追究相关方法律责任的权利各位投资者大家下午好那欢迎大家来参加这个耐斯特的经营中心的电话会议那我们今天呢也请到了公司投官的托内佐和康内总来跟我们做这个交流那今天的这个会议主持呢是我来主持我是那个台通汽车的分析师李博那一同在线呢还有我们这个首席分析师陈重阳 首先我们也想请公司的Tony总帮我们先update一下我们第二季度的这些经营的情况然后我们再开提问的环节好的 谢谢崇洋感谢大家下午的时间那么我们从公司来讲因为我们也快接近经贸期了我们是8月的中旬会出中期业绩所以说可能近期的财务信息还是比较敏感的 我们只能说那么当然从一月份到五月份的经济情况来看的话因为还有很多数字需要在六月份进一步确定和入账所以说那么前五月的情况来讲的话整个经济状况还是稳定的那么像北美区的话我们确实去年看到下半年的情况出现了很多一次性的因素对下半年的盈利带来一个重大的不利因素影响 我們看到今年的年初至今的話整個運營情況還是穩中有聲的那麼當然跟去年環比的話可能對比的話相對來說確實還是在一個比較低的水平但是跟去年同期比的話還是相對穩定的我們看到這個伊比達率整個伊比達從去年下半年比較低的一個水平今年上半年的話還是恢復到了一個高個位數的這麼一個水平 那 ...

那介绍还有我们的技术总监许家印我们今天非常荣幸的请到了奈西特的IR总监王宇彤总跟大家一块来交流公司技术的情况王总您好谢谢一鸣的主持然后感谢大家的时间因为确实各位投资者对公司还是比较关注的尤其是看到昨天的股价确实还是 相对来说波动还是比较大的 确实近期也跟市场做了一些沟通其实总的就是说一些短期的一些重大的一些业务方面或者说没有重大的一些更新披露所以说可能昨天的股价的波动可能更多的受累于可能从交易层面或者说一些行业的一些或者宏观方面一些数据的可能 波动带来的这么一个可能投入的情绪的影响所导致的所以说从经营状况来讲的话目前就是说年初至今吧因为我们其实大家也快接近于这个末期了就是我们这个中期报告的这个截止日期所以说在这之前的话就是说年初至今就是一月到五月的这个情况来讲的话整体的这个 这个金银数据相比去年同期来说还是这个文件的这个文中有升的这么一个情况因为可能跟去年这个环比来讲的话确实去年下半年的一些这个一次性的因素对我们这个扰动比较大但我们说看跟去年上半年同比来讲的话我们整个看到这个金银情况还是这个文中有升这么一个情况就年初至今的这么一个状况 所以那么那么我们其实看这个就这个一季度的来讲的话啊可能这个从订单角度来讲确 ...

好的 欢迎秘书各位投资人大家下午好欢迎参加本次电话会议我是经验海外的汽车研究员李梦璇我们今天很荣幸的邀请到了Nestor的IRB王总来跟我们解读一下公司近期的一个经营状况等王总这边分享结束后我们再进入到QA环节我现在先把时间交给王总好的 谢谢梦璇我也感谢大家下午的时间 那么我们其实之前一一度有过一些业务方面的一些更新那么当然从整个的运营情况来看的话就是说我们整个因为其实有些可能在做一些投资者可能有些对公司也比较了解所以说我们 相比去年来看的话确实整个今年从一月份到四月份整个的这个年初到四月份这个表现来讲的话还是基本上符合这个公司这个预期的不管是这个收入端还是盈利端还是看到了这个同比的这么一个改善那么确实我们看到了这个 整个像北美确实整个去年还是在一个相对比较低点的这么一个水平所以说那么在持续的制造效率包括物料成本的改善那么以及在一些成本举措方面的推动下整个我们认为目前盈利还是在按积极的方向在推进然后亚太这一块的话那么大家年初沟通的时候确实 考虑到年初的新一年的区库存年底之后的区库存以及价格战对我们带来的影响所以确实一二月份对亚太区的影响还是有的那么当然我们看往三四月份看的话那么随着价格当然依然在继续但是说管理 ...

