价至 4.0 港元，对应 24 年和 25 年 16.8 倍与 8.5 倍预测市盈率，距离现价有 68%上涨空间，买入评级。 报告摘要 上半年净利润大幅下降。2024 上半年公司收入达到 21.0 亿美元，同比持平，归母 净利润 1569 万，同比大幅下降 54%。净利润大幅下降主要因为客户项目取消导致 无形资产减值、所得税开支增加。 亚太市场发展良好，北美市场发展承受压力。上半年公司在北美/亚太/其他地区收入 分别为 11.2/5.9/3.7 亿美元，分别同比-6.3%/+9.3%/+1.4%。 ...

2024 年 8 月 17 日 公司研究 静待北美业务调整+线控转向放量，聚焦亚太地区新订单推进 ——耐世特（1316.HK）2024 年半年报业绩点评 要点 1H24 业绩不及预期：1H24 公司营收同比-0.1%至 21 亿美元（约占我们原预测 全年营收的 47%），毛利率同比+1.0pcts 至 10.1%，EBITDA 同比+6.0%至 1.97 亿美元，净利润同比-54%至 0.16 亿美元（vs. 我们原预测全年盈利 1.3 亿美元、 2H23 盈利 0.04 亿美元）。我们判断，1）1H24 业绩主要受北美客户 Robotaxi 项目取消一次性计提无形资产减值、美国业务所得税费用增加、汇兑损失、巴西 洪灾等因素拖累；2）EBITDA 增长主要受益于内部降本举措。 亚太地区业务驱动业绩增长，DP-EPS 业务取得重大突破：分地区来看，1H24 亚太地区业务贡献公司主要业绩增长：1）1H24 亚太地区业务营收同比+9.3% 至 6.0 亿美元，总营收占比同比+2pcts 至 28%（vs. 北美业务总营收占比缩减 4pcts 至 53%）；2）亚太地区 EBITDA 利润率同比+2.6pcts 至 ...

现在给大家介绍一下赖特新的点名我们三联报虽然说他年学业绩上半年还是相对比较一般表观数据的话是下降但我们认为最新的情况尤其是能力能力毛利都有一定的改善 我们能够出现压缺的提升以及产品的进一步的改变最终也是在这个位置尤其考虑到回稿比较多了首先说一下风暴的情况上半年营收是21亿同时下降0.4%毛利率是10点比增加1%这个率是2200左右 同比是下降了百分之五十四这一步是本期同比下降了零点几乎百分之三那么我们看到确实公司这个上半年表冠的对是出现了一段下滑那我们具体猜点的话发现呢这个公司的毛利的率其实还是有提升的毛利是这个同比提升了一个点这个余大是同比提升了百分之五十六 这样的话在人修食行的情况下这个一旦是铜底略有掉的那么这个利润净率都有下降的我们经过这个差一点发现主要是这个一些非可持续的财务开销以及影响 比如说这公司的披露择六参数中包括了第一个酷项目取消导致了3800万美元的减值当然同时它有2400万客户的行但是现在的话仍然有1400万的这个参销是一个不持续的导致它上半年的经营利润是4100万比去年7700万是有一个下降 同时在非金融的部分一个是它的所得税开支有千万的大这里面公司解释主要是由于2023年被确定税收优惠 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [1] Core Views - The company continues to show growth potential in the Asia-Pacific region, with a significant increase in orders from Chinese automakers [3] - The company's revenue for the first half of 2024 was USD 2.10 billion, a slight decrease of 0.1% YoY, but gross margin improved by 1.0 percentage points to 10.0% [3] - Net profit attributable to shareholders decreased by 53.8% YoY to USD 20 million, with a net profit margin of 0.7%, down 0.9 percentage points YoY [3] - The company successfully launched 38 new customer projects in the first half of 2024, with nearly half being pure EV projects [3] - New orders in the first half of 2024 amounted to USD 2.1 billion, with Chinese automakers contributing 43% of the total [3] Financial Performance Revenue Breakdown by Product - Electric Power Steering (EPS) product sales revenue was USD 1.40 billion, down 2.6% YoY [3] - Steering Column and Intermediate Shaft (CIS) product sales revenue was USD 220 million, up 18% YoY [3] - Hydraulic Power Steering (HPS) product sales revenue was USD 90 million, up 5.3% YoY [3] - Driveline (DL) product sales revenue was USD 380 million, down 0.8% YoY [3] Revenue Breakdown by Region - North America revenue was USD 1.12 billion, down 6.3% YoY [3] - Asia-Pacific revenue was USD 590 million, up 9.3% YoY [3] - Europe, Middle East, Africa, and South America revenue was USD 370 million, up 1.4% YoY [3] - Other regions contributed USD 20 million [3] Financial Forecast - Revenue is expected to be USD 4.5 billion, USD 5.0 billion, and USD 5.9 billion for 2024, 2025, and 2026, respectively [3] - Net profit attributable to shareholders is forecasted to be USD 101 million, USD 237 million, and USD 313 million for 2024, 2025, and 2026, respectively [3] - EPS is projected to be USD 0.04, USD 0.09, and USD 0.12 for 2024, 2025, and 2026, respectively [3] Valuation - The company is valued at 11-13x PE for 2024, with a fair value range of HKD 3.44-4.07 (converted at HKD 1 ≈ USD 0.13) [3] Comparable Companies - Comparable companies include Bethel (603596 SH) and Top Group (601689 SH), with average PE ratios of 22x, 17x, and 19x for 2022, 2023, and 2024E, respectively [5] Financial Statements Income Statement - Revenue for 2023 was USD 4.21 billion, with a YoY growth of 10% [4] - Net profit attributable to shareholders for 2023 was USD 37 million, a decrease of 37% YoY [4] - EPS for 2023 was USD 0.01 [4] Balance Sheet - Total assets for 2023 were USD 3.41 billion, with current assets at USD 1.55 billion and non-current assets at USD 1.86 billion [7] - Total liabilities for 2023 were USD 1.39 billion, with current liabilities at USD 1.09 billion and non-current liabilities at USD 305 million [7] - Shareholders' equity for 2023 was USD 2.01 billion [7] Cash Flow Statement - Operating cash flow for 2024E is projected to be USD 404 million [6] - Net cash flow for 2024E is expected to be USD 57 million [6] Key Financial Ratios - Gross margin for 2023 was 8.76%, expected to increase to 10.70% in 2024E [6] - Net profit margin for 2023 was 0.87%, expected to rise to 2.22% in 2024E [6] - ROE for 2023 was 1.87%, projected to increase to 4.89% in 2024E [6] - ROIC for 2023 was 2.07%, expected to rise to 5.46% in 2024E [6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Nexteer Automotive Group Limited 耐世特汽車系統集團有限公司 （根 據 開 曼 群 島 法 例 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：1316） 截 至2024年6月30日止六個月 中期業績公告 耐世特汽車系統集團有限公司（本公司）董事會（董事會）謹此宣佈本公司及其附 屬公司（統 稱 我 們、我 們 的 或 本集團）截 至2024年6月30日止六個月的未經審核中 期 簡 明 合 併 業 績，連 同 上 一 個 期 間 的 比 較 數 字 如 下： – 1 – 簡明合併中期利潤表 截 至2024年6月30日止六個月 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件 证券研究报告 耐世特(1316)公司信息点评 2024 年 07 月 15 日 发布激励计划 [Table_Summary] 投资要点: 股票数据 2024.01.04 《获得第二个线控转向定点》2023.08.17 市场表现 [Table_QuoteInfo] | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------| | 7[Table_StockInfo 月 12 日收盘价(元)] | 3.52 | | 52 周股价波动(元) | 3.06-6.28 | | 总股本(百万股) | 2510 | | 流通 A 股(百万股) | 0 | | B 股/H 股(百万股) | 2510 | | 相关研究 | | | [T《持续看好亚太区增长潜力》 able_ReportInfo] | 2024.03.29 | | 《转向系统获全球头部新能源车企定点》 | | 恒生指数对 比1M 2M 3M 绝对涨幅 (%)4.0 -8.7 -11.5 相对涨幅 (%)10.6 - ...

