高进口依赖度商品具备“抢出口”特征，储9月降息概率较高，日本央行将在7月份加息077宏观脱水 华尔街见闻 ...

各位投资者,大家下午好,我是吕钊,现在负责中金的大类资产配置研究。加入中金之前,我长期在纽约UBS瑞银集团以及美联储从事宏观策略工作,今天很荣幸向大家分享一下我们的最新研究观点。 有一个说法叫做今年下半年最大的机会是美联储降息最大的风险是美国总统大选 现在我们下半年可以说是两个重大事件叠加全球资产的路径是非常复杂不确定性也非常高预测起来很困难由于水平有限也许我们的结论也未必正确但是希望我们的分享能够抛砖引玉激发思考帮助大家更好的进行投资决策我们先看美联储江西 我们中金大力资产团队对于美联储降息是比较乐观的在几个月之前我们就反复的向大家讲降息可能来得很快不会等到很靠后现在市场进入的九月份降息的概率已经超过90%甚至接近100%基本已经成了一只雨季 为什么我们对于美联储降息如此乐观主要是因为我们预测美国的通胀美国的增长都会明显的下行尤其是美国的通胀我们预期我们的观点可能和其他很多团队有比较大的区别大家可以看这里有我们挂的我挂的我们大力资产团队在六七月份 发表的这个报告我们很早就提出来美国通胀一季度只是颠簸六七月份很快进来拐点美国通胀会很快的下行没有那么多的这个困难然后今年下半年呢也没有二次通胀的风险这个观点 在六 ...

如何交易美联储降息和美国大选20240716_1_导读 2024年07月17日 01:44 关键词 美国通胀 美联储降息 美国总统大选 核心CPI 名义CPI 房租通胀 服务通胀 劳动力市场 消费降温 GDP增速 利率 新总统上台 政府组建 供应链 AI革命 供给改善 疫情 非农就业 失业率 经济 全文摘要 近期市场普遍预期美联储将在下半年实施降息，引发对美国经济增长和通胀走势的广泛讨论。专家分析 指出，美国通胀改善不仅仅是总量上的，更是结构性的，预示着整体通胀有望持续下行，为投资策略提 供了重要参考。美国经济增长在一季度强劲后，二季度出现全面放缓，各种经济指标均显示出下行风 险，包括PMI指数、非农就业数据和失业率等。同时，房地产市场和消费均显降温，对经济增长构成压 力。美联储可能因经济数据而快速降息，但未来政策走向受多种因素影响，包括美国大选结果和经济情 况。大选增加了市场的不确定性，对金融市场，特别是股市、美元和黄金产生复杂影响。面对大选和降 息带来的不确定性，建议投资者采取谨慎策略，关注受益于降息的公共事业、消费、医疗等行业，同时 保持对全球不确定性情境的关注。 章节速览 ● 00:00 美联储降息与 ...

各位投资者上午好我是山外红云策略的吴敬韬欢迎大家收听本期的每周论述5分钟短期美联储降息预计集中发酵联邦基因利率隐含的9月美联储降息概率已上升至89.8%海外美联储降息交易已发酵了一段时间美股已经演绎出了转手为攻的行情体现为美股龙头调整而小盘股显著占优 美联储降息交易升温如何影响A股市场我们先做纯逻辑层面的推演讨论三个层次的影响第一层逻辑是海外流动性宽松美债收益下行美元指数回落人民币贬值压力缓和外资回流新兴市场A股也迎来了一定的外资回流那么分母端改善A股景气成长和核心资产就会出现反弹 第二层逻辑是海外宽松国内政策约束减少国内宽松可能进一步加满稳增长的效果也会相对应提升行情演绎是这个阶段稳增长受益的地产地产链银行就会有反弹行情第三层逻辑是若九月美联储降息落地大概率是预防式降息美国经济可能提前七月回升中美共振宽松可能带来中美经济同步改善 大宗商品供需紧平衡PK通胀就可能会很快再次出现此时周期股可能又会迎来新一轮的行情目前实际的市场实验是A股的美联储降息交易总体是偏弱的两个交易日反映了两个不同层次的逻辑 第一天还是分五端改善公务重仓加核心集团反弹第二天就演绎出了预期三中全会稳地产政策加码地产和银行反弹这种逻辑的快速切 ...

更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 South Africa: Deutsche Bank AG Johannesburg is incorporated in the Federal Republic of Germany (Branch Register Number in South Africa: 1998/003298/10). 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 Distributed on: 24/06/2024 17:10:11 GMT 7T2se3r0Ot6kwoPa Fed Watcher: Waiting for good data 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 Avik Chattopadhyay Research Associate avik-a.chattopadhyay@db.com Research D ...

2024，价值 | 3 然而，美联储首次降息的时机仍然是一个难以回答的问题。围绕顽固和粘性通胀的 "最 后一英里 "进展的不确定性无疑使美联储的决策变得更加复杂，美国就业持续强劲增长 也是如此。即使经济活动略有下行，5 月份通胀数据疲软，但经济需要放松政策的迹 象并不明显，这也难怪政策制定者一直坚定地表达他们对当前政策立场的耐心。 历史表明，美联储长时间的暂停对股市有利。事实上，1995-1996 年美联储的暂停与 今天的背景相似，强劲的经济增长使央行几乎没有理由降低利率。在此期间，当美联 储保持政策利率不变时，标准普尔 500 指数上涨了 19.2%。 【他山之石】风云变幻：美国经济、美联储和市场动态 Principal Asset Management 正文： 但自第一季度以来，经济形势有所恶化。第一季度美国经济增长比上一季度减半，通 胀重新走强，市场对美联储降息的预期从今年七次降息骤降至仅有两次。因此，尽管 风险资产继续取得积极收益，但其上升轨迹中不时夹杂着回调。 美国经济降温... 美国经济活动在 2023 年展现出加速增长后，目前正在降温。消费疲软开始显现，最 近的劳动力市场调查显示： 价值连接你我 ...

