博创科技(300548) 公 司 报 告│ 公 司 年 报 点 评 证券研究报告 2024 年 03 月 28 日 行 业： 通信/通信设备 当前价格： 25.98 元 目标价格： 业绩承压，关注硅光及铜缆产品研发进展 事件： 2024 年 3 月 22 日，公司发布 2023 年年报：全年实现营业收入 16.75 亿 元，同比下降 0.57%；归母净利润 0.81 亿元，同比下降 59.49%。 ➢ 营收结构性调整，数据通信类业务增幅较大 2023 年公司电信市场业务实现营业收入 11.00 亿元，同比下降 24.45%，主 要受行业周期和市场价格竞争加剧的影响；公司数据通信、消费及工业互 联市场实现营业收入 5.72 亿元，同比增长 153.06%，主要得益于受市场份 额及客户需求的提升。 ➢ 硅光市场空间广阔，公司相关产品稳步推进 据 LightCounting 预测，基于硅光的光器件产品市场份额将从 2022 年的 24%上升到 2028 年的 44%。公司基于硅光子技术的 400G-DR4 硅光模块已实 现量产出货，正在研发下一代数据中心用硅光模块，预计随着公司"年产 245 万只硅光收发模块技改项 ...

电信需求疲软致业绩承压，数通有源&硅光持续发力聚焦突破 2024 年 03 月 24 日 博创科技（300548.SZ）2023 年年报点评 ➢ 事件概述：3 月 22 日，公司发布 2023 年年报，2023 年实现营收 16.75 亿 元，同比下降 0.57%，实现归母净利润 0.81 亿元，同比下降 59.49%，实现扣非 归母净利润 0.11 亿元，同比下降 92.41%。 ➢ 电信领域受下游去库存&降价等因素影响致业绩短期承压，长芯盛并表显著 强化公司数通&消费&工业互联市场实力：按下游应用场景来拆分营收，2023 年 电信市场实现营收 11.00 亿元，同比下降 24.45%，营收占比 65.63%，数通& 消费&工业互联市场实现营收 5.72 亿元，同比增长 153.06%，营收占比 34.14%。 电信市场营收下降主要受行业周期导致的下游客户去库存，以及市场价格竞争带 来的降价压力。电信市场毛利率从去年的 18.71%降至 2023 年的 15.03%。展望 2024 年，我们认为电信市场去库存影响有望逐渐减弱，同时国内骨干网 400G 升级可能给电信市场需求带来一定的边际增量。数通&消费&工 ...

证券代码：300548 证券简称：博创科技 博创科技股份有限公司 博创科技 2023 年半年度业绩说明会 投资者活动记录表 编号：2023-004 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □电话会议 □其他： （请文字说明其他活动内容） 参与单位 博创科技2023年半年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向 名称及人员 全体投资者 姓名 时间 2023 年9 月 26日 15:30-17:00 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云 地点 访谈”栏目 副董事长、总经理：ZHU WEI ...

证券代码：300548 证券简称：博创科技 博创科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-003 投资者关系活动特定对象调研□分析师会议 类别 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 现场参观 其他（电话会议） 海通证券 余伟民 夏凡 于一铭 参与单位名称及 中信证券 龚嘉斌 魏鹏程 人员姓名 广发证券 李璟菲 戎志强 信达证券 蒋颖 陈光毅 高沛钲 天风证券 康志毅 余芳沁 东方证券 张颖 王婉婷 中泰证券 周昌林 佘雨晴 陈宁玉 山西证券 高宇洋 孙悦文 东北证券 韩金呈 兴业证券 章林 西部证券 杜威 西南证券 李群 招商证券 刘浩天 花旗证券 方飞云 长城证券 朱志奇 浙商证券 王逢节 国泰君安证券 黎明聪 华安证券 张天 民生证券 马佳伟 光大证券 石崎良 1 | --- | --- | |------------------|--------------| | 中金公司 | 郑欣怡 | | 高盛郭劲 | | | HelVed | Capital 郭强 | | 南方基金 | 李响 | | 蜂巢基金 | 张浩森 | | 信达澳亚基金 | 刘小明 | | 华宝基金 | 吴心怡 | | ...

