①最新收购切入硅光晶圆级设备，这家公司拟布局前沿硅光技术进入光通信、光计算广阔市场，主业 FPC设备受益AI手机新景气周期；②近期欧洲生物柴油（SAF）价格持续上涨，分析师预计我国十五五 有望解锁百万吨级市场，今年以来相关企业纷纷释放重要阶段性成果。 《风口研报》今日导读 1、燕麦科技（688312）：①11月29日，公司公告拟收购Axis-TEC的67%股权，Axis-TEC为新加坡领 先的硅光晶圆级测试设备、光电耦合设备供应商，产品主要应用于激光、光学等行业；②中泰证券冯胜 看好Axis-TEC将助力燕麦打造新的业绩增长点，硅光技术作为新兴技术，开始被广泛应用于光通信、光 传感、光计算、智能驾驶、消费电子等多个领域，市场前景广阔；③2025年为苹果创新大年， iPhone17有望迎来更多AI端侧技术、Slim超薄款等创新点，FPC或为最大增量，其需求量线性增长将带 动测试设备需求量弹性增加，公司作为果链FPC检测设备龙头将充分受益；④冯胜预计2024-2026年公 司归母净利润分别为0.89/1.7/1.9亿元，同比增长30%/86%/12%，对应PE分别为57/31/27倍；⑤风险 提示：行业景气度不及 ...

①零的突破！我国首个商业航天发射场首发成功，这家公司在商业航天领域特别是低轨大规模星座系统 的建设中，承担着越来越多的元器件研发和供货任务； ②全国多地积极推进低空空域管理改革，明年 有望迎来商业化运营元年，这家公司提供多款低空监视装备、系列气象雷达产品以及软硬一体的智能制 造产品构成的低空经济解决方案； ③这家公司已完成首部AI短剧制作，计划海外平台上线。 【大头条】 一、商业航天|零的突破！我国首个商业航天发射场首发成功，这家公司在商业航天领域特别是低轨大 规模星座系统的建设中，承担着越来越多的元器件研发和供货任务 据媒体报道，11月30日晚，在我国首个商业航天发射场——海南商业航天发射场，长征十二号运载火 箭成功发射。这是这一发射场建设以来首次承担发射任务，标志着我国商业航天发射场实现了从0到1 的突破。 点评：民生证券认为，低轨通信星座的申请与部署将为国内卫星及商业火箭行业带来较大市场需求，随 着星座组网正式拉开序幕，海外需求逻辑持续印证，全球市场有望伴随我国星座的陆续组网以及火箭技 术的迭代持续打开，建议重点关注我国卫星制造+地面系统+终端应用相关核心标的。 公司方面，臻镭科技在商业航天领域特别是低 ...

①跨境电商政策频出，这家AI Agent+电商核心标的已集成四款核心AI产品、有望打造AI+跨境贸易闭环 生态，成为促进订单增长的新动能；②美国东南亚反倾销税率初裁公布，非四国电池片产能有望享受高 额溢价，这些上市公司已经率先布局。 《风口研报》今日导读 1、焦点科技（002315）：①11月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于数字贸易改革创新 发展的意见，推进跨境电商综合试验区建设，支持"跨境电商+产业带"发展，推进数字领域内外贸一体 化；②方正证券张初晨认为AI在跨境电商领域具备天然落地场景，公司上半年将AI事业部独立，推出了 开放平台FocusAIM，该平台现已集成四款核心AI产品，已实现从"AI助手"到"AI能手"的能力跃升；③10 月公司面向全球发布了"AI+跨境"产品"门道"，它以AI Agent的形式，为全球分销商和跨境电商卖家解 决选品、货源查找、店铺运营等多方面难题，有望持续赋能公司业务增长；④张初晨预计公司2024- 2026年归母净利润分别为4.63/5.50/6.63亿元，对应增速22.29%/18.67%/20.67%，对应PE为 28/23/19倍；⑤风险提示：行业竞争加剧 ...