好的 欢迎秘书各位投资人大家下午好欢迎参加本次电话会议我是今夜海外的汽车研究员李梦璇我们今天很荣幸的邀请到了Nestor的IRB王总来跟我们解读一下公司近期的一个经营状况等王总这边分享结束后我们再进入到QA环节我现在先把时间交给王总好的 谢谢梦璇我也感谢大家下午的时间 那么我们其实之前一一度有过一些业务上面的一些更新那么当然从整个的运营情况来看的话就是说我们整个因为其实有些可能在做些图就可能有些对公司也比较了解所以说我们 相比去年来看的话确实整个今年从一月份到四月份整个的这个年初到四月份这个表现来讲的话还是基本上符合这个公司这个预期的不管是这个收入端还是盈利端还是看到了这个同比的这么一个改善那么确实我们看到了这个 整个像北美确实整个去年还是在一个相对比较低点的这么一个水平所以说那么在持续的制造效率包括物料成本的改善那么以及在一些成本举措方面的推动下整个我们认为目前盈利还是在按积极的方向在推进然后亚太这一块的话那么大家年初沟通的时候确实 考虑到这个年初的这个新年的这个去库存年底之后的这个去库存以及这个价格战对我们这个带来这个影响所以确实一二月份对亚太区的影响还是有的那么当然我们看这个往三四月份看的话那么随着这个 ...

Investment Rating - The report assigns a **Buy** rating to Nexteer Automotive (1316 HK) with a target price of **HKD 7 0**, representing a 17x P/E for 2024 [1][3] Core Views - Nexteer is positioned as a global leader in **steer-by-wire (SBW)** technology, which is a key component for autonomous driving The company is expected to benefit from the industry upgrade towards autonomous driving [1][2] - Nexteer has secured significant orders, including a **USD 2 billion SBW order** from a leading German automaker in 2022 and a second SBW order in 2023 The company has also entered into a partnership with Tesla, supplying EPS for the Model Q in North America, with potential expansion to Europe and China [2][28] - The company’s revenue is expected to grow from **USD 4 569 million in 2024E to USD 5 306 million in 2026E**, with net profit increasing from **USD 132 million in 2024E to USD 224 million in 2026E** [27][32] Business Overview - Nexteer is a **century-old company** founded in 1906, specializing in automotive steering and driveline systems Its product portfolio includes **EPS, CIS, DL, HPS, SBW, eDrive, and software solutions** [8][17] - The company serves over **60 global automakers**, including BMW, BYD, Ford, General Motors, Toyota, and Tesla North America is its largest market, contributing **54% of revenue in 2023**, while China is the fastest-growing market, accounting for **29% of revenue** [8][19] - **EPS** is the largest revenue contributor, accounting for **68% of total revenue in 2023**, followed by **DL (19%)** and **CIS (9%)** [18][19] Industry Overview - The automotive steering system has evolved from **mechanical steering (MS)** to **hydraulic power steering (HPS)**, **electric power steering (EPS)**, and now **steer-by-wire (SBW)** SBW is considered the next-generation technology, essential for **high-level autonomous driving** due to its precision and integration with advanced driver-assistance systems (ADAS) [20][21][22] - SBW offers advantages such as **improved safety, comfort, and integration with vehicle control systems** It eliminates mechanical connections, reducing driver fatigue and enabling personalized driving experiences [23][24] Competitive Advantages - Nexteer has a **strong market position** with a **20% market share in North America** and ranks among the top three globally in steering systems The company’s long-standing relationships with major automakers create high barriers to entry for competitors [25] - The company has a **robust R&D capability**, with over **1,000 engineers and technicians** and a **3 6% R&D expenditure-to-revenue ratio in 2023** This ensures continuous innovation and product development [26] - Nexteer’s **global presence** includes **27 factories, 13 customer service centers, and 5 technology centers** across the US, China, Japan, India, Germany, Poland, Italy, and France [25] Financial Performance - Nexteer’s revenue grew from **USD 3 84 billion in 2022 to USD 4 21 billion in 2023**, driven by strong demand in China and new orders However, net profit declined to **USD 37 million in 2023** due to operational challenges such as US labor strikes and supplier issues [15][16] - The company’s **gross margin** is expected to improve from **9% in 2023 to 12% in 2026**, with **net margin** increasing from **1% in 2023 to 4% in 2026** [16][33] - Nexteer’s **ROE** is projected to rise from **1% in 2023 to 5% in 2026**, reflecting improved profitability and operational efficiency [33] Growth Drivers - **Autonomous driving trends**: Nexteer is well-positioned to capitalize on the shift towards SBW, which is critical for autonomous vehicles The company has established research partnerships with several Chinese automakers, indicating strong growth potential in China [2][28] - **New factory in China**: Nexteer’s new plant in Changshu, set to begin operations in 2025, will produce **EPS and SBW products**, further supporting its growth in the Chinese market [19] - **Strong order pipeline**: The company secured **USD 6 1 billion in new orders in 2023**, with expectations of similar or higher order volumes in 2024 [2][28]

