证券研究报告 2025 年 03 月 04 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3316.93 | -0.12 | | 深证成指 | 10649.59 | 0.36 | | 创业板指 | 2196.52 | 1.20 | | 科创 50 | 1062.35 | -1.52 | | 北证 50 | 1336.70 | 2.27 | | 沪深 300 | 3888.47 | -0.04 | A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 633986 | 496049 | 11.81 | 1.25 | | 深证成指 | 224012 | 189683 | 21.95 | 2.27 | | 创业板指 | 61424 | 48903 | 33.42 | 4.25 | | 科创 50 | 36692 | 23565 | 51.47 | 4.48 | | 北证 5 ...

证券研究报告 行业点评 农林牧渔 大豆、玉米价格波动或加剧，利好生物育种板块 中国对美农产品加征关税事件点评 2025 年 03 月 04 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 相关报告 1 上市猪企 2025 年 1 月销售简报数据点评：生猪 销售量价环比齐跌，出栏体重环比下降 2025-02-27 2 农林牧渔行业 2025 年度策略：宠物食品恰逢其 盛，转基因种子翻开农业新篇章 2025-01-22 3 农林牧渔行业 2025 年 1 月月报：2024 年第三 批转基因安全证书发放，关注转基因商业化进展 2025-01-13 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 农林牧渔 2.04 -6.92 -3.37 沪深 300 1.79 -1.69 9.82 -18% -8% 2% 12% 22% 32% 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 农林牧渔 沪深300 刘敏 分析师 执业证书编号:S0530520010001 liumin83@hnchasing.com 投资要点 事件：据新华社消息，3 月 4 日，国务院关税税则委员会发布公告，自 2025 年 3 月 ...

证券研究报告 策略点评 2025 年 03 月 03 日 上证指数-沪深 300 走势图 -11% -1% 9% 19% 29% 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 上证指数 沪深300 王与碧 分析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 相关报告 | 1 商品房市场高频数据 | 4 | | --- | --- | | 1.1 商品房销售情况 4 | | | 1.2 住宅价格动态 7 | | | 1.3 商品房库存情况 9 | | | 2 土地市场高频数据 | 10 | | 2.1 土地供应与成交情况 10 | | | 2.2 土地价格动态 11 | | | 2.3 土地库存情况跟踪 11 | | | 3 房地产开发投资高频数据 | 12 | | 3.1 房地产开发投资完成额情况 12 | | | 3.2 全国房屋施工情况 12 | | | 3.3 房地产开发资金情况 13 | | | 4 房地产市场与宏观经济 | 14 | | 4.1 房地产与财政收入 14 | | | 4.2 房地产与货币金融 15 | | | 4.3 房地 ...

证券研究报告 2025 年 03 月 04 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3316.93 | -0.12 | | 深证成指 | 10649.59 | 0.36 | | 创业板指 | 2196.52 | 1.20 | | 科创 50 | 1062.35 | -1.52 | | 北证 50 | 1336.70 | 2.27 | | 沪深 300 | 3888.47 | -0.04 | A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 633986 | 496049 | 11.81 | 1.25 | | 深证成指 | 224012 | 189683 | 21.95 | 2.27 | | 创业板指 | 61424 | 48903 | 33.42 | 4.25 | | 科创 50 | 36692 | 23565 | 51.47 | 4.48 | | 北证 5 ...

证券研究报告 策略点评 2025 年 03 月 03 日 上证指数-沪深 300 走势图 -11% -1% 9% 19% 29% 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 上证指数 沪深300 王与碧 分析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 相关报告 1 房地产市场专题报告：房地产新政评估及后续 政策发力方向展望 2025-02-13 2 房 地 产市 场 高 频数 据 周报 （ 01.20-01.26 ） 2025-01-21 | 图 | 20：70 个大中城市二手住宅价格环比变化情况 | 8 | | --- | --- | --- | | 图 | 21：十大城市商品房可售面积 | 9 | | 图 | 22：十大城市商品房周度库存去化周期 | 9 | | 图 | 23：全国商品房待售面积 | 9 | | 图 | 24：全国商品房月度库存去化周期 | 9 | | 图 | 25：100 大中城市:供应土地数量:当周值 | 10 | | 图 | 26：100 大中城市:成交土地数量:当周值 | 10 | | 图 | 27：100 大中 ...

A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 637385 | 498668 | 11.91 | 1.26 | | 深证成指 | 224969 | 190615 | 22.04 | 2.28 | | 创业板指 | 61348 | 48785 | 33.37 | 4.25 | | 科创 50 | 37302 | 23983 | 52.28 | 4.58 | | 北证 50 | 2857 | 1976 | 40.76 | 4.65 | | 沪深 300 | 562999 | 426698 | 11.29 | 1.26 | 证券研究报告 | 邹建军 | 分析师 | | --- | --- | | 执业证书编号:S0530521080001 | | | zoujianjun@hnchasing.com | | | 张思翔 | 研究助理 | | zhangsixiang@hnchasing.com | | 晨会聚焦 一、财信研究观点 【债券研究】债券 ...

