更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 Global Uranium U.S. EUP inventories up on Russian ban. Analyzing Japanese reactor restarts. Estimate Change Bullish U3O8: U.S. restocking + Japanese demand upside We think that the latest data on U.S. utility uranium inventory and contracting indicate a potential U.S. restocking trend that would add support to our bullish view on uranium (U3O8) prices. We examine the bull and bear cases on Japanese demand and point to fairly material potential upside to demand from this historic ...

L. 2024年07月10日 22:37 宏图101：全球石油库存显示出历史最大缺口 1. 美债时机 近几个月来，随着收益率曲线从深度倒挂状态变得陡峭，劳动力 市场出现问题，以及增长放缓迹象日益明显，美国经济衰退的风 险显著增加，而盈利预期仍然不切实际。 Source: Bloomberg; Tavi Costa 1. 二手车价格 MANHEIM USED VEHICLE VALUE INDEX June 2024 Jee. 2006 2008 Jan. Jan 2012 Jan. 2014 Jan 2016 2020 2002 2004 2018 2022 2000 2024 全球黄金ETF在上半年出现了近70亿美元的资金外流。然而,这一 趋势似乎正在转变，因为ETF在6月份连续第二个月录得资金流入 (+14亿美元），主要由欧洲和亚洲的基金推动。 Regional gold ETF flows and the gold price* 3 2,400 2 2,300 1 2,200 2,100 0 US$bn 2,000 -2 1,900 -3 1,800 -4 1,700 -5 1,600 Feb-24 F ...

半导体行业月度深度跟踪-全球电子大厂持续发 力AI，关注科八条影响和24Q2业绩趋势20240709_导读 2024年07月10日 01:36 关键词 半导体 需求端 政策端 并购重组 库存 产能利用率 产业链跟踪 景气度 处理器 MCU 存储 模拟 功率 价格 上涨 销售额 AI 苹果 高通 三星 台积电 全文摘要 近期半导体行业展现出复苏强劲态势，尤其在第二季度，消费需求的增强推动了芯片公司销售和库存水 平的改善。服务器市场，特别是AI服务器和传统服务器领域的需求增长，进一步促进了市场的发展。尽 管存在减产现象，存储产品价格上涨，预示着产能利用率有望回升。随着Android和iOS手机销量的增 长，以及PC、可穿戴设备、AR/VR/MR和服务器市场的积极增长，全球半导体产业正处在一个景气上升 期。AI芯片市场和存储器市场的需求持续增加，促进了相关企业的业绩改善和市场竞争力提升。模拟行 业的并购重组活动也引起了关注，这可能是为了快速扩充产品线和优化竞争格局。封测行业收入创新 高，显示出积极的发展前景。同时，先进封装技术和设备成为新生产线的关键，而零部件制造商和材料 公司也受益于订单增加。总之，投资者应关注具 ...

Americas Investment grade lags Bradley Rogoff, BCI, US | Dominique Toublan, BCI, US Spreads have been soft, but higher quality is underperforming. Single-A industrials are lagging the most, and BBs are faring the best. We recommend various reversal trades in cash and CDX. We also revise our issuance forecasts across the credit markets. We expect issuance to slow but remain sizable in 2H. IG cash has also underperformed CDX IG and versus Europe. The basis between the IG 1-10y cash index has widened by 6bp MT ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 海南能否依托优势地位崛起？ 年 月 日 中国热带岛屿省份海南省期待重新释放产业优势。作为全国唯一的免税岛，海南省在经历数年起伏发 主分析师 展后，期待在更严格的监管下重振当地旅游和购物相关产业。标普全球评级认为，海南恐难以实现官 林祝祥，CFA 方预期的免税销售收入目标，至少今年内不会。 香港 海南省的销售收入能否复苏，不仅是关乎海南本省的问题，也关乎着中国和全球零售商的表现。随着 监管机构放宽旅客个人免税购物额度， 年海南离岛免税销售额创下近人民币 亿元（约合 亿美元）的纪录。泛滥的代购活动（即购买免税商品后在中国境内其它地区非法销售的活动）促使政 府加大了相关处罚和执法力度。 Amanda C O'Neill 纽约 与此同时，海南还预计将在 年末之后初步建设成为自由贸易港，以吸引全球购物者和商业投资 者。本报告将就下列问题进行解答，包括代购活动对消费品品牌的影响、面临的监管压力、 年 末后海南成为自由贸易港的影响以及相关信用影响。 其他联系人 谢漫锜，CFA 常见问题释疑 香港 什么导致了海南代购活动的兴起？代购活动是否会卷土重来？ 我们认为，在监 ...

