Summary of the Conference Call for Lihua Co., Ltd. Company Overview - **Company**: Lihua Co., Ltd. - **Industry**: Livestock and Poultry Farming Key Points Industry and Company Performance - **2026 Pig Production**: The company expects a 5% reduction in pig output due to policy adjustments, with a shift from piglet sales to fattened pig sales. The original target of 3 million pigs will be delayed [2][3] - **Cost Management**: By the end of 2025, pig farming costs reached 6 CNY/kg, with a further decrease to below 6 CNY/kg in January 2026, driven by improved production performance and capacity utilization [2][5] - **Broiler Chicken Production**: The growth rate for broiler chickens will be reduced to 6%-8% in 2026, down from double-digit growth, to better align supply and demand [2][7] Financial Performance - **Profitability**: In 2025, the pig segment became the main profit source, with 211,000 fattened pigs sold and a significant drop in sales price by approximately 20% year-on-year. Despite this, effective cost control allowed the company to maintain profitability [4][11] - **Slaughtering Operations**: The slaughtering volume is expected to reach 90 million chickens in 2026, with continuous improvement in operational results. Loss per chicken has decreased from 1 CNY to about 0.3 CNY in 2025 [2][7] Risk Management - **Hedging Plans**: The company has set a hedging plan with a maximum margin and premium of 300 million CNY, and a maximum contract value of 3 billion CNY on any trading day, primarily for risk hedging [2][5][6] Market Dynamics - **Chicken Pricing**: In 2025, the average price of broiler chickens fell by about 12%, leading to overall industry losses, although the company managed to remain slightly profitable [4][10] - **Future Outlook**: The company remains optimistic about long-term growth despite current challenges, citing that the "production limit" policy may not be sustainable in the long run [3][10] Capital Expenditure - **Investment Plans**: The company plans to maintain stable capital expenditures, focusing on the expansion of chicken and pig farming operations, including the construction of slaughterhouses and feed mills [14][15] Cost Structure - **Cost Breakdown**: The cost of broiler chicken production is approximately 5.5-5.6 CNY, with feed costs accounting for over 70% of total costs. The company anticipates a moderate increase in feed prices in 2026 [12][16] Production Capacity - **Production Structure**: In 2025, the company’s pig output structure was primarily based on self-built farms and partnerships with local farmers, with a focus on maintaining a sustainable self-breeding system [15] Conclusion - The company is navigating a challenging environment with strategic adjustments in production targets and cost management while maintaining a focus on long-term growth and profitability in the livestock sector [2][3][10]

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨农产品 [Table_Title] 农业周专题系列一：生猪价格全面走弱，产能市 场化出清或正式开启 报告要点 [Table_Summary] 春节后猪价全面走低，全行业亏损时间基本已超 5 个月，养殖产能市场化出清或正式开启。我 们认为养殖产能去化是一个持续的过程，成本高的养殖主体会率先实现去化，周期下行阶段养 殖成本的竞争力也将成为企业最核心的竞争力。本轮周期或将带来养殖行业竞争格局的持续优 化，真正有成本优势以及现金流的企业有望迎来更长盈利周期。全面看好养殖板块，重点推荐 低成本以及现金流具有优势的养殖企业：温氏股份、德康农牧、神农集团，建议关注巨星农牧， 立华股份和天康生物。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490513080003 SAC：S0490519060003 SAC：S0490525080006 SFC：BQT624 陈佳 顾熀乾 卜凡星 刘文一 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 农业周专题系列一：生猪价格全面走弱，产能市 2] 场化出清或正 ...

证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：202602 | 投资者关 | 现场调研 电话会议 | | --- | --- | | 系活动类 | 业绩说明会 路演活动 | | 别 | 券商策略会 其他活动 | | 参与单位 | 2026 年 2 月 26 日-27 日，公司前往上海参加西部证券、财通证券、天风证券和东方证券 | | 名称及人 | | | 员姓名 | 春季策略会（线下），共组织 场交流，华泰保兴基金、富国基金、兴证全球基金、德 6 | | | 邦基金、招商基金等 25 家机构共 42 位机构投资者参与。部分名单详见附件清单。 | | | 重要提示：参会人员名单由组织机构提供并经整理后披露。公司无法保证所有参会人员 | | | 及其单位名称的完整性和准确性，敬请投资者注意。 | | 时间 | 2026 年 2 月 26 日-27 日 | | 地点 | 上海 | | 上市公司 | | | 接待人员 | 集团副总裁、董事会秘书蒋荣金，集团战略治理部高级经济师、证券事务代表覃刚禄， | | 姓名 ...

