股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年9月30日 | 狀態: | 新提交 | | --- | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | | 公司名稱: | 出門問問有限公司 | | | | 呈交日期: | 2025年10月8日 | | | | I. 法定/註冊股本變動 | | | | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02438 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,167,630,431 | USD | 0.0000479889 | USD | | 200,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月2日，港股出门问问(02438.HK)涨超22%，截至发稿，涨22.54%，报0.87港元，成交 额3811.69万港元。 ...

消息面上，近期，出门问问发布TicNote Color系列，Shadow AI2.0全面升级。该公司半年报显示，上半 年AI智能硬件业务收入为9830万元，同比增长64.8%。主要得益于上半年公司加大了战略性市场投入和 新产品"TicNote"的品牌投入。公司表示，TicNote是全球首款AgenticAI软硬结合产品。该产品在海外首 发即获关注，TicNote销量迅速突破万台，位居天猫、京东等电商平台相关品类销量前列。在随后的业 绩发布会上，出门问问方面再次透露，截至8月20日，TicNote全球销量已突破3万台。 华西证券（002926）此前研报指出，AIGC作为新兴市场，当前格局不确定性较强，中国已推出超过300 个处于训练或测试阶段的大模型，该行表示，公司在AIGC应用领域的先发优势显著，在行业空间快速 成长下飞轮效应有望持续，预计AIGC相关服务将支撑公司业绩较快增长，同时AIGC能力提升也有望与 另外两条业务线形成协同效应。 出门问问(02438)涨超22%，截至发稿，涨22.54%，报0.87港元，成交额3811.69万港元。 ...

股份代號：2438 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 中期報告 2025 (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) Stock Code : 2438 INTERIM REPORT 2025 執行董事 李志飛先生 （董事長） 李媛媛女士 獨立非執行董事 陳億律先生 盧遠矚教授 楊喆先生 INTERIM REPORT 2025 中期報告 | 目錄 | | --- | | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 財務摘要 | 4 | | 業績回顧及策略展望 | 5 | | 管理層討論及分析 | 9 | | 其他資料 | 14 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 22 | | 綜合財務狀況表 | 23 | | 綜合權益變動表 | 25 | | 簡明綜合現金流量表 | 27 | | 未經審核中期財務報告附註 | 28 | | 釋義 | 48 | 公司資料 董事會 審核委員會 陳億律先生 （主席） 盧遠矚教授 楊喆先生 薪酬委員會 盧遠矚教授 （主席） 李媛媛女士 陳億律先生 提名委員會 楊喆先生 （主席） 陳億律先生 李媛媛 ...

Core Viewpoint - The Chinese AI agent industry has established a "SaaS-MaaS-RaaS" tripartite business model, driven by technology, policy, and ecosystem factors, accelerating the commercialization of a trillion-level market through regional differentiated competition [1]. Business Model Summary - The AI agent industry in China can be categorized into three main models based on service form, deployment method, and application scenario: - **SaaS Model**: Dominates the market with a 30% share, driven by the demand for standardized intelligent tools. It operates on a subscription basis, focusing on efficiency improvement through basic subscription fees and value-added services [3][12]. - **MaaS Model**: Fastest growth at 15%, reflecting the acceleration of model-as-a-service commercialization. It relies on computational power and model innovation for customer acquisition, with significant cost advantages, such as SenseTime's model inference cost being 60% lower than the industry average [3][8]. - **RaaS Model**: Accounts for 12% of the market, focusing on human-machine collaborative automation in sectors like manufacturing and finance, with notable improvements in operational efficiency [3][8]. Market Dynamics - The AI agent industry is experiencing a competitive race among innovation parks, with Shanghai's Xuhui District housing over 1,000 companies and offering substantial computational subsidies. SenseTime's generative AI revenue reached 2.4 billion yuan in 2024, constituting 63.7% of its total revenue [4]. - The industry is supported by policy initiatives, such as the Ministry of Industry and Information Technology promoting "AI + manufacturing" actions and various cities providing computational vouchers and project subsidies to foster ecosystem development [7][8]. Financial Metrics - **SaaS Model**: Average gross margin of 60%-80%, customer retention rate of 75%-90%, and annual customer spending between 50,000 to 500,000 yuan [11][12]. - **MaaS Model**: Average gross margin of 40%-60%, customer retention rate of 60%-75%, and annual customer spending between 100,000 to 2 million yuan [11][12]. - **RaaS Model**: Average gross margin of 30%-50%, customer retention rate of 50%-65%, and annual customer spending between 200,000 to 1 million yuan [11][12].

