证券代码：603583 证券简称：捷昌驱动 公告编号：2025-006 浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司 关于归还用于暂时补充流动资金的募集资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 22 日召开了第五届董事会第十二次会议及第五届监事会第十二次会议，审议通 过了《关于公司使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的议案》，同意公司使 用不超过人民币 15,000 万元（含）闲置募集资金暂时用于补充流动资金，使用 期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 24 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司使用部分 闲置募集资金临时补充流动资金的公告》（公告编号：2024-005）。 2025 年 4 月 15 日，公司已将临时补充流动资金的 15,000 万元闲置募集资金 归还至募集资金专用账户。 截至本公告披露日，公司已将用于临时补充流动资金的闲置募集资金全部归 还至募 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company [3]. Core Viewpoints - The company is a leading player in the domestic linear drive industry, demonstrating stable operations and a comprehensive layout. It has achieved a compound annual growth rate (CAGR) of 22.14% in revenue from 2018 to 2023, with a revenue of 2.568 billion yuan in the first three quarters of 2024, reflecting a year-on-year growth of 22.20% [1][22]. - The linear drive industry is in an upward phase, with the global market expected to reach $5.529 billion in 2024, growing by 7.2% year-on-year. The market is highly concentrated in North America, Europe, and the Asia-Pacific region, which together account for nearly 90% of the total market [2][41]. - The company has partnered with Lingqiao Intelligent to establish a joint venture focused on robotics, which is expected to diversify its product offerings and create a strong second growth curve [3][15]. Summary by Sections 1. Domestic Linear Drive Leader with Stable Operations - The company, established in 2000, specializes in the research, production, and sales of linear drive products, achieving a global market share of 1 in the office sector. It has expanded its operations internationally with subsidiaries in various regions [15][18]. 2. Linear Drive Industry on the Rise - The linear drive industry is experiencing growth, with applications spanning consumer and manufacturing sectors. The market for smart office products is projected to grow at a compound annual growth rate of over 10% [2][36]. 3. Strong Partnership with Lingqiao Intelligent - The joint venture with Lingqiao Intelligent aims to develop core components for robotics, enhancing the company's product range and positioning it for future growth in the robotics sector [3][15]. 4. Profit Forecast and Investment Recommendations - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 3.654 billion yuan, 4.246 billion yuan, and 5.055 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 360 million yuan, 464 million yuan, and 701 million yuan. The current market valuation corresponds to price-to-earnings ratios of 33.4, 25.9, and 17.1 times for the respective years [3][5].

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 04 11 年 月 日 与灵巧智能强强联合，共赴机器人星辰大海。灵巧智能是一家以灵巧操作 为核心科技能力的具身智能机器人企业。公司创始人、实际控制人许春山 是上海交通大学博士，同时也是亿嘉和创始合伙人、上海人工智能研究院 副院长，深耕机器人领域近 30 年，具有深厚的行业经验。公司由中国科 学院院士机器人技术首席专家领衔，由硬核机器人科学家及专家合作组 建，依托上海交通大学的科研实力与人才优势，在人形机器人领域一马当 先。2024 年公司与灵巧智能合资成立灵捷机器人，专注于机器人科技领 域内零部件，如机器人灵巧手、关节模组及驱动器等核心零部件的研发与 制造。此作合作扩宽了公司产品谱系，有望成为公司强劲的第二增长曲线。 盈利预测与投资建议。我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 36.54/42.46/50.55 亿元，归母净利润分别为 3.60/4.64/7.01 亿元，当前 市值对应 PE 分别为 33.4/25.9/17.1X。公司携手灵巧智能布局灵巧手，同 时可向机器人线性关节技术跃迁，具备较高的估值和业绩弹性。首次覆盖， ...