Investment Rating - The report upgrades the investment rating to "Buy" [1][6] Core Views - The company has demonstrated rapid revenue and profit growth, with 2024 revenue reaching 9.162 billion yuan, a year-on-year increase of 52.40%, and net profit of 1.931 billion yuan, up 52.87% year-on-year [5] - The growth is attributed to the expansion of the market for Haiguang CPU products and the rapid iteration of Haiguang DCU products [5] - The company is positioned as a leader in high-end CPU and DPU processors, benefiting from the dual drivers of "Xinchuang + AI" [5][6] Financial Performance Summary - Main revenue projections for 2023A to 2027E are as follows: - 2023A: 6.012 billion yuan - 2024A: 9.162 billion yuan - 2025E: 14.209 billion yuan - 2026E: 20.334 billion yuan - 2027E: 27.169 billion yuan [4][9] - Net profit projections for the same period are: - 2023A: 1.263 billion yuan - 2024A: 1.931 billion yuan - 2025E: 2.979 billion yuan - 2026E: 4.339 billion yuan - 2027E: 5.692 billion yuan [4][9] - The company’s gross margin for 2024 is reported at 63.72%, an increase of 4.05 percentage points year-on-year [5] Market Position and Valuation - The company’s target market capitalization is set at 426.2 billion yuan, based on a projected price-to-sales (P/S) ratio of 30 for 2025 [6] - The report indicates that the company is expected to achieve a P/E ratio of 118.22 for 2025, decreasing to 61.86 by 2027 [4][9] - The company’s contract liabilities reached 903 million yuan by the end of 2024, indicating strong demand in the downstream market [5]

| 2025 年 03 月 03 日 | | | --- | --- | | 评级 | 买入 | | | 评级变动 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 39.32 | | 52 周价格区间（元） | 32.33-50.30 | | 总市值（百万） | 19333.06 | | 流通市值（百万） | 19333.06 | | 总股本（万股） | 49168.52 | | 流通股（万股） | 49168.52 | | 涨跌幅比较 | | % 1M 3M 12M 威胜信息 9.96 7.20 21.13 通信设备 -4.46 -3.68 20.42 -13% 7% 27% 47% 67% 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 威胜信息 通信设备 杨甫 分析师 执业证书编号:S0530517110001 yangfu@hnchasing.com 1 威胜信息（688100.SH）三季报跟踪：海外业务 提速增长，新产品营收持续放量 2024-10-25 2 威胜信息（688100.SH）半年报跟踪：海外业务 高增长，现金流表现佳 2024-08-16 3 威 ...

| 2025 年 03 月 03 日 | | | --- | --- | | 评级 | 买入 | | | 评级变动 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 39.32 | | 52 周价格区间（元） | 32.33-50.30 | | 总市值（百万） | 19333.06 | | 流通市值（百万） | 19333.06 | | 总股本（万股） | 49168.52 | | 流通股（万股） | 49168.52 | | 涨跌幅比较 | | % 1M 3M 12M 威胜信息 9.96 7.20 21.13 通信设备 -4.46 -3.68 20.42 -13% 7% 27% 47% 67% 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 威胜信息 通信设备 杨甫 分析师 执业证书编号:S0530517110001 yangfu@hnchasing.com 1 威胜信息（688100.SH）三季报跟踪：海外业务 提速增长，新产品营收持续放量 2024-10-25 2 威胜信息（688100.SH）半年报跟踪：海外业务 高增长，现金流表现佳 2024-08-16 3 威 ...

证券研究报告 固定收益报告 关注两会定调，哑铃策略或占优 可转债周报（3.3-3.7） 2025 年 03 月 03 日 中证转债-上证指数走势图 -30% -10% 10% 30% 24-02 24-04 24-06 24-08 24-10 24-12 25-02 上证指数 中证转债 刘文蓉 分析师 执业证书编号:S0530523070001 liuwenrong@hnchasing.com 相关报告 1 可转债周报（2.24-2.28）：科技内部轮动或加 快，转债关注交易节奏 2025-02-24 2 可转债周报（2.17-2.21）：转债估值相对高位， 关注结构性行情 2025-02-17 3 可转债周报（2.10-2.14）：转债估值有支撑， 关注科技主题方向 2025-02-11 投资要点 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 二级市场跟踪。1）转债跟随正股上涨。截至 2 月 28 日，上证指数 周环比下跌 1.72%，收于 3320.9 点；上证转债周环比下跌 0.68%，收 于 378.57 点；中证转债周环比下跌 0.89%，收于 429.87 点；深证转 债周环比下跌 1 ...