医药：景气度温和回升，把握创新药和消费两大核心领域，兼顾器械板块改善 20241016 摘要 • 医药板块投资策略主要分为两部分：创新药作为底仓配置的重要组成部分， 并在反弹期重点关注生物制药和创新药。医药板块具有"可攻可守"的特 点，在反弹过程中，更重视估值扩张逻辑，而分子端不应出现明显波动。 • 创新药具有持续性，主要原因在于融资现金流得到明显改善，尤其是在美 债收益率下行时，融资成本下降，带动生产、消费、投资及研发意愿上升， 使得整体估值得到修复。 • 选择具体投资标的时，应考虑上市制度差异及盈利约束。港股市场中很多 医药公司能够优先上市，但盈利约束较少，因此 ROE 水平对其影响相对较 小。而在 A 股市场上，由于诊断方式更为严苛，因此 ROE 水平成为筛选的 重要因子。此外，对于外需占比较高的公司，其盈利结构、毛利率等表现 通常更好。 • 医疗器械设备领域受益于财政政策中提到的设备更新换代投资，政府计划 投入 1,500 亿元用于设备更新换代，将直接推动医疗器械设备行业的发展。 • 目前医药板块处于历史性的估值低点，机构配置也创下新低，仅达到标配 市值 7%左右，表明当前不仅是估值低点，也是机构配置 ...

哈喽哈喽各位直播间前的观众朋友们大家上午好呀欢迎大家在上午的11点准时来到我们咏莺基金直播间那我是本场直播的主持人大家的老朋友萌萌今天呢大家能够看到我们的直播画面直播背景啊知道我们又是这档有衣说衣的栏目了来和大家聊聊医药医疗板块的最新的热点以及投资机会 那我们本场直播呢是非常开心邀请到了我们咏莺基金经理楚可凡老师来一同直播那首先呢想请楚老师和我们屏幕前的各位投资者朋友们来打个招呼吧各位投资者朋友大家上午好我是咏莺的基金经理楚可凡也是咏莺医药创新之选咏莺重症全职医疗器械ETF以及连接基金的基金经理感谢大家一直以来对我们产品的关注 好的 非常欢迎初老师再次来到咱们直播间啊那如果本场直播当中呢大家有对于医疗板块的一些问题也欢迎大家在我们的评论区给我们评论留言那么早上好啊频繁的我520欢迎914欢迎大家那我们接下来呢就话不多说啊进入到我们的一个直播的问答当中 那首先呢咱们还是来聊聊医药医疗领域的一个产业的发展情况吧因为何老师有一段时间没有跟大家去分享一些比较新的热点了所以我们今天首先来跟大家聊聊您觉得最近有没有哪些热点是值得我们小伙伴们去进行关注的好的 其实最近这一两个月是发生了非常多的事情然后大家也可以看到行情也是 ...

you Share investment experience to guide the market. Hello, everyone. Welcome to join me in the face-to-face. I'm Xinyi. Today, in the live broadcast, we're going to focus on a sector that everyone is also very concerned about in this round of rebound, medicine. We all know that from the end of September, the market's expectations for the combination of macro policies have been very full, all the way to the end of the week, including the medical sector. A lot of popular sectors have seen a lot of growth. Wh ...

you Hello everyone, welcome to our live stream. We have arranged several live streams for you this week to keep up with the pace of the A-share market. Yesterday, we have invited a few of the managers to help us analyze some of the red-chip-style blocks, including some indexes. Today, we are very honored to invite Pan Tianqi, the fund's fund manager, to come to our live stream to discuss the investment in the two fields of medicine and consumption. Welcome, Mr. Pan Tianqi. Please say hello to our friends in ...

各位直播间的观众朋友们大家好欢迎来到会天副基金直播间我是今天的主持人一帆新浪朋友们好久不见了我们今天回到直播间要聊的话题就是医药 在这两周的一个快速反弹的行情当中大家肯定也注意到医药是有非常突出的表现的但是大家可能没有注意到的是其实医药当中的一些细分的方向在前期就已经有了不错的回升了我们也知道其实持仓医药的投资者有很多尤其是上一轮牛市当中入场的投资者有很多人都选择了医药可能一直到现在还是保留着一定的持仓大家都非常的关心就是之后的话 随着这样的一个普涨的行情逐渐转向了分化大家都很关心后续医药应该是怎么投所以我们今天就请到了会天赋基金指数一量化投资部医药行业的研究员张圆圆老师来为大家做一个解读欢迎圆圆大家好我是指数一量化投资部的研究员张圆圆欢迎圆圆也欢迎各位观众朋友们来到我们直播间那我们就话不多说快速进入到我们今天直播内容的一个干货的分享当中 首先可以请严严来为我们做一个简单的自弹吗就是这一轮反应其实来得非常的迅猛啊那么在这个普照的行情之下医药的表现怎么样呢嗯好的谢谢一芬 是这样的就是直播间大家肯定都关注到我们在那个十一国庆节前的时候A股有一波非常迅猛的这样子的一个反弹在这个反弹下大概是9月24号开始持续了大概一 ...