Summary of the Conference Call for Jiechang Drive Company Overview - **Company**: Jiechang Drive - **Industry**: Robotics and Drive Systems Key Points and Arguments - **Impact of US Tariffs**: The company assesses that the impact of US tariffs on its business is limited due to its global layout, with approximately 90% of US orders completed overseas, primarily from Malaysia and the US factories. The expected increase in tariffs will not significantly affect overall performance, with a projected price increase of no more than 5% for end products [3][4][5]. - **Revenue Projections**: Jiechang Drive anticipates revenue in 2025 to be between 40 to 50 billion. The expansion of overseas production capacity, particularly in Malaysia and the US, is aimed at mitigating trade risks and supporting future revenue growth [4][8]. - **Cost Management and Customer Negotiations**: The company has negotiated with clients to share tariff costs, with most of the burden falling on customers. The worst-case scenario for profit impact is estimated between 30 million to 50 million, which is manageable [4][5][14][30]. - **Global Production Capacity**: Jiechang Drive has a diverse global production base, including facilities in the US, Malaysia, Austria, and Hungary, which cater to different regional demands. The US and Malaysia factories handle 90% of US orders, while the Hungarian facility focuses on the European market [7][10]. - **Growth in European and Asia-Pacific Markets**: The company reports significant growth in the European and Asia-Pacific markets, with IKEA orders doubling in Q1 and new customer orders increasing. Q1 revenue and profit are expected to reach record highs, indicating strong growth potential [4][6]. - **Investment in Fixed Assets**: The company has made substantial investments in overseas fixed assets, with the Malaysian factory requiring over 100 million and the Hungarian facility needing 200 to 300 million for its first phase [13]. - **Robotics Project Development**: Progress in the humanoid robotics project is on track, with a product launch expected in early June and participation in relevant exhibitions planned for the second half of the year [24]. - **Competitive Landscape**: Jiechang Drive maintains a competitive edge due to its cost management, customization capabilities, and quick response times, which allow it to capture clients from competitors who may lose them due to tariff impacts [16][21][22]. - **Regional Revenue Contributions**: In the European market, the company reports combined revenues of approximately 800 million, with equal contributions from acquisitions and its own operations [11]. - **Future Expansion Plans**: The company plans to expand production in both the US and Malaysia this year, with a new warehouse in the US to improve logistics efficiency and further expansion in Austria to meet local demand [29]. Additional Important Information - **Profitability by Region**: Domestic exports yield the highest profit margins, while European production costs are currently higher than domestic costs. The company adjusts production capacity based on international trade changes [12][20]. - **Market Concerns**: There are concerns about the potential for other regions to impose tariffs on Chinese products at the US's request, but the company believes this is unlikely outside of Europe and the US [9]. - **Long-term Outlook**: Despite the challenges posed by tariffs, the company remains optimistic about its performance due to strong new customer orders and a solid growth trajectory [19][30].

捷昌驱动（603583）公司研究报告 2025 年 04 月 01 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 股票数据 | 04[Table_StockInfo 月 01 日收盘价（元）] | 40.09 | | --- | --- | | 52 周股价波动（元） | 14.66-52.88 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 383/382 | | 总市值/流通市值（百万元） | 15373/15324 | 市场表现 [Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 [Table_QuoteInfo] -18.29% 22.71% 63.71% 104.71% 145.71% 2024/4 2024/7 2024/10 2025/1 捷昌驱动 海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M | 绝对涨幅（%） | 3.9 | 49.0 | 62.2 | | --- | --- | --- | --- | | 相对涨幅（%） | 3.9 | 47.1 | 63.4 | | 资料来源：海通证券研究所 | | | | 分析师:徐柏乔 Tel:(0 ...

灵巧手作为一种仿人手生理结构机器人，是一种拟人化并能实现智能控制的高级末端执行机构。灵巧手 种类多样，按照传动方式与驱动结构划分，可以分为腱绳传动、连杆传动、齿轮传动、液压传动和混合 传动，其中腱绳传动方案一直是行业的主流方案。特斯拉发布原型机后，其展示的灵巧手方案多次迭 代，其在降本为核心的路径中，驱动系统整体重构，2024年10月展示的灵巧手看，整体细节更加简洁， 动作更加灵活，目前的灵巧手方案是电机通过行星滚柱丝杠驱动腱绳，同时自由度提升到22个，驱动装 置前移至小臂。 空心杯电机是灵巧手驱动方案的优选，传动方案选择具备多样性 风险提示：人形机器人产业化进程不确定性风险、技术研发不及预期的风险。 国泰君安发布研报称，目前，灵巧手行业主要产品仍以国外品牌为主导，受益于人形机器人的发展，国 内企业纷纷跟进，推出自己的相关灵巧手产品，技术加速收敛海外，该行推荐具备灵巧手生产能力并具 备产品的公司，以及灵巧手核心零部件厂商，重点推荐兆威机电（003021）(003021.SZ)、鸣志电器 （603728）(603728.SH)、捷昌驱动（603583）(603583.SH)，受益标的为鼎智科技(873593.B ...

浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司 关于对马来西亚全资子公司增资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1、本次增资事项涉及资金出境，尚需取得发改部门、商务部门、外汇管理 部门及马来西亚相关部门等的审批，存在未获准以及最终取得批准的时间、金额 不确定的风险； 2、本次投资为境外投资，马来西亚的法律体系、政治体系、商业环境及文 化氛围与国内有较大差异，可能给本次投资带来一定的风险； 3、本投资项目是基于公司自身发展和市场前景作出的决策，后续如行业政 策、市场环境等发生较大变化，存在项目的实际经营情况及盈利能力不及预期的 风险。 一、对外投资概述 证券代码：603583 证券简称：捷昌驱动 公告编号：2025-005 公司拟通过全资子公司新加坡 J-STAR 对全资子公司马来西亚 J-STAR 增资 新建生产基地，该项目总投资金额为 2,850 万美元，投资建设进度将根据生产经 营情况进行调整。上述资金将用于该生产基地的建设和业务开展所必需要的生产 经营活动，包括但不限于购置土地、建造厂房、购买设备及 ...

本报告导读： 传动方式看，腱绳方案依然较为主流，各家厂商传动方案整体看不尽相同，均存在一定创新性，在一级 二级三级传动的各环节中，特斯拉选用电机+微型丝杠+腱绳的创新方案。 灵巧手触觉方案：感知技术是机器人商业化落地的"功能触角"。灵巧手的传感器主要包括内部传感器和 外部传感器两类。内部传感器主要反馈灵巧手的姿态信息，决定灵巧手稳定能力。外部传感器包括接近 觉传感器和触觉传感器，主要感知目标物体的位置、受力等信息，其中触觉传感器是灵巧手完成各项功 能的关键。触觉传感器的核心任务是模拟人类皮肤的感知能力，其技术路线围绕"灵敏度"与"多功能"展 开，因此在材料的选择上，触觉传感器偏好于具有柔软、低模量、易变形等属性的柔性材料。其中压阻 式传感器结构简单、成本低，是较为常见的触觉传感器。远期看，电子皮肤是触觉传感的终极形态，其 被视为未来电子技术的新兴发展方向。 风险提示：人形机器人产业化进程不确定性风险、技术研发不及预期的风险 灵巧手是人形机器人的灵魂，降本是核心。灵巧手作为一种仿人手生理结构机器人，是一种拟人化并能 实现智能控制的高级末端执行机构。灵巧手种类多样，按照传动方式与驱动结构划分，可以分为腱绳传 动、 ...

证券代码：603583 证券简称：捷昌驱动 公告编号：2025-004 浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司 公司关注到近期市场对于人形机器人相关概念的关注度较高，部分机构 将公司列为机器人概念标的。公司主持的"领雁"研发攻关计划项目-高推力密度 电动线性致动器关键技术研究仍处于研发和测试阶段，目前尚未对市场进行批量 供货，暂未形成收入，不会对公司业绩产生影响。另外，公司与浙江灵巧智能科 技有限公司共同出资设立合资公司，总投资 430 万元。该公司主要从事关节模组 及驱动器等核心零部件的研发生产制造销售等相关业务。该公司目前处于设立初 期，暂不会对公司业绩产生影响，后续可能面临宏观经济、行业政策变化、市场 竞争、技术迭代等不可预测因素或不可抗力的影响，未来经营情况存在一定的不 确定性。敬请广大投资者理性投资，注意风险。 截至本公告披露日，公司基本面未发生重大变化。鉴于公司股票交易价 格近期波动较大，公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策， 审慎投资。 一、二级市场交易风险 公司股票于 2025 年 3 月 3 日、3 月 4 日、3 月 5 日连续三个交易日内日收盘 价格涨幅偏离值累计超过 20%， ...

证券代码：603583 证券简称：捷昌驱动 公告编号：2025-003 浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票于 2025 年 3 月 3 日、3 月 4 日、3 月 5 日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超 过 20%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动 的情形。 经公司自查并向公司控股股东及实际控制人核实，截至本公告披露日， 确认不存在应披露而未披露的重大事项。 鉴于公司股票交易价格近期波动较大，敬请广大投资者注意二级市场交 易风险，理性决策，审慎投资。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2025 年 3 月 3 日、3 月 4 日、3 月 5 日连续三个交易日内日收盘 价格涨幅偏离值累计超过 20%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定， 属于股票交易异常波动的情形。 二、公司关注并核实的相关情况 （一）生产经营情况 公司关注到近期市场 ...