由追究相关方法律责任的权利所以各位投资者大家下午好那欢迎大家来参加这个耐斯特的经营中心的电话会议那我们今天呢也请到了公司投关的托内总和康内总来跟我们做这个交流那今天的这个会议会议主持呢是我来主持我是那个台同汽车的分析师李博那一同在线呢还有我们这个首席分析师秦冲阳 首先我们也想请公司的Tony总帮我们先update一下我们第二季度的这些经营的情况然后我们再开提问的环节好的 谢谢崇洋感谢大家下午的时间那么我们从公司来讲因为我们也快接近这个期末期了我们是8月的中旬会出中期业绩所以说可能近期的财务信息还是比较敏感的 我们只能说那么当然从一月份到五月份的经营情况来看的话因为还有很多数字需要在六月份进一步确定和入账所以说那么前五月的情况来讲的话整个经营状况还是稳定的那么像北美区的话那么我们确实去年看到下半年这个情况出现了很多一次性的因素对下半年的盈利带来一个重大的不利因素影响 我们看到今年的年初至今的话整个运营情况还是稳重有声的那么当然跟去年环比的话可能对比的话相对来说确实还是在一个比较低的水平那么但是在去年同期比的话还是相对稳定的我们看到这个EBITDA率整个EBITDA从去年下半年就比较低的一个水平今年上半年的话还是 ...

追究相关方法律责任的权利各位投资者大家下午好那欢迎大家来参加这个耐斯特的经营中心的电话会议那我们今天呢也请到了公司投官的托内佐和康内总来跟我们做这个交流那今天的这个会议主持呢是我来主持我是那个台通汽车的分析师李博那一同在线呢还有我们这个首席分析师陈重阳 首先我们也想请公司的Tony总帮我们先update一下我们第二季度的这些经营的情况然后我们再开提问的环节好的 谢谢崇洋感谢大家下午的时间那么我们从公司来讲因为我们也快接近经贸期了我们是8月的中旬会出中期业绩所以说可能近期的财务信息还是比较敏感的 我们只能说那么当然从一月份到五月份的经济情况来看的话因为还有很多数字需要在六月份进一步确定和入账所以说那么前五月的情况来讲的话整个经济状况还是稳定的那么像北美区的话我们确实去年看到下半年的情况出现了很多一次性的因素对下半年的盈利带来一个重大的不利因素影响 我們看到今年的年初至今的話整個運營情況還是穩中有聲的那麼當然跟去年環比的話可能對比的話相對來說確實還是在一個比較低的水平但是跟去年同期比的話還是相對穩定的我們看到這個伊比達率整個伊比達從去年下半年比較低的一個水平今年上半年的話還是恢復到了一個高個位數的這麼一個水平 那 ...