①航天五院下属上市公司，或将抓住卫星互联网爆发，迎来业绩的快速爆发； ②这家公司有望充分受 益低空经济+商业航天，其星载产品主要用于星网和小卫星的电子信息系统、主电子对抗等； ③服务于 商业航天领域唯一的特燃特气配套项目，且公司实控人承诺一年内不减持，彰显长期发展信心。 本期优选报告： ①航天智装（招商证券|王超）：航天智装作为航天五院智能控制平台企业，主营业务为铁路车辆运行 安全检测及检修系统、智能测试仿真系统和微系统与控制部组件、核工业及特殊环境自动化装备。招商 证券王超看好公司作为航天科技集团五院502所下属上市公司，或将抓住卫星互联网爆发，迎来业绩的 快速爆发。子公司轩宇空间凭借在测控仿真技术领域的多年深耕，重点布局在我国复杂航天器系统测控 仿真领域，具有平台化、通用化、小型化、模块化等特点。公司产品已经成功应用于航空航天控制系统 地面仿真测试、嵌入式计算机地面测试及测试数据管理等领域，或将直接受益于行业爆发。风险提示： 下游需求波动等。 ②智明达（银河证券|李良）：智明达已多次参与国家重点型号武器装备的配套研发与生产，在军用嵌 入式计算机行业领域内有一定知名度。银河证券李良看好公司有望充分受益低空经 ...

年轻人消费占比提升的又一个景气赛道，00后消费占比已达25%，2024年市场消费规模呈现量、价齐 升态势，国产品牌红利+连锁化成型，分析师看好当前景气度稀缺及国产品牌向上，产业链上市公司有 望长期受益。 宠物（乖宝宠物、源飞宠物、天元宠物）精要： ①2025年中国宠物行业白皮书显示，宠物市场规模市场达到3002亿元，同比+7.5%，单只宠物消费金 额稳健增长，00后宠主持续攀升占比提升至25.6%； ②产业链中，宠物食品最先受益于行业的快速增长，宠物用品未来具有很高的爆发力，宠物下游中的医 疗、美容、培训等服务类企业随着消费升级而逐渐增多，连锁化品牌也在有序推进中； ③国盛证券姜文镪认为宠物板块景气度稀缺，数量、宠均消费额双重提升，国产品牌力稳步提升，关注 自主品牌高端化升级顺利的乖宝宠物，自主品牌势能持续向上的中宠股份、佩蒂股份，以及依依股份、 源飞宠物、天元宠物等； ④风险提示：市场竞争加剧、行业增速放缓等。 00后消费占比提升至1/4后的又一个高景气赛道，2024年市场消费规模呈现量、价齐升态势，国产品牌 红利+连锁化成型，分析师看好当前景气度稀缺及国产品牌向上 近期2025年中国宠物行业白皮书（消费报 ...

这家本土工业自动化小龙头在40多个国家或地区拥有国家级一级代理商，产品覆盖人机界面、PLC、变 频器、伺服系统。 调研要点： ①这家本土工业自动化小龙头在40多个国家或地区拥有国家级一级代理商，产品覆盖人机界面、PLC、 变频器、伺服系统； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 步科股份于11月21-28日期间参与多场券商策略会，受益于国内从设计到生产的人力成本优势，以及稀 土永磁体在国内的资源优势，公司无框力矩电机产品相较于外资品牌具有一定的成本优势。另外，国内 工控行业整体供应链稳定，对产品交付周期提出更高的要求，无框力矩电机作为工控自动化行业核心部 件的一部分，相较于外资品牌，公司具有更快的交付能力。 从公司目前无框力矩电机的出货情况来看，协作机器人的前景是比较明确的。协作机器人根据轴数可以 分为四轴、六轴以及七轴协作机器人，每台协作机器人可以用到4-7台无框力矩电机，能够广泛应用于 与轻量级工业制造的生产环节以及科研教育、医学检测、打磨、装配、螺丝锁付、检测、分拣、医疗手 术等环节中。 公司不仅仅关注国内协作机器人市场，同时也会 ...

