各位朋友下午好欢迎参加华经宏观周日下午茶系列线上录演电话会我是华经证券研究所所长助理首席宏观分析师首席金融地产分析师秦泰今天是我们本系列的第66期电话会今天我们给大家主要汇报交流的内容是三季度第9月份的经济数据金融数据出口以及最新的住建部新闻发布会所提到的地产政策 以及海外市场外部环境我们看到美元在走强综合一系列内外部的经济数据情况以及政策情况我们给大家做一个系统性的解读分析那么我们本系列的电话会所涉及的所有研究报告的内容都在我们的微信公众号华经宏观研究里面给大家做了及时的推送欢迎关注华经宏观研究公众号首先我们来看一下9月和三季度的经济数据情况 那么在这个月的数据里面比较突出的一个表现就是消费和投资的补贴那么显现出了一定的初步的效果这一点比前几个月的数据表现都要好一些同时我们也看到基建投资整体来说还在受到化债加速的影响 那往后去展望我们还是比较更多的会去期待财政的进一步扩张特别是中央财政那么在消费和投资的刺激力度上可能会带来更好的效果具体来说首先我们看一下零售数据说到财政增加补贴力度以及这个房地产市场住宅竣工有所修复的共同拉动9月份我们看到零售是出现了比较超预期的一个改善的幅度 房地产相关的可选耐用消费品的消 ...

optimistic market assumptions and have already seen some correction. M Idea | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Hello各位投资者朋友大家下午好很高兴在周四美妙的周四下午再次跟大家见面我是指数与量化投资部的罗浩我是指数与量化投资部的刘青刘老师百忙之中又来跟我们一起跟大家分享和交流今天的议题是叫大浪淘金对吧顾名思义最近市场确实可以用惊涛骇浪来形容 那我们要在这里做什么呢就是淘金这个金呢其实就是金融的金我们今天呢具体就是要聊聊金融这个板块那为什么我们今天要来聊金融这个板块呢实际上金融啊是我们这个资本市场非常非常重要的一个板块其实大家可以去看一下现在这个啊最主流最有代表性的中正800指数那么他当中呢成分股里面800个成分股里面20%是金融相关的股票 里面有一半是以券商为主的非营金融还有一半是银行所以说金融是我们在资本市场投资过程中不得不研究的一个板块但实际上我们也知道其实对于各位投资者来说平时对金融的关注并没有这么多大家还是更多的去看一些科技或者说医药甚至是过去这种新能源相对更多一点金融少一点但我们还是要重申金融非常重要 就比如说这次反弹来说我们看到他金融他重要而且他又很有趣实际上我们看呃这次的反弹像这个呃以证券为首这些券商的整个呃这些股票他的反弹幅度那是相当的惊人对吧他在第一波启动又早幅度又大啊凸显出一个牛市当中的高北下 ...

金融 AI+互联网券商！高爆发金融科技再次起飞 20241016 摘要 • 近期市场整体环境有所改善，金融科技板块表现强劲，主要推动因素包括 市场信心的恢复和政策组合拳的出台。美联储降息和管理层密集出台的政 策组合拳激发了市场做多情绪，推动了金融科技板块的反弹。 • 金融科技板块未来的发展前景较为乐观。历史经验表明，金融科技板块在 市场上行初期往往率先启动，并带动整体市场上行。当前金融科技板块再 次率先反弹，并表现出较强韧性。 • 尽管近期市场经历了一些回调，但从基本面和数据来看，并没有出现显著 恶化迹象。许多与金融科技相关的股票仍然保持向上走势，金融科技 ETF 几乎没有套牢盘，资金持续流入。 • 建议投资者保持一定乐观态度，关注指数及其相关产品。牛市初期阶段， 一些热点资金和交易量维持良好状态，可以考虑适当增加对指数产品或主 题基金的配置，以捕捉可能的上行机会。 • 金融科技是指通过运用大数据、云计算、人工智能等新兴前沿技术，对传 统金融服务进行改造和创新，从而产生新的金融产品、服务或模式。例如， 移动支付、大数据信用评估、智能投顾等。 • 金融科技板块涵盖了从底层技术到应用服务的各个方面，与传统的单一金 ...