业 及 产 业 农林牧渔 2026 年 03 月 01 日 节后猪价如期下跌，看好产能去化加速 看好 —— 农林牧渔周观点（2026.2.23-2026.3.1） 本期投资提示： 券 研 究 报 证券分析师 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 研究支持 朱珺逸 A0230521080004 zhujy@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 联系人 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 告 - ⚫ 本周申万农林牧渔指数上升 4.0%，沪深 300 上涨 1.1%。个股涨幅前五名：亚盛集团（17.5%）、绿康 生化（13.2%）、冠农股份（12.8%）、新赛股份（12.8%）、众兴菌业（12.3%），跌幅前五名：中水渔业 （-4.3%）、国联水产（-3.8%）、中宠股份（-1.8%）、播恩集团（-1.7%）、京 ...

龙大美食此番换将发生在极为敏感的时期。根据龙大美食此前披露的2025年度业绩预告，预计归母净利润亏损6.2亿元至7.6亿元，亏损幅度急剧扩大。对 此，龙大美食解释称，受行业周期影响，毛猪销售价格及猪肉市场价格持续低位运行，传统业务板块出现较大亏损，同时公司对存货及生物资产计提了减值 准备。 在发布巨亏业绩预告、因信披违规被监管处罚后不到一个月，龙大美食火速进行了高层人事调整。 日前，龙大美食发布公告称，因工作调整，身兼董事长与总经理的杨晓初辞去总经理职务，但仍担任董事长，"85后"刘婧正式接棒，出任新一任总经理。 对于刘婧而言，摆在面前的任务并不轻松。一方面需要应对业绩持续下滑的经营压力，另一方面更要着手处理公司内部治理与财务规范的历史遗留问题。在 财报屡屡"踩雷"之后，如何重建投资者信任，成为这位新任女总经理必须跨过的第一道坎。 除了业绩压力，合规层面的问题也在集中爆发。今年1月30日，山东证监局对龙大美食采取行政监管措施，发现2021年至2024年公司可转换公司债券相关募 投项目结转固定资产后未停止利息资本化，并将用于临时补充流动资金的募集资金利息资本化，导致相关定期报告信息披露不准确。 为此，龙大美食对 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000876 证券简称：新希望 公告编号：2026-21 债券代码：127049 债券简称：希望转2 新希望六和股份有限公司 关于向特定对象发行股票提交募集说明书（注册稿）等申请文件的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 新希望六和股份有限公司（以下简称"公司"）申请向特定对象发行股票已于2026年2月12日获得深圳证 券交易所上市审核中心审核通过，具体内容详见公司于2026年2月13日刊载于巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上的《关于向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所上市审核中心审核通 过的公告》（公告编号：2026-20）。 根据本次向特定对象发行股票事项相关审核要求，公司会同相关中介机构对募集说明书等申请文件内容 进行了更新和修订，具体内容详见公司同日刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的《新希望六 和股份有限公司2023年度向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）》等相关文件。 公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会作出同 ...

证券日报网讯 2月26日，晓鸣股份发布公告称，公司股东厦门辰途及其一致行动人辰途第一产业基金计 划自2026年3月4日至6月3日通过集中竞价或大宗交易减持不超过4027120股，占公司总股本2.15%，减 持价格不低于公司首次公开发行股票发行价。 （文章来源：证券日报） ...

Core Viewpoint - Yisheng Co., Ltd. announced the pricing for parent stock meat chicken chicks, with a price of 60 yuan per set for February 2026 and 63 yuan per set for March 2026 [2] Group 1 - The company provided specific pricing information for its parent stock meat chicken chicks, indicating a planned increase in price from February to March 2026 [2]

（记者 王晓波） 每经AI快讯，晓鸣股份2月26日晚间发布公告称，宁夏晓鸣农牧股份有限公司的股东广州谢诺辰途股权 投资管理有限公司——厦门辰途创业投资合伙企业（有限合伙）（简称"厦门辰途"，持公司约305万 股，占公司总股本比例为1.63%）及其一致行动人广州谢诺辰途股权投资管理有限公司——辰途第一产 业股权投资基金（简称"辰途第一产业基金"，持有公司约98万股，占公司总股本比例为0.52%），计划 在本公告披露之日起3个交易日后的3个月内以集中竞价和/或大宗交易方式合计减持公司股份不超过约 403万股（占公司总股本比例为2.15%，占剔除本公告披露日回购专用账户股份数量后公司总股本的 2.17%）。 每经头条（nbdtoutiao）——超10万人挤爆服务器，围观8家房企抢"马场"：9小时竞价243轮，236亿元 成交！广州楼面价新地王诞生：8.5万元/㎡ ...

新京报贝壳财经讯 2月25日，温氏股份发布公告称，拟以自有资金或专项贷款资金不超过12亿元且不低 于8亿元（均含本数）通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A股）股票，用于实施员工持股计划或 股权激励。回购价格不超过24.00元/股，回购实施期限为自董事会审议通过回购方案之日起12个月内。 ...