5 宏观定期策略 宏观经济研究周报（04.01-04.05）) 2024 年 04 月 07 日 -23% -13% -3% 7% 上证指数 沪深300 叶彬 分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 1 宏观经济研究周报（03.18-03.22）)：国内经 济数据较好，美联储维持利率不变 2024-03-26 2 经济金融高频数据周报（03.18-03.22）2024- 03-23 本周观点：国内方面，中国人民银行货币政策委员会2024年第一季 度（总第 104 次）例会在北京召开，会议基本延续了中央金融工作会 议、中央经济工作会议以及全国两会的精神。具体来看，货币政策取 向方面，例会中强调要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合 理充裕，这表明央行将继续实施稳健的货币政策，为市场提供足够的 流动性；信贷政策方面，例会提出要引导信贷合理增长、均衡投放， 并推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，这表明央行将继续支持实 体经济的发展，降低企业融资成本，助力提升企业的盈利能力；支持 实体经济方面，会议提出要引导大银行发挥金融服务实体经济主力军 作用，并推动中小银行 ...

证券研究报告 公司点评 赤峰黄金(600988.SH) 有色金属｜ 贵金属 降本成果显著， 业绩持续增长 2024年 04月 01日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(亿元) 62.67 72. 21 93.63 120.11 154.42 归母净利润(亿元) 4.51 8.04 12.20 15.39 20.03 评级变动 维持 每股收益（元） 0.27 0.48 0.73 0.92 1.20 交易数据 每股净资产（元） 3.12 3.70 4.43 5.35 6.56 当前价格（元） 16.35 P/E 63.74 35.76 23.57 18.69 14.36 52周价格区间（元） 11.76-18.94 P/B 5.54 4.67 3.90 3.23 2.63 总市值（百万） 27205.00 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 27205.00 总股本（万股） 166391.20 投资要点： 流通股（万股） 166391.20  事件：公司发布 2023年年度报告，2023年，公司实现营业收入 72.21 亿元，同比增长 15 ...

证券研究报告 公司点评 青岛啤酒(600600.SH) 食品饮料｜ 非白酒 延续中高端化趋势 2024年03月31日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 增持 主营收入（亿元） 321.72 339.37 358.01 376.94 396.07 归母净利润（亿元） 37.11 42.68 48.76 54.96 61.06 评级变动 首次 每股收益（元） 2.72 3.13 3.57 4.03 4.48 交易数据 每股净资产（元） 18.69 20.12 21.91 23.92 26.16 当前价格（元） 83.37 P/E 30.65 26.65 23.33 20.69 18.63 52周价格区间（元） 68.35-124.33 P/B 4.46 4.14 3.81 3.48 3.19 总市值（百万） 91069.26 资料来源：Wind，财信证券 流通市值（百万） 58750.71 总股本（万股） 136419.70 投资要点： 流通股（万股） 135976.80  收入利润均实现增长。2023年，公司实现营业收入339.37亿元，同比 增长5.49%，实现归母 ...

证券研究报告 行业月度点评 证券Ⅱ 监管注重市场生态建设，IPO 监管再度加码 2024年 04月08日 2022A 2023E/A 2024E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 中信证券 1.44 13.15 1.33 14.22 1.50 12.59 增持 评级变动： 维持 华泰证券 1.18 11.85 1.35 10.36 1.46 9.56 买入 国联证券 0.27 39.74 0.24 44.71 0.30 36.23 增持 行业涨跌幅比较 浙商证券 0.43 23.63 0.46 22.09 0.53 19.17 增持 证券Ⅱ 沪深300 资料来源：wind、财信证券 17% 7% 投资要点： -3%  证券行业 3月跑输大市。在31个申万行业指数中位列第 31位，证券 -13% 板块下跌6.24%。 -23% 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04  上市券商估值较 2月末下降。截至 4月 2日，上市券商 PB估值中位 数为 1.13倍，较 2月末下降 0.06倍,大券商 P ...

积极融合湖南广电资源，新文旅迎来强劲发展。2021 年公司聚焦主业，"传媒+文旅+创投"战略转型落地。2022 年公司大力实行"三湘星光行动"，目前已在全省 6 个市州落地了 7 个项目，湘潭万楼·芒果青年码头、郴州 711 时 光小镇、汨罗屈子文化园、南岳晨曦客栈、安化茶马古道景区、芒果城、芒果未来艺术中心等。其中，作为标杆项目 的湘潭万楼·芒果青年码头，从 2023 年 3 月开始运营到年底，累计游客量近 300 万人次，春节假期游客量超 25 万人 次，预计 2024 年营收规模将进一步增长；2023 年 9 月开园的郴州 711 时光小镇，年内游客突破 75 万人次；711 时光 小镇在春节期间接待游客超 10 万人，荣获春节期间"抖音郴州景点榜单第五"、"城市风光排名第一"；汨罗屈子文化 园春节假期入园人数和收入同比均有较大幅度增长。2024 年，公司将以建设主流新媒体集团文旅和中国旅游企业 20 强为目标定位，推动旗舰产品芒果城全面开工建设，进一步加码布局省内文旅项目。 控股股东拟变芒果传媒，公司与芒果超媒的业务协同效应有望提升。2023 年 12 月，公司发布公告称，公司的控 股股东将由湖南广电 ...