港股的恒生央企指数还有近期受到投资者热捧的券商指数银行指数证券保险指数等同时呢展昌总也是一位非常勤勉的基金经理及时的高频次的给大家传递市场观点大家呢也可以多多关注他在各平台的个人账号也请展昌总跟我们打个招呼吧哈喽直播间的投资者朋友们大家下午好好的非常感谢展昌总来到我们的直播间 首先呢 我们想问展昌总关于当前非常火热的这个券商板块的相关问题 券商板块呢又被称作是打双赢号的牛市起手在当前政策和流动性共同作用的背景下券商板块也迎来了一个显著的上涨您认为此次的政策组合包括降基降准住房存量贷款下调等与资本市场监管环境的改变具体如何对券商产生了长期利好的影响呢哪些政策因素又可能在未来去持续的推动券商板块的上涨呢 好的首先的话我们看到最近的整个券商板块热度确实是比较高尤其是从九二四以来一直到十月八号这段时间的一个券商的一个涨幅可以说是一个非常惊人的虽然说最近几天有一定的一个回调但前期的话确实是有一个政策性的一个大反转带动了一个券商的一个回升 那从历史的一个情况来去做一个回溯的话我们知道券商那个上涨其实主要有几个重要一个条件一个就是流动性的一个改善第二个就是政策的一个转变首先讲一下政策层面其实对券商来讲它政策层面的影响有两个 ...

Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the industry but indicates potential growth in the insurance sector and suggests a defensive strategy for stock selection in the real estate sector. Core Insights - Recent government policies aim to stabilize the economy rather than aggressively stimulate growth, with measures including interest rate cuts and fiscal support [1][2][5] - The average loan interest rate is currently at 3.6%, and further reductions are expected to have limited marginal impact on economic growth [2][4] - The planned bond issuance for this year is 9.5 trillion yuan, significantly higher than 4 trillion yuan in 2019, but large-scale fiscal stimulus remains challenging due to local government debt levels [1][5] - The real estate sector is under pressure due to the ongoing de-leveraging process, and government measures are focused on stabilizing the market [4][10] - Future economic growth in China is anticipated to be of high quality but at a moderate pace, with a consensus GDP growth rate around 3% [9] Summary by Sections Policy and Economic Outlook - The government has implemented various measures to support the economy, including interest rate cuts and fiscal stimulus, but these are not aggressive expansions [1][2] - The average loan interest rate has been reduced by 200 basis points since 2021, currently at 3.6%, which limits the effectiveness of further cuts [2][5] Real Estate Sector - The real estate industry is experiencing significant pressure due to the de-leveraging process, with government measures aimed at stabilizing the market [4][10] - The planned bond issuance for local governments is 9.5 trillion yuan, which is a substantial increase from previous years, but large-scale fiscal stimulus is constrained by high local government debt [1][5] Investment Opportunities - The insurance sector is expected to have growth potential and reasonable valuations in the context of moderate economic growth [9] - Recommended stocks include state-owned enterprises like China Resources Land and China Overseas Land, which are well-positioned to benefit from both real estate and retail recoveries [13][17]

各位投资者上午好今天是10月16号欢迎来到摩根士丹利每周三的周期论件在线直播我是Hanna基础材料行业分析师也是今天的代班主持人会议开始之前我需要例行读一个disclaimer请注意本次会议只面向摩根士丹利的机构客户和财务顾问本会议不对媒体开放如果您来自媒体请退出本次会议之后与我们联系请注意本次会议的问题和内容可能会被录音 那今天的周期论坛呢有几个主题我们银行组首席Richard虽然会和大家聊一下最近几周政策和政府发布会之后从金融层面的一个解读那另外我们地产组的首席Steven张永天也会对最近出台的一些政策对地产行业的一个影响做一个解读那最后我们组的Chris蒋卓最近去哈萨克斯坦对世界最大的油矿进行了一个调研那和大家分享一下调研反馈 那本次直播中呢如果您有任何问题可以在屏幕下方输入您的问题我们稍后会进行解答那我现在把时间交给Richard感谢Hanna那最近呢其实从九月底到现在呢这个政策还是比较密集的啊那我们觉得中间的这个市场的一些讨论解读也比较多那我们在这个周一呢也出了一个比较详细的报告从这个 历史以及数字的角度来讨论一下本次各种政策整体的影响以及我们觉得在这个政策下对整个金融板块的玄武有什么新的观点首先我 ...