消息面上，出门问问半年报显示，上半年AI智能硬件业务收入为9830万元，同比增长64.8%。主要得益 于上半年公司加大了战略性市场投入和新产品"TicNote"的品牌投入。出门问问表示，TicNote是全球首 款AgenticAI软硬结合产品。该产品在海外首发即获关注，TicNote销量迅速突破万台，位居天猫、京东 等电商平台相关品类销量前列。在随后的业绩发布会上，出门问问方面再次透露，截至8月20日， TicNote全球销量已突破3万台。 出门问问(02438)再涨超17%，截至发稿，涨15.87%，报0.73港元，成交额2497.37万港元。 值得注意的是，新浪科技此前报道称，国内三大运营商或将全面重启已暂停两年的eSIM业务。苹果则 表示，三大运营商将为iPhoneAir提供eSIM支持。据悉，早在2017年，上海联通携手出门问问共同推出 了国内首款支持eSIM的智能手表—Ticwatch2，可以实现3G通信。 ...

消息面上，出门问问半年报显示，上半年AI智能硬件业务收入为9830万元，同比增长64.8%。主要得益 于上半年公司加大了战略性市场投入和新产品"TicNote"的品牌投入。出门问问表示，TicNote是全球首 款AgenticAI软硬结合产品。该产品在海外首发即获关注，TicNote销量迅速突破万台，位居天猫、京东 等电商平台相关品类销量前列。在随后的业绩发布会上，出门问问方面再次透露，截至8月20日， TicNote全球销量已突破3万台。 值得注意的是，新浪科技此前报道称，国内三大运营商或将全面重启已暂停两年的eSIM业务。苹果则 表示，三大运营商将为iPhoneAir提供eSIM支持。据悉，早在2017年，上海联通携手出门问问共同推出 了国内首款支持eSIM的智能手表—Ticwatch2，可以实现3G通信。 智通财经APP获悉，出门问问(02438)再涨超17%，截至发稿，涨15.87%，报0.73港元，成交额2497.37万 港元。 ...

出门问问(02438)尾盘涨超15%，截至发稿，涨15.79%，报0.66港元，成交额1481.15万港元。 值得注意的是，苹果正式发布仅支持eSIM的iPhoneAir。此外，据新浪科技，国内三大运营商或将全面 重启已暂停两年的eSIM业务，其中中国联通在多省市率先重启。据悉，早在2017年，上海联通携手出 门问问共同推出了国内首款支持eSIM的智能手表—Ticwatch2，可以实现3G通信。 消息面上，出门问问近日发布中期业绩，上半年收入1.79亿元人民币，同比增加10%；经调整亏损净额 140.8万元，同比减少97.5%；期内亏损289.8万元，同比减少99.5%。期内，AI软件业务收入为8060万 元，同比下降21.7%；AI智能硬件业务收入为9830万元，同比增长64.8%。本集团在上半年加大了战略 性市场投入和新产品"TicNote"的品牌投入，并同步优化了品类库存结构，短期内导致该板块业务毛利 率有所波动。随着库存结构逐步调整完成，预期毛利表现将趋于稳定。 ...

消息面上，出门问问近日发布中期业绩，上半年收入1.79亿元人民币，同比增加10%；经调整亏损净额 140.8万元，同比减少97.5%；期内亏损289.8万元，同比减少99.5%。期内，AI软件业务收入为8060万 元，同比下降21.7%；AI智能硬件业务收入为9830万元，同比增长64.8%。本集团在上半年加大了战略 性市场投入和新产品"TicNote"的品牌投入，并同步优化了品类库存结构，短期内导致该板块业务毛利 率有所波动。随着库存结构逐步调整完成，预期毛利表现将趋于稳定。 值得注意的是，苹果正式发布仅支持eSIM的iPhoneAir。此外，据新浪科技，国内三大运营商或将全面 重启已暂停两年的eSIM业务，其中中国联通在多省市率先重启。据悉，早在2017年，上海联通携手出 门问问共同推出了国内首款支持eSIM的智能手表—Ticwatch2，可以实现3G通信。 智通财经APP获悉，出门问问(02438)尾盘涨超15%，截至发稿，涨15.79%，报0.66港元，成交额1481.15 万港元。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年8月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 出門問問有限公司 | | | 呈交日期: | 2025年9月2日 | | | I. 法定/註冊股本變動 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02438 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,167,630,431 | USD | 0.0000479889 | USD | | 200,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 ...