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Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][25][28] Core Views - The company achieved a revenue of 1.187 billion yuan, representing a year-on-year growth of 32.43%, and a net profit attributable to shareholders of 492.43 million yuan, up 37.98% [13][25] - The company is focused on innovation and has increased its R&D investment by 25.70% to 173 million yuan, with multiple products in the pipeline [14][24] - The company has accelerated its international expansion, with overseas revenue reaching 82 million yuan, a growth of 56.19%, and has entered nine new countries [3][24] Financial Performance - Revenue and profit forecasts for the next few years are optimistic, with projected net profits of 649.34 million yuan in 2024, 831.65 million yuan in 2025, and 1.063 billion yuan in 2026, reflecting growth rates of 31.86%, 28.08%, and 27.84% respectively [25][22] - The company’s earnings per share (EPS) are expected to be 7.85 yuan in 2024, 10.05 yuan in 2025, and 12.85 yuan in 2026 [22][25] - The current price-to-earnings (P/E) ratio is projected to be 23.41 in 2024, decreasing to 14.30 by 2026, indicating a favorable valuation compared to peers [22][25] Product and Market Development - The company has seen strong sales in its aortic stent products, with sales volume reaching 48,664 units and revenue of 940 million yuan, a growth of 28.07% [23] - The company is actively expanding its marketing channels in lower-tier cities, enhancing its market influence [23][24] - The company has successfully submitted registration materials for several innovative products, indicating a robust pipeline for future growth [14][24]

国内经济及通胀：PMI回落，物价稳定。 消费：保持平稳。 叶彬 分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 投资：筑底企稳。 策略专题 经济金融高频数据周报（03.18-03.22） 投资要点 必需品消费平稳，2024 年 03 月 18 日柯桥纺织价格指数为 104.85 点，较前周减少 0.73 点；可选品消费走弱，中国乘用车当周日均销 量为 6.73 万辆，较上周增加 3.16 万辆。 2024 年 03 月 24 日 证券研究报告 全球经济及通胀：经济增速走低，通胀水平震荡。 全球经济增速有所上行，2024 年 03 月 22 日波罗的海干散货指数 (BDI)当周平均值为 2306.2 点，较上周减少 51.00 点；通胀水平高位 震荡，CRB 商品价格指数当周平均值为 286.39 点，较上周增加 5.40 点。 国内经济增长动能平稳，2024年02月中国官方制造业PMI为49.1%， 较上月下降 0.1 个百分点；通胀趋于平稳，2024 年 03 月 14 日中国 猪肉当周平均价为 24.81 元/公斤，较上周减少 0.01 元/公斤。 工业生产：主 ...

证券研究报告 公司点评 华泰证券(601688.SH) 非银金融｜ 证券Ⅱ 自营、资管驱动业绩增长， 关注公司科技赋能进展 2024年 04月 02日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 320.32 365 .78 379.59 396.57 422.67 归母净利润（亿元） 110.53 127.51 132.77 149.77 161.66 评级变动 维持 每股收益（元） 1.18 1.35 1.46 1.65 1.78 交易数据 每股净资产（元） 16.07 16.90 17.91 19.07 20.30 当前价格（元） 14.04 P/E 12.08 10.56 9.75 8.64 8.01 52周价格区间（元） 12.77-17.98 P/B 0.89 0.84 0.80 0.75 0.70 总市值（百万） 116569.27 资料来源：wind，财信证券 流通市值（百万） 102226.10 投资要点： 总股本（万股） 902938.50  事件：华泰证券公布 2023 年业绩报告，2023 年公司实现营业收入 流通股（万股） 9 ...

证券研究报告 公司点评 一汽解放(000800.SZ) 汽车｜ 商用车 天然气重卡与出海共振 ，盈利能力大幅修复 2024年 04月 08日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 383.32 639 .05 765.61 872.15 889.22 归母净利润（亿元） 3.68 7.63 9.27 15.57 18.81 评级变动 维持 每股收益（元） 0.08 0.16 0.20 0.34 0.41 交易数据 每股净资产（元） 5.12 5.28 5.38 5.55 5.75 当前价格（元） 8.96 P/E 112.97 54.45 44.81 26.68 22.09 52周价格区间（元） 7.39-10.49 P/B 1.75 1.70 1.67 1.61 1.56 总市值（百万） 41542.92 资料来源：iFinD（2024-4-3收盘价），财信证券 流通市值（百万） 41417.74 总股本（万股） 463648.60 投资要点： 流通股（万股） 462251.60  事件：公司发布 2023 年年度报告，2023 年公司实现营业 ...