大家好欢迎参加光大金属全球央行增持趋势未改持续看好金价上行黄金行业动态点评报告解读电话会议下面开始播报免责声明声明完毕后主持人可以直接开始发言谢谢特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议 参会者应当充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和客人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制刷补或引用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议机要对外传播尊敬的各位投资者大家晚上好我是光大金属的方一涛感谢大家参加我们今天晚上组织的这个黄金的系列的一个电话会议那么今天晚上的话主要还是跟 各位去汇报一下从央行增持这个角度去看后续的一个全球的一个无论是央行的增持也好还是金价的一个观点主要是这个情况然后我们这边的报告的话或者说今天晚上发言的这个主要的内容的话是我们周末发的一篇关于黄金的一个行业的一个动态的报告那么这个报告主要讨论的就是关于全球央行对于黄金增持的这样的一个情况 那么今天晚上的话 ...

本次电话会议仅面向招商证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议未经招商证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音制作纪要转发转载传播复制编辑修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 各位投资者大家晚上好我是招商店曹辉今天我来给各位投资者更新一下我们这个 最新一次月报吧这次月报主要是整个6月份的一个一些阅读的一些数据跟踪啊以及这个关于一些这个财报的一些展望吧因为我们知道6月份过完以后呢很多公司这个二季度啊的一些这个趋势呢虽然说还没有发正式的这个这个财报但是有些公司呢也是提前发了业绩预告啊还有一些 呃这个有些公司可能会公布一些月度的一些数据啊所以总体目前看上去呢整个呃整个二季度的这个尤其是半导体板块吧呃这个复苏的这个这个趋势还是在不断加强啊 总体我们认为当前Banality的各个环节其实都可以重点关注一下同时政策端的一些情况像一些科发条对整个科创的一些Banality的公司可能都会有一些制造性的意见那么这一块中长线的一些关于并购重组方面的一些趋势也是非常值得各位投资者关注一下 首先这个这个整个摘要中的这个情况呢我就大概先快速过一下主要是行 ...

更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 电网&工控中期策略-能源转型+科技革命,全球电气设备周期再起 20240708 摘要 • 电网投资正处于前所未有的强劲周期，主要驱动因素包括能源转型、工业化进程和电网。niino987 更新需求。全球由力设备需求士幅描￥ 菲自了由于治国的每世界期，与从工产品是"燃 更新需求。全球电力设备需求大幅增长,开启了史无前例的需求周期,海外订单显著增 加。 国内特高压项目是主网投资的主要推动力,十四五期间预计同比增长50%,直流线路将 超过20条,交流线路超过15条。电网作为具有投资能力的主体,其投资力度有望进一 步加大，未来几年国内电网投资将保持强劲态势30 海外市场方面,欧洲加强了互联互通建设、美国推进跨洲输电网络建设,欧美地区主网 • 投资设备供不应求。一带一路沿线国家和其他新兴市场也因新能源发展而增加了对主网 投资需求。 国内配网投资过程 - 年相对较弱，但随着分布式能源的发展，对配网要求逐步提高。国 • 家电网娥立数字配网部等举措表明顶层设计上对配网投资有望超预期增长。 人的人人的人人的人人。 需求保持高增长态势。中国企业在海外订单明显增加,美国和欧洲 ...

从大会看亮点与趋势 ...

今天我们也有幸邀请到了中芯证券股权衍生品业务线的程潇老师 来为大家带来全球资产配置工具与案例分享结束过后我们会留QA的时间然后接下来就把时间交给程啸老师程啸老师好各位好各位现在听我声音听得清楚吗清楚了好的好的那我就开始吧大家好我是股权业生品业务线的推理人员程啸然后今天的话主要是来给大家分享一下我们最近半年到一年一直在推的一个工具型业务然后叫做股票篮子 其实大家也知道虽然市场上现在有很多厂内的ETF并且厂外其实也有很多的不同主题不同风格类的一些主动管理资金或被动资金但其实厂内的ETF它其实一直是属于一个供不应求 比如说他其实跟不上各位管理人以及市场上的一些投资理念和idea的一个迭代速度了比如说从主题上来讲今年炒低空炒财税然后炒各种主题但如果这个时候PM想参与 并且他倾向于买一篮子股票来作为他杠铃策略的另一头的话但是由于他之前对这个主题的了解并不是很深这个时候其实是没有一个合适的ETF或者说其他工具来满足他的这样一个配置需求的 那在这个时候我们就会有多个的主题栏子来供您选择然后我们会提供主题多样化的栏子作为模板您可以根据自己的投资观点和筛选标准来自定义组合成分和权重然后构建您想要的任意的股票栏子然后来作为一个业 ...