证券代码：300548 证券简称：博创科技 编号：2016-001 | --- | --- | --- | |----------------|----------------|---------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | ■ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | ■ 现场参观 | | | | □ | 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | | 西南证券：帅志红 上海证券：周旭道 智汇树：吴隐琦 | | 人员姓名 | | 万家基金：耿嘉洲 中国平安：邢开允 景熙资产：韩祝慧 | | | | 璞盈资本：刘晓津 农银汇理基金：闵东旭 约调研：张建春 | | | | 莫尼塔研究：唐航、罗亮 蝶彩资产：陈智林 拓聚投资：伍丹 | | | | 妮 华安基金：介勇虎 苏州君子兰：汪质彬 富国基金：许炎、 | | | | 曹晋 申万宏源研究：何俊锋 上投摩根：夏金强 千般资本： | | ...

现场会谈纪要 1、从博创科技的股权结构来看，是否存在股权比例过于分散的问题？ 答：目前博创科技实际控制人 ZHU WEI(朱伟)和丁勇先生，合计持有我司 2423 万股份， 占比 29.3%，为保证公司控制权的持续、稳定，ZHU WEI(朱伟)和丁勇签署了关于一致行 动的协议书，双方在协议有效期内作为一致行动人行使股东权利、承担股东义务，参与公 司的重大决策；在决定公司日常运营管理事项时，共同行使公司股东权利，特别是行使提 案权、表决权时采取一致行动。同时，双方还约定协议自双方签署之日起生效，至公司股票 上市之日起满 36 个月内，双方不得退出一致行动及解除本协议，也不得辞去董事职务。因 此在未来两、三年内，公司不存在股权比例过于分散的问题。 2、PLC 分路器产品行业价格竞争激烈，利润低，博创科技是如何做到保持一定的毛利率？ 答：第一，选择优质客户； 第二，内部加强成本控制，提高良率。公司拥有自主研发的包 括芯片后加工在内的一整套行之有效的 PLC 生产工艺，保持了较高的产品良率和生产效率， 产品成本不断降低。 3、博创科技在有源领域与 KAIAM 的研发合作进展？ 答：Kaiam 成立于 2009 年，主 ...

证券代码：300548 证券简称：博创科技 编号：2017-002 博创科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------|------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | ■ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ | 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 蔡靖、边铁城 | 兴业证券：王胜、潘陈建、陈志康 平安养老险：包斅文 信达证券： | | 人员姓名 | | | | 时间 | 2017 年 6 月 29 日 | 09:40-11:00 ； 13:50-14:40 | | | | | | 地点 | 嘉兴总部二楼会议室 | | | 上市公司接待人 | 董秘兼财 ...

现场会谈纪要 1、公司目前 40G ROSA 的产能如何？100G ROSA 是否已投产，价格大约在哪个范围？ 答：40G、100G ROSA 目前产能约 2 万左右/月。今年 100G ROSA 已投入生产，产品 价格是 40G 的 2-3 倍。 2、40G TOSA 产品目前进展如何？年底能否投产？与 ROSA 相比，TOSA 的技术难度 主要体现在哪些方面？ 答：TOSA 目前还处于研发阶段，尚未投产，暂时无投产时间表。TOSA 与 ROSA 相比， 难度主要在于激光器的耦合及封装。 3、可否预测一下今年 TOSA 和 ROSA 的降价幅度？ 答：光学器件随着产能的不断增加，每年都会有相应的降价，降价是必然趋势但每年的幅 度不一样。 4、随着新技术的不断发展，未来几年是否不再需要 ROSA、TOSA 产品？ 答：光模块新技术的发展目前尚无成熟的方案，未来几年难以预测。从技术上来说，新方 案想要替代 ROSA、TOSA，首先要在性能和可靠性上达标，同时成本大幅降低。 5、有源器件领域，采用 COB 封装技术的占比如何？公司有源产品目前主要供货给美国 KAIAM 公司，是否有自行开拓客户的想法？ 答：采用 ...