Investment Rating - The report indicates a bullish investment rating for equities, particularly in the US and emerging markets, while recommending an overweight position in high yield (HY) credit compared to investment grade (IG) credit [2][3][12]. Core Insights - Economic growth indicators have shown positive surprises, leading to a bullish outlook as financial conditions have eased. The report draws parallels to historical periods of recovery from inflationary shocks, particularly the 1975/76 period [2][7][10]. - The report emphasizes a preference for risky assets, with a focus on equities and credit, while moving underweight on fixed income. Commodities are also highlighted, with a preference for base metals over precious metals [3][12][13]. Summary by Sections Economic Indicators - Growth leading indicators have risen, with a notable payrolls beat contributing to positive economic surprise indices. Financial conditions are currently supportive, with headline inflation below long-term averages [7][10][12]. Market Positioning - The report suggests a maximum bullish positioning in equities, particularly in US and emerging markets, while recommending a pro-risk stance in credit markets, favoring high yield over investment grade [12][13][24]. - Fixed income is underweighted, with a focus on peripheral EU markets for long positions [12][13]. Systematic Strategies - The report identifies that value and carry strategies in foreign exchange (FX) and equity momentum are favored in the current regime, while low-beta equities and cross-asset trend strategies are less favored [18][20][21]. - Carry strategies have rebounded significantly, particularly in bonds, following a period of underperformance [24][26]. Scenario Analysis - The analysis indicates that markets are operating under a soft-landing scenario, with equities performing well in this context, while fixed income and commodities show more concern regarding growth [16][17][18]. - The report highlights that a weak growth scenario or recession would be favorable for bonds, while equities may face challenges [16][17].

亲爱的各位投资者大家下午好欢迎大家收看通合点金栏目我是本期主持人来自海投证券金融产品部的肖心宇在今年AI的热浪高居府下从苹果推出AI全家桶到前期频频登上热搜的例如萝卜快跑AI的浪潮席捲全球尤其是大家关注到的近期券商股价大涨成为财经新闻的一个热门话题 那背后的原因除了市场整体环境的改善更重要的是至少有十几家券商已经入局了人工智能金融大模型的这样的一个领域准备在这场百模大战中 大展拳脚这股AI的热浪正是重要重塑整个证券乃至金融行业的未来而当下在AI的应用端其实落地的场景也是越来越多例如像是金融、医疗、制造业等行业都受益于AI产业链的发展获得了显著的效率的提升 在这样的一个AI的浪潮中金融科技受到投资者的持续关注那今天我们很荣幸邀请到了来自华宝证券的建华总做客我们的直播间那首先请建华总和屏幕前的投资者做一个自我介绍并和大家打个招呼各位投资者大家下午好我是华宝基金不是华宝证券我们是华宝基金的这个主流投资部的陈建华 也是目前最近也是市场上比较火热的金融科技基金经理非常荣幸能够来到直播间跟大家分享我们最近市场上关于金融科技或者说是AI跟金融或者证券相关的一些知识 好的非常感谢建华总那今天呢我们直播的主题是金融AI互联网券 ...

好的各位领导同志的大家下午好我是东北宏观的分析师叶良那么今天我给大家分享一下最近期一两次货币政策的看法 那么9月24号央行还有金融监管总局一起就宣布了一款货币政策那么可以看出近一段时间的话资本市场的反应也是十分的热烈那么怎么看待这个货币政策的一欄货币政策呢这个地方我给大家做一个框架性的一个分享那么分四个板块首先就是其实这次央行的这个新闻发布会他对这个 我们当前央行的这样一个货币政策调整的框架做了一个简要的解读所以第一板块的话我就带着大家看一下就当前我们货币政策调整的框架以及基于这个框架我们怎么去认识当前我们货币政策的调整那么第二个就是从具体的货币政策调整来看的话我大概就要树立了五个要点那么给大家分享一下从五个方面怎么去看待我们当前的货币政策的调整 那么因为这一次的货币政策调整过程当中涉及到地产的部分也比较多可以说例如也是基料比较积极因此我这个地方单独把地产做出一个单独的板块给大家做一个分享那么最后从后续的这样一个政策业力来看的话我分享一下对后续政策的一个看法那么首先看一下货币政策调整的一个方向那么这一次央行对在解读在回答记者问题当中就提到了我们当前货币政策的一个五大考量 那五点可能总结起来的话是五个方面一个是 ...