各位尊敬的投资者大家早上好那么今天还是我们早上8点15的我们在大家上班路上晨会之前给大家每天分析一个我们核心关注的公司那么今天是耐斯特耐斯特的话我们认为是一个非常优秀的转向系统厂商那么它的投资逻辑有两个第一个是限控转向是一个在 高阶自动驾驶时代一个弹性非常大的一个增量系统那么它呢是这个对L3 L4有非常强的负能作用同时呢在这个L2时代也可以去对整个座舱的布置以及行驶的体验带来非常大的提升 那么同时呢,线控转向是几个线控底盘的应用里边和原有系统ASB弹性最大的一个,那么它的ASB在估计600美元左右,长期看可能也要到500,那么现有的是200左右,所以它的2.5到3倍的ASB弹性很大。 而那是这个行业的龙头之一,同时的话,公司的基础业务由于去年下半年出现了非常多的一次性的情况啊,那我们觉得呢,这个呃,今年会有比较大的改善啊,因此我们认为公司是传统业务业绩修复增量业务啊,开始去贡献弹性,呃,这样的一个逻辑啊,预计呢,这个今明后年是呃。 这个1.5 2.5和3.5亿的美元的净利润目前仅对应10倍左右啊我们觉得这个空间是比较大的啊其实是10倍不到啊9.5左右呃那么呃首先简单说一下信号转向是什么啊他就是把这个方向盘和下 ...

智通财经APP获悉，耐世特(01316)跌超6%，截止发稿跌6.58%，报3.69港元，成交额1741万港元。 消息面上，春节假期过后，车企掀起"降价潮"。据统计，目前已有14家车企官宣降价。分析人士称，价 格战开打后，车企的降本需求比以往更加迫切，在内部成本控制有限的情况下，降本的压力传到了供应 商体系里。上海证券则表示，若零部件厂商在市场竞争中采取价格战等激进的市场竞争策略，将对零部 件厂商的盈利能力产生影响。 摩根士丹利发布研报称，维持公司"增持"评级，将2024/25财年盈利预测下调13%/11%，主要考虑到原 始设备制造商(OEM)激烈的价格竞争﹐不断增加利润压力。料2024及2025年每股盈利分别为0.06美元及 0.08美元，目标价从6.2港元下调10%至5.6港元。基本假设为，除芯片供应短缺有所缓解外，中美汽车 需求支撑公司收入增长，毛利率有所改善。 ...

T O M O T I V E 2023 随 心 操 控 的 引 領 者 NEXTEER AUTOMOTIVE GROUP LIMITED 耐世特汽車系統集團有限公司 股份代號: 1316 根據開曼群島法例註冊成立的有限公司 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------------------|---------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | Q | 持續盈利 增長戰略 | | | | | | | | | 擴展並多元化 收入基礎 | | | | | | | | 強化 技術領先地位 | | | | | | | © 5 | 把握大趨勢 和投資組合調整 | | | | | | | | | | | | | | | � S | 優化 成本結構 | | | | | | | | 有選擇地尋求 收購和聯盟 | | | | | | | | l 標專注中國 和新興市場 | | | | 目 錄 2 4 5 6 8 ...

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 汽车零部件 ＃01316 .HK ＃dy耐Com世pa特ny＃ 港股通（沪、深） dyStockco de＃ 收入 创新高，中＃国title＃市 场增长强劲， ＃investSuggestion＃ ＃ 买入 ( i维nve持stS ） uggesti 3 期待北美盈利逐步改善 onC han ge＃ ＃createTime1＃ 公 2024年 4 月 2日 司 投资要点 跟 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫s um 2m 0a 2ry 3＃全 年收入创新高，中国市场快速增长，期待北美盈利能力改善。2023 日期 2024.3.28 年，耐世特实现收入42.07亿美元，同比增长9.6%，创历史新高；毛利率 踪 收盘价（港元） 3.68 为8.8%，同比下降0.8个百分点；归母净利润为0.37亿美元。分市场来 报 看，2023年公司APAC/NA/EMEASA收入分别达到22.6/12.1/7.3亿美元， 总股本（百万股） 2510 告 分别同比增长0.5%/25.9%/17.2%；EBITDA分别为1.3/2.0/0.4亿美元，分 流通股本（百万 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 27日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 3.24港元 耐 世 特（1316.HK） 汽车 目标价： ——港元 营收创历史新高，盈利能力将触底反弹 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公m司ma发ry布] 2023年报，实现营收42.07亿美元，同比+9.6%，净利润3674 [分Ta析bl师e_：Au郑th连or声] 万美元，同比-37%，毛利率8.8%，同比-0.8pp，净利率1.07%，同比-0.63pp。 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531  营收创历史新高，亚太地区表现亮眼。根据标普统计，2023年全球整车制造商 邮箱：zlans@swsc.com.cn 汽车产量增加9.4%，公司营收增速与行业基本持平，保持稳健增长。其中，与 22年相比，由于美元兑人民币的升值幅度大于其兑欧元的贬值幅度，公司营收 联系人：冯安琪 受到外币换算的不利影响约41.4百万美元；23年获客户原材料涨价补偿同比减 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn ...