Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expectation that the stock will outperform the market index by more than 15% in the next six months [5]. Core Insights - The company achieved a total revenue of 24.062 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 6.53%, and a net profit attributable to shareholders of 1.529 billion yuan, up 8.26% year-on-year. In Q1 2025, the revenue was 6.009 billion yuan, with a growth of 0.64%, and a net profit of 449 million yuan, increasing by 10.51% year-on-year [1][3]. - The company continues to expand its store network with a focus on regional advantages, adding 2,512 stores in 2024, including 1,305 self-built, 381 acquired, and 826 franchised stores, while closing 1,078 stores. As of the end of Q1 2025, the total number of stores reached 14,694, with a net increase of 10 stores from the end of 2024 [3]. - The company has optimized its supply chain and product cost control, achieving a coverage rate of over 98% for national procurement catalog products by the end of 2024, with more than 2,800 SKUs introduced [3]. - The gross margin for 2024 improved by 1.9 percentage points to 40.12%, while the net margin slightly decreased by 0.1 percentage points to 6.87%. In Q1 2025, the gross margin was 39.64%, and the net margin increased by 0.7 percentage points to 8.21% [3]. Financial Projections - The company is projected to achieve total revenues of 28.248 billion yuan in 2025, 32.573 billion yuan in 2026, and 37.560 billion yuan in 2027. The net profit attributable to shareholders is expected to be 1.825 billion yuan in 2025, 2.143 billion yuan in 2026, and 2.464 billion yuan in 2027 [4]. - The earnings per share (EPS) are forecasted to be 1.51 yuan in 2025 and 1.77 yuan in 2026, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 18 times and 16 times, respectively [3][4].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [4][12]. Core Views - The company achieved a revenue of 24.062 billion RMB in 2024, representing a year-on-year growth of 6.5%, and a net profit attributable to shareholders of 1.529 billion RMB, up 8.3% year-on-year [2]. - In Q1 2025, the company reported a revenue of 6.009 billion RMB, a slight increase of 0.6% year-on-year, with a net profit of 449 million RMB, reflecting a growth of 10.5% year-on-year [2]. - The company is focused on steady expansion while optimizing its store operations, resulting in a net increase of 1,434 stores in 2024, with a total of 14,694 stores by the end of Q1 2025 [3]. - The retail business generated revenue of 21.19 billion RMB in 2024, with a gross margin improvement of 1.8 percentage points, and the company aims to enhance its franchise and distribution business in 2025 [3]. Summary by Sections Performance Review - In 2024, the company achieved a revenue of 240.62 billion RMB and a net profit of 15.29 billion RMB, with a non-recurring net profit of 14.97 billion RMB [2]. - For Q1 2025, the company reported a revenue of 60.09 billion RMB and a net profit of 4.49 billion RMB [2]. Operational Analysis - The company opened 2,512 new stores in 2024, including 1,305 self-built, 381 acquired, and 826 franchised stores, while closing 1,078 stores [3]. - The retail business maintained a revenue of 52.6 billion RMB in Q1 2025, with a gross margin of 41.2% [3]. - The company reduced its selling expense ratio to 23.53% in Q1 2025, indicating initial success in cost reduction [3]. Profit Forecast, Valuation, and Rating - The company is expected to achieve net profits of 1.79 billion RMB, 2.06 billion RMB, and 2.37 billion RMB for 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 17%, 15%, and 15% [4]. - The estimated EPS for the same years are 1.47 RMB, 1.70 RMB, and 1.95 RMB, with corresponding PE ratios of 19, 16, and 14 times [4].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [4][12]. Core Insights - The company achieved a revenue of 24.062 billion RMB in 2024, representing a year-on-year growth of 6.5%, and a net profit attributable to shareholders of 1.529 billion RMB, up 8.3% year-on-year [2]. - In Q1 2025, the company reported a revenue of 6.009 billion RMB, a slight increase of 0.6% year-on-year, with a net profit of 449 million RMB, reflecting a growth of 10.5% year-on-year [2]. - The company continues to expand its store network, adding 2,512 stores in 2024, with a net increase of 1,434 stores year-on-year [3]. - The retail business generated revenue of 21.9 billion RMB in 2024, with a gross margin improvement of 1.8 percentage points [3]. - The company is expected to maintain steady growth, with projected net profits of 1.79 billion RMB, 2.06 billion RMB, and 2.37 billion RMB for 2025, 2026, and 2027, respectively, indicating year-on-year growth rates of 17%, 15%, and 15% [4]. Summary by Sections Performance Review - In 2024, the company reported total revenue of 24.062 billion RMB, with a net profit of 1.529 billion RMB and a non-recurring net profit of 1.497 billion RMB, showing growth rates of 6.5%, 8.3%, and 10.0% respectively [2]. - For Q1 2025, the company achieved revenue of 6.009 billion RMB and a net profit of 449 million RMB, with year-on-year growth rates of 0.6% and 10.5% respectively [2]. Operational Analysis - The company opened 2,512 new stores in 2024, including 1,305 self-built, 381 acquired, and 826 franchised stores, while closing 1,078 stores, resulting in a net increase of 1,434 stores [3]. - The retail business revenue for 2024 was 21.9 billion RMB, with a gross margin increase of 1.8 percentage points, and Q1 2025 retail revenue was 5.26 billion RMB, maintaining a stable gross margin of 41.2% [3]. - The franchise and distribution business saw a revenue increase of 13% in Q1 2025, indicating a focus area for stable growth [3]. Profit Forecast, Valuation, and Rating - The company is projected to achieve net profits of 1.79 billion RMB, 2.06 billion RMB, and 2.37 billion RMB for 2025, 2026, and 2027, with corresponding EPS of 1.47 RMB, 1.70 RMB, and 1.95 RMB [4]. - The current price corresponds to P/E ratios of 19, 16, and 14 for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, supporting the "Buy" rating [4].