①马斯克旗下xAI计划推出Grok聊天机器人！国内外AI多模态模型将赋能IP开发、广告营销等领域降本 提效，这家公司已为小米、云之声等头部大模型厂商提供预训练数据集服务； ②全国市场运行和消费 促进工作会议在京召开，机构看好看好跨境电商行业增长以及优质国货品牌的出海表现，这家公司近期 以"黑五促销季"为契机、实现日销售额超一万美金； ③海外映射：美股因感恩节休市一日，拜登政府 考虑进一步管制对华芯片，最新版本的管制措施可能还将包括对高带宽内存（HBM）芯片的控制等内 容。 【个股竞价和连板数据（新版）】 【市场主线】 周四市场震荡走低，创业板指尾盘加速下行一度跌近2%。盘面上，深圳本地股开盘大涨，供销社概念 股午后走强，尾盘食品股异动，而日出东方等多只高位股则迎来跳水。指数层面，三大指数都是在周三 涨幅内的回调，表现正常只是不够强而已，首先就用昨天说的方法来看下为何尾盘会跳水。虽然周四全 天成交额较上个交易日是放量的，但早盘的时候预估全天成交额就达到了1.77万亿，与收盘后的1.49万 亿一对比，考虑到这种预估往往是基于实时成交额所进行的测算，因此可以推得昨日盘中是一个量能逐 渐收缩的过程，再叠加本身反弹次日 ...

①华为Mate系列卫星通信功能升级，低轨卫星手机直连进展加速，相关产业链公司有望直接受益； ② 公司开拓卫星互联网网络维护项目，随着我国多个星座进入建设期，其卫星通信领域订单或将贡献新增 量。 【研选·大事件——读懂大市】 1、中办、国办：加快发展通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易。 2、北斗卫星导航系统发展规划发布，计划2035年完成下一代北斗系统建设。 3、深圳市地方金融管理局：未来深圳在科技金融领域还会有很多重磅政策推出。 4、中央军委委员、军委政治工作部上将主任苗华被停职检查。 5、南部战区组织海空兵力位中国黄岩岛领海周边海空域开展战备警巡。 【研选·行业】 卫星通信|华为Mate系列卫星通信功能升级，低轨卫星手机直连进展加速，相关产业链公司有望直接受 益 2024年11月26日，华为Mate品牌盛典上华为常务董事、终端BG董事长余承东发表演讲。发布会上， 新一代双折叠屏手机华为Mate X6正式发布。余承东表示，华为Mate X6三网卫星典藏版，是全球首款 支持三网卫星通信的大众智能手机，包括北斗卫星消息、天通卫星通信、低轨卫星互联网。低轨卫星互 联网系统测试中，预计将于 ...

①华为+商业航天+人工智能+信创+多模态AI！这家公司拥有卫星数据等多模态数据的处理与分析能 力；②谷子经济+跨境电商+数字经济！这家公司开发独具特色的文创文具以及二次元周边；③芯片+第 三代半导体！公司与国家第三代半导体技术创新中心签署全面战略合作协议。 【重点公告解读】 星环科技：公司产品及业务定位延伸至AI基础设施企业 星环科技发布投资者关系活动记录表公告，公司产品及业务定位已从数字基础设施提供商延伸至AI基础 设施企业。公司整合大数据、人工智能、云计算等产品和技术，推出知识平台Transwarp Knowledge Hub（TKH），包括知识管理平台、人工智能运营平台LLMOps、语料开发与知识构建工具、自研大模 型及原生AI应用、星环知识库等模块。星环科技与宏碁合作的AI PC已经开始生产了，并进行了电商渠 道的销售，其中预装了无涯本地模型以及单机版的向量数据库。 点评：公开资料显示，星环科技是一家企业级大数据基础软件开发商，围绕数据的集成、存储、治理、 建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务，已形成大数据与云基础平台、分布式 关系型数据库、数据开发与智能分析工具的软件产品矩阵，支 ...

①港股或迎来第二投资时点；②产业化进程开启！中国电信首次采购"空芯光纤"光缆，微软CEO宣布未 来24个月计划部署15000公里"空芯光纤"用于AI大模型和数据中心互联，分析师看好其作为下一代光纤 技术的代表，在算力网络领域具有不可替代的优势；③今日全市场机构研报共发布124篇，光迅科技评 级得到上调，10家公司获得首度覆；④在个股机构关注度排行中，梅花生物荣登榜首，前五名依次为 梅花生物>上海电影>鼎捷数智>东方电缆>科隆新材。 | --- | --- | --- | |-----------------|--------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...