医药板块是反弹还是反转 20241009 摘要 • 自 9 月 24 日国信办召开中报会议以来，医药和消费板块表现强劲，中信 医药指数和中信食品饮料指数累计涨幅均超过 40%，显示出这两个板块在 此轮上涨行情中的亮眼表现。 • 尽管市场出现大幅上涨，但当前时点上不宜轻易将这一波行情定义为反弹 或反转，需要综合考虑基本面、数据及市场情况等因素进行实时判断。 • 从基本面来看，今年第三季度许多细分领域的经营边际已出现改善，预计 10 月底各上市公司公布三季报时将验证这一趋势，并且四季度大概率会 延续恢复趋势。 • 从估值角度来看，截至 9 月 23 日收盘，整体医药行业估值已处于历史低 位，这意味着结合基本面的改善，估值修复甚至盈利向上的调整带来的估 值扩张预期是合理的。 • 市场终将回归均值或基本面分析，从长期来看，需要关注企业经营情况、 行业发展趋势以及宏观经济环境等因素。 • 从历史经验来看，在每次较大的行情中，医药板块的累计涨幅往往不会差， 原因在于医药行业不仅具备科技属性，还兼具业绩评估和估值属性。 Q&A 9 月 24 日政策发布后，医药和消费板块的市场表现如何？ 自 9 月 24 日国信办召开中报会 ...

医药行业近期更新及医药投资策略 20241007 摘要 • 医药板块近期表现波动较大，弹性最大的股票往往与当前热点相关，而非 基本面最好的公司。建议投资者关注产业趋势和基本面，选择具备长期竞 争力的公司进行布局。 • 不同细分行业在不同市场环境下表现各异。降息周期中，创新药板块对政 策变化更为敏感，而经济基本面预期向好时，消费医疗表现会更好。近期 消费医疗、B 超以及部分创新药公司涨幅居前。 • 建议关注港股中的核心标杆企业以及 A 股中的优质创新药龙头。在消费医 疗领域，可寻找竞争格局良好且业绩稳步上升的公司。在 B 超上游领域， 应选择业绩和基本面已经有所改善的企业。 • 推荐关注百济神州、恒瑞医药、科伦博泰、汉森制药、康方生物等创新药 龙头企业，以及爱博医疗、爱尔眼科等消费医疗公司。 • 未来随着全链条政策逐步推行、审评及经验加速，以及创新品种放量速度 和峰值提升，医药板块将持续向好。许多优秀公司的估值仍处于合理位置， 未来发展前景可期。 • 分销板块基本面已触底，并出现改善信号，尤其是以海外业务为主的公司。 下半年环比呈现改善趋势，但同比仍有压力。短期来看，生物安全法案可 能在年内落地，对分销板块来说 ...

本次会议前面向方证证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音注册纪要转发转载传播复制编辑修改等这将违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 好的 各位投资朋友大家好 我是方圣正区的医药行业分析师周少泽那么在下期期间也给大家做一个简短的15分钟之内的一个快速的观点的汇报那么我们总共组织了大概14场的这样的快速拆解 那一方面就是今天我们第一场主要是讲一下整体策略的我们主要的观点还有大概的一个选股的逻辑那接下来我们会每隔一个小时做一个15分钟的快速的各股的基本面的更新策划计的更新然后盈利侧的更新以及市值空间更新的简短汇报 那我们现在马上就开始第一就是当下我们的一个策略观点就是我们首先看到从9月25号的这个时间我们看到的整个货币政策的一篮子的组合拳 带来的就是整个这个中国资本市场的流动性的底部已经出现那么其次就是在9月26号的中央政治局的这个经济工作会上那么正式提出了关于这个财政的政客的这个逆周期的调节以及这个就是未来扩大内需促消费力保这个整个宏观经济增长的这样的一个 ...

那么在下期期间也给大家做一个简短的15分钟之内的一个快速的观点的汇报那么我们总共组织了大概14场的这样的快速拆解一方面就是今天我们第一场主要是讲一下整体策略的我们主要的观点还有大概的一个选股的逻辑接下来我们会每隔一个小时做一个15分钟的快速的各股的基本面的更新催化剂的更新 第一就是当下我们的一个策略观点就是我们首先看到从9月25号的这个时间我们看到了整个货币政策的一篮子的组合拳 再来的就是整个中国资本市场的流动性的底部已经出现其次就是在9月26号的中央政治局的经济工作会上正式提出了关于财政政策的逆周期的 调节以及未来扩大内需促消费力保整个宏观电力增长的信号传达所以我们在医药的策略观点上主要看好两个大的方向第一个在经济一期好转的背景之下看好整个医疗服务 药店等等消费医疗的作为顺周期的板块的这样的一个受益 在稳定的前提之下看好这个没有估值上限的大单品创新的成长股 固执的一个回升和兑现所以这是我们两个大的一个策略的方向那么首先我们就是看好第一个向日向西的货币政策以及财政政策的带来整个促消费促民生提振市场信心的这样一个变化那在医药板块里面的顺周期我们主要关注的就是医药服务和这个药店和这个消费医疗比如说中药OPC等等 ...

The Chinese medical industry is in a state of panic. After the statement, Dr. Shen started to speak. This meeting is for professional investors, clients, and clients. The third party's speech only represents their personal views. All information or views do not constitute investment advice. According to the regulatory regulations, the meeting is responsible for communicating sensitive internal information. After the meeting, the legal authority is authorized to publish in advance. Any organization or person ...