益丰大药房连锁股份有限公司 2024 年度会计师事务所履职情况评估报告 益丰大药房连锁股份有限公司（以下简称" 公司"）聘请天健会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称"天健会计师事务所"）作为公司 2024 年度财务报表 及内部控制审计机构。根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公 司选聘会计师事务所管理办法》，公司对天健会计师事务所 2024 年审计过程中的 履职情况进行评估。 1. 基本信息 项目合伙人及签字注册会计师：魏五军，2002 年起成为注册会计师，2001 年开始从事上市公司审计，2002 年开始在本所执业，2022 年起为本公司提供审 计服务；近三年签署或复核超 5 家上市公司审计报告。 签字注册会计师：姜丰丰，2008 年起成为注册会计师，2007 年开始从事上 市公司审计，2012 年开始在本所执业，2022 年起为本公司提供审计服务；近三 年签署或复核 3 家上市公司审计报告。 项目质量复核人员：王晓康，2015 年起成为注册会计师，2012 年开始从事 上市公司审计，2015 年开始在本所执业，2025 年起为本公司提供审计服务；近 三年签署或复核 3 家上市公司审计报告。 ...

益丰大药房连锁股份有限公司 审计委员会对 2024 年度会计师事务所履行监督 职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准 则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——规范运作》和益丰大药房连锁股份有限公司（以下简 称"公司"）的《公司章程》和《董事会审计委员会议事细则》等规定和要求，董 事会审计委员会本着勤勉尽责的原则进行履职，现将公司董事会审计委员会对会 计师事务所 2024 年度履职评估及履行监督职责的情况汇报如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 按照《审计业务约定书》，遵循《中国注册会计师审计准则》和其他执业规 范，天健会计师事务所对公司 2024 年度财务报告及 2024 年 12 月 31 日的财务报 告内部控制的有效性进行了审计，同时对公司控股股东及其关联方占用资金情况 及年度募集资金使用情况等进行核查并出具了专项报告。 天健会计师事务所认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了公司2024年12月31日的合并及母公司财务状况以及20 ...

益丰大药房连锁股份有限公司 董事会审计委员会 2024 年度履职情况报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上市 公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》和《公司章程》的有关规定， 我们作为益丰大药房连锁股份有限公司（以下简称"公司"）现任审计委员会成员， 本着恪尽职守、勤勉尽责的工作态度认真、规范、有效履行审计委员会的职责， 全面关注公司的发展状况，在公司年报审计、财务信息及披露、内部审计、内部 控制等方面发挥了应有的作用。现就 2024 年度董事会审计委员会履职情况作如 下汇报： 告的议案》； （三）2024 年 10 月 30 日，召开了第五届董事会审计委员会第二次会议，审 议通过了《关于 2024 年第三季度内部审计报告的议案》《关于 2024 年第三季度 报告的议案》； （四）2024 年 12 月 30 日，召开了第五届董事会审计委员会第三次会议，审 议通过了《关于 2024 年年度报告审计计划的议案》。 一、董事会审计委员会基本情况 报告期内，公司第四届董事会审计委员会与第五届董事会审计委员会均由三 名独立董事组成。第四届董事会审计委员会召集人由独立董事易兰广 ...

2024年度 环境、社会及公司治理（ESG）报告 | ESG报告 让国人身心更加健康 2024年度 环境、社会及公司治理（ESG）报告 | ESG报告 目录 | 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 关于我们 | 02 | | 董事长寄语 | 05 | | 可持续发展管理 | 06 | | | | | 尽职益责 | | | --- | --- | | 牢筑治理根基 | | | 公司治理 | 13 | | 合规运营 | 16 | | 信息安全与顾客隐私 | 21 | | 医药益民 | | | --- | --- | | 守护国人健康 | | | 健康可持续纲领 | 24 | | 保障质量疗效 | 26 | | 规范药品渠道 | 29 | | 提供健康服务 | 33 | | 益效双增 | | | --- | --- | | 聚力医药可及 | | | 畅通医药网络 | 36 | | 深化数智赋能 | 41 | | 增进民生福祉 | 46 | 成就人才价值 合规雇佣 50 员工权益与多元化 51 人才培养 52 员工沟通与关怀 56 职业健康与安全 57 | 益水长流 | | | --- | -- ...

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2025-036 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 关于 2024 年年度募集资金存放与使用情况的 专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 1. 2020 年公开发行可转换公司债券募集资金 根据中国证券监督管理委员会《关于核准益丰大药房连锁股份有限公司公开 发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2020〕593 号），本公司由主承销商 中信证券股份有限公司采用公开发行方式，向社会公众公开发行可转换公司债券 数量 15,810,090 张，每张面值人民币 100 元，共计募集资金 158,100.90 万元，坐 扣承销及保荐费用 1,340.70 万元后的募集资金为 156,760.20 万元，已由主承销商 中信证券股份有限公司于 2020 年 6 月 5 日汇入公司开立的募集资金监 ...

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2025-040 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 关于为子公司申请银行授信提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●被担保人名称：湖南益丰医药有限公司（以下简称"益丰医药"）、石家 庄新兴药房连锁有限公司（以下简称"新兴药房"）、无锡九州医药连锁有限公 司（以下简称"无锡九州"）、湖南九芝堂零售连锁有限公司（以下简称"九芝 堂零售"）、江苏益丰大药房连锁有限公司（以下简称"江苏益丰"），以上公 司均为公司合并报表范围内子公司。 ●本次预计担保及已实际为其提供担保余额情况：益丰大药房连锁股份有限 公司（以下简称"公司"或"本公司"）与全资子公司江苏益丰为公司子公司益 丰医药、新兴药房、九芝堂零售、江苏益丰、无锡九州向银行申请授信提供总额 不超过 594,500.00 万元综合授信额度提供连带责任担保。截至披露日，实际为子 ...

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2025-041 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 关于使用闲置自有资金委托理财的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 投资种类：使用闲置自有资金投资安全性较高、流动性较好、风险较低的 本金保障类或低风险理财产品。 投资金额：闲置自有资金不超过人民币 840,000.00 万元，在授权额度与时 间范围内，资金可滚动使用。 2、委托理财金额 闲置自有资金委托理财金额不超过人民币 840,000.00 万元。在授权额度范围 内，资金可滚动使用。 3、资金来源 闲置自有资金。 4、投资方式 履行的审议程序：经公司第五届董事会第十六次会议审议通过，尚需提交 公司股东会审议批准。 特别风险提示：公司将对投资产品进行严格评估，尽管公司选择本金保障 类或低风险理财产品，但金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该项投资受到 市场波动的影响，面临收益波动风险、流动 ...