川财证券研究报告 聚焦有消息催化的新质生产力主线和顺周期板块 —大制造行业 2024 年 3 月月报 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年3月1日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：Suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 2024年 2月市场表现回顾 2024年1月31日至2024 年2月29日，上证指数上涨 8.13%，沪深300 上涨9.35%， 创业板综上涨12.40%，中证 1000上涨11.69%。 申万一级国防军工行业上涨 12.87%，行业涨幅月排名 8/31，跑赢上证综指 4.74 个百 分点；申万一级机械设备行业上涨 12.95%，行业涨幅月排名 7/31，跑赢上证综指 4.83个百分点。 ❖ 2024年 3月核心投资观点 我们认为 2024 年3 月： 2月市场先抑后扬，大落大起。1月末2月初 ...

川财证券研究报告 公用事业产业链核心数据跟踪 —行业跟踪 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年2月22日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数上涨 1.27%，沪深 300 上涨 0.86%，中证 1000 上涨 1.54%，创业板综上涨 1.54%，科创 50上涨0.96%，北证50上涨1.04%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，公用事业和煤炭分别实现 1.03%和5.04%的涨跌幅，分别排名 17和 1。 煤炭板块中今日有 2 只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为云煤能源、平煤股份 和新集能源，涨跌幅分别为 10.12%、10.02%和 9.30%；排名后三的股票为淮河能源、苏 能股份和永泰能源，涨跌幅分别为 0.41%、1.12%和1. ...

2 月制造业 PMI 有所回落。2 月份制造业 PMI 为 49.1%，较上月下降 0.1 个百分点，主要由 于春节期间企业员工大规模返乡，对企业经营造成一定影响；叠加当前制造业处于传统生产 淡季，制造业景气水平小幅下降。从不同企业规模来看，大型企业 PMI 与上月持平，继续位 于扩张区间；中型企业 PMI 为 49.1%，小幅回升但仍在荣枯线以下；小型企业 PMI 为 46.4%， 较上月下降 0.8 个百分点，于收缩区间持续回落，民营小微企业复苏情况不及预期。2023 年 11 月 27 日，央行等八部门印发印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通 知》，出台金融支持民营经济的 25 条举措。2024 年 2 月 28 日国新办举行的国务院政策例行 吹风会上，司法部表示，民营经济促进法立法工作已经全面启动。优化民企营商环境、畅通 民企融资渠道、加大政策支持力度，随着一系列提振民营经济、支持小微企业的政策措施持 续落地显效，中小企业受抑制的产需有望进一步恢复。 川财证券研究报告 研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。 致力于为金融机构、企 ...

川财证券研究报告 科技产业链核心数据跟踪 —行业跟踪 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年2月22日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数上涨 1.27%，沪深 300 上涨 0.86%，中证 1000 上涨 1.54%，创业板综上涨 1.54%，科创 50上涨0.96%，北证50上涨1.04%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，电子、通信、计算机和传媒行业分别实现2.04%、3.18%、3.69%和2.14%的涨跌幅， 分别排名6、3、2和5。 计算机板块中今日有多只股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票为 ST 有棵树、中威 电子和维海德，涨跌幅分别为 20.21%、20.08%和 20.01%；排名后三的股票为*ST慧辰、 当虹科技和索辰科技， ...

研究所 政策要闻 1. 日本央行：委员高田创表示，日本经济正迎来重要拐点，即长期以来的"常态"—— 工资和物价不上涨的局面正在改变。他指出，价格目标终于有望在近期内实现。高田创 进一步阐述，随着这一拐点的到来，日本央行需要考虑采取更为灵活的应对措施，其中 可能包括逐步退出货币刺激措施。他同时强调，尽管日本央行的财务状况有所恶化，但 这并不会影响央行货币政策的制定和执行。（观点网） 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国 内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服 务，以及投资综合解决方案。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的 研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也 不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 周三，美国三大主要股指全部下跌。道琼斯工业平均指数收于 38949.02 点，下跌 0.06%； 标普 500 指数收于 5069 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the silicon photonics technology sector, particularly for the 800G silicon photonic modules, which are expected to enter mass production [6][14]. Core Insights - The report indicates that China's economy is expected to maintain a steady but weak recovery in 2024, with real estate policies gradually taking effect to slow the decline in the sector [2][3]. - The report highlights the significant performance of the computer, electronics, and communication sectors, while banking, transportation, and utilities lagged behind [2]. - The report notes that the market indices experienced a general upward trend, with the Shanghai Composite Index fluctuating between 2800 and 3100 points [2][5]. - The report emphasizes the importance of the dual circulation development strategy as a fundamental requirement for national security [2]. Market Performance - The Shanghai Composite Index rose by 5.62%, the CSI 300 increased by 5.14%, and the ChiNext Index surged by 11.32% [5][12]. - The machinery equipment sector saw an 11.25% increase, ranking 4th among 31 sectors, while the defense and military industry rose by 8.08%, ranking 9th [5][12]. - Notable gainers in the machinery equipment sector included Dongfang Precision, Huayan Precision, and Dayilong, with increases of 61.29%, 47.42%, and 44.42% respectively [5][16]. Industry Dynamics - The report discusses the clear cost reduction effects of silicon photonics technology, with the 800G silicon photonic modules poised for mass production [6][14]. - It also addresses ongoing copyright issues impacting the development of AIGC (Artificial Intelligence Generated Content), highlighting the increasing value of high-quality datasets [15].

川财证券研究报告 先进制造产业链核心数据跟踪 —行业跟踪 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年2月22日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数上涨 1.27%，沪深 300 上涨 0.86%，中证 1000 上涨 1.54%，创业板综上涨 1.54%，科创 50上涨0.96%，北证50上涨1.04%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，机械设备、国防军工和电力设备分别实现 1.67%、1.38%和0.81%的涨跌幅，分别排 名7、9和22。 机械设备板块中今日有多只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为安控科技、光智 科技和英特科技，涨跌幅分别为 15.90%、12.18%和 11.88%；排名后三的股票为蓝盾光 电、海川智能和黄河旋风，涨跌幅分别为 ...

川财证券研究报告 光伏行业数据跟踪 —行业跟踪 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年2月26日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 市场行情 截至 2024 年 2 月 26 日收盘，上证指数下跌 0.93%，深证成指下跌 0.04%，创业板指 下跌 0.37%，沪深 300 下跌 1.04%，申万电力设备指数下跌 0.08%，同期申万光伏设 备指数下跌 0.78%，跑赢沪深 300 指数 0.26 个百分点，跑输申万电力设备指数 0.70 个百分点。 今日三大指数冲高后回落，午市快速走低，最终集体收跌，光伏设备低开低走，全天 低位震荡。价格方面，今日申万光伏设备指数收于 5883.37点，当前市盈率为 11.15； 从个股表现来看（以申万光伏设备 57 只成分股为样本），今 ...

川财证券研究报告 科技产业链核心数据跟踪 —行业跟踪 所属部门：行业公司部 报告类别：行业研究报告 报告时间：2024年2月29日 分析师：孙灿 执业证书：S1100517100001 联系方式：suncan@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 跟踪点评 今日上证指数上涨 1.94%，沪深 300 上涨 1.91%，中证 1000 上涨 3.74%，创业板综上涨 4.08%，科创 50上涨4.68%，北证50上涨3.41%。申万行业分类中 31个一级行业分类 中，电子、通信、计算机和传媒行业分别实现5.50%、4.38%、4.57%和3.79%的涨跌幅， 分别排名1、3、2和7。 电子板块中今日有多只股票涨停，无股票跌停。排名前三的股票为耐克装备、光弘科技 和昀冢科技，涨跌幅分别为 20.00%、19.99%和19.99%；排名后三的股票为亚世光电、睿 能科技和贤丰控股，涨跌幅分别 ...

Market Performance - The three major indices in Hong Kong showed mixed results, with the Hang Seng Index rising by 0.94% to close at 16,790.8 points[2] - The Hang Seng China Enterprises Index increased by 1.46% to 5,806.9 points, while the Hang Seng Hong Kong Chinese Enterprises Index fell by 0.46% to 3,481.74 points[2] - The Hang Seng Technology Index rose by 3.24% to 3,503.17 points, indicating strong performance in the tech sector[2] Sector Highlights - The non-essential consumer sector, healthcare, and utilities sectors led the gains, with increases of 3.48%, 2.68%, and 0.92% respectively[2] - New energy vehicle stocks surged, with Li Auto-W rising by 25.45% and Xpeng Motors-W increasing by 5.6%[2] Economic Indicators - In the U.S., all three major indices declined, with the Dow Jones Industrial Average down 0.16% to 39,069.23 points, the S&P 500 down 0.38% to 5,069.53 points, and the Nasdaq Composite down 0.13% to 15,976.25 points[1] - The 10-year U.S. Treasury yield rose by 3.7 basis points to 4.28%[1] Company Performance - Li Auto reported Q4 2023 revenue of 41.73 billion yuan, a year-on-year increase of 136.4%, and a net profit of 5.75 billion yuan, up 2068.2%[10] - For the full year 2023, Li Auto achieved revenue of 123.85 billion yuan, a 173.5% increase, and a net profit of 11.81 billion yuan, marking its first annual profit[10] Risk Factors - Potential risks include slower-than-expected economic growth, the spread of trade protectionism, and unexpected Federal Reserve policy changes[2]