解密去通胀过程 注：受供应链中断和劳动力供应限制等几次经济冲击的推动，美国通胀在新冠疫情后 早期激增。继 2022 年 9 月达到 6.6%的峰值后，核心消费者价格指数（CPI）通胀在 过去两年中迅速下降，最近降至 3.6%。纽约联储最近对 2 年前快速通胀过程以及近期 的通胀快速下降的过程进行分析。研究发现，全球供应链中断和美国劳动力市场紧缩 之间的相互作用放大了 2021 年的通胀飙升。同样，疫情结束后的 2022 年末以来，这 些推动通胀非线性上升的力量已经逆转，加速了反通胀进程。当前的情况与经济受到 进口投入或劳动力冲击的时期形成了鲜明对比。 供应侧压力是如何导致新冠疫情后早期通胀飙升和随后的通胀下降的？我们分析了通 货膨胀的激增，考察了三种供给侧冲击：第一，供应链瓶颈导致进口中间投入品价格 上涨（投入品价格冲击）；第二，劳动力供应下降导致劳动力市场紧缩加剧，例如提前 退休（劳动力供应冲击）；第三，外国竞争对手经历的供应链压力，使美国公司能够在 不失去市场份额的情况下加价（外国竞争对手冲击）。从我们的模型来看，这三种冲击 的结合产生了比假设的 2%的稳态通胀水平高出约 3 个百分点的峰值通胀，约为 2 ...

各位知情投資者 大家早上好我是國民策略公司張鑫今天和大家一起分享一下我們在美洲的核心一些策略觀點還是老樣子先講一下這個市場的一個情況我們今天有一個這個這個主題我們的一個貨幣政策如果推遲到美元市場降息落幣之後會怎麼樣 做一个详细的阐述首先对于本体的市场我们看到本体的市场实际上也是出现一个单边的调整调整的幅度也是比较明显的实际上这个也是在往我们的预期的方向去走那为什么会这样子一个走势呢 實際上我們覺得有幾個方面的原因吧第一個的話 從國內的看法 實際上微觀層面的話整體的一個從衝縮壓力測試來看的話是在持續的往下走的包括我們看到昨天剛公佈的這個TMI數據來看吧昨天剛公佈的TMI數據 我們看到定章數據實際上是還在繼續萎縮總體的一個這種整個定章還在繼續萎縮新定章還在下降 包括我们的生产实际上在明显下滑那也就是说如果你订单没有 生产没有那价格自然是下降的 价格自然是下降的所以通缩的压力自然是持续的增加那另外一个我们看到像这个天麦的购进价格指数实际上也出现一个显著下降而这个指数下降非常明显是下降5.2%左右 下降的幅度非常的大 那实际上最后本质逻辑是什么呢最后本质逻辑实际上是因为海外的一个海外的一个这种通胀的压力也在下降全球的 ...

Japanese Yen’s (JPY/USD) Plunge Showcases Fed’s Grip on Global Markets bloomberg.com/news/articles/2024-06-26/yen-s-relentless-slide-showcases-fed- s-grip-on-global-markets By Carter Johnson and Anya Andrianova作者：卡特·约翰逊和安雅·安德⾥亚诺娃 Yen’s Relentless Drop Showcases Fed’s Grip on Global Markets⽇元持续下跌显示美联储对全 球市场的掌控 Japanese currency touches 38-year low as dollar climbs higher美元⾛⾼，⽇元触及38年来 新低 Yen intervention efforts seen failing, ‘all about the Fed’⽇元⼲预⾏动失败，“⼀切都与美联储有 关” A grim reality is setting in for Japanese ...

所以呢在这个九万二附近的话呢就是受到支撑出现了一个强势的反弹第二个的话呢是焦煤焦煤昨天还是在黑色系当中拧跌是吧因为目前的话呢黑色系因为成本的一个下移导致了整个板块的重心下移 焦眉的话呢也应该算是超跌反弹那么焦眉为什么谈的这么多我个人认为可能跟隔夜的一个消息面有关系这个消息面的话呢等一下我来给大家介绍一下还有呢就是油菜子也是之前跌不靠前的包括焦炭跟焦面一样 工业规这个工业规啊跟碳酸链很像是不是碳酸链的话呢是电池用的工业规的话呢是用半导体用的他们都属于国家尤其是政策扶持的那种高质量发展啊是高质生产力里面的一个什么一些商品所以的话呢工业规呢也是经过了前期的一个大大下跌之后出现了一个超级反弹的一个态势 铁钢石也是一样的啊就今天整个黑色系的原料端都还可以反弹的比较厉害再往下的话呢就是互牵啊还有尿素纯碱纸胶是不是那么这个因为胶霉的上涨所以呢对于尿素啊成本端可能也是个提振这个纯碱的话呢可能也是是跟玻璃有关系但是玻璃的话呢今天还不在这个涨幅靠前面一点点 这个是上涨的品种 那么下跌品种的话呢 目前来看不多 百分之一上的有9个基本上都是在有色版块 对吧 户西 蒙圭 还有白银 还有这个氧化铝这个金银欧线的话呢也是出现了一个调整但是 ...