Group 1 - The communication index increased by 0.73% as of May 26, 2025, with notable stock performances from Wuhan Fangu, Yongding Co., Wanma Technology, Haige Communication, and Shenglu Communication [1] - The communication ETF (159695) rose by 0.88%, with a 3.09% increase over the past month, ranking first among comparable funds [1] - The communication ETF recorded a trading volume of 1.0157 million yuan during the session, with an average daily trading volume of 8.9962 million yuan over the past year [4] Group 2 - The communication ETF's scale grew by 13.1801 million yuan in the past six months, leading in growth among comparable funds [4] - The ETF's shares increased by 13 million units in the last six months, also ranking first in new share growth among comparable funds [4] - The Ministry of Industry and Information Technology plans to accelerate the development of 5G-A and 6G technologies, enhancing modern industrial systems [4] Group 3 - The top ten weighted stocks in the communication index include China Telecom, ZTE, China Mobile, and China Unicom, accounting for 58.92% of the index [4] - Investors can access opportunities in optical communication under the AI transformation through the communication ETF linked fund (019072) [4]

公司研究 证 券 研 究 报 告 中天科技（600522）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 25 年海风景气向好，能源业务出海可期 目标价：15.6 元 事项： 公司发布 24 年年度报告及 25 年一季度报告。2024 年报告期，公司实现营业 收入 480.55 亿元，同比+6.63%；归母净利润为 28.38 亿元，同比-8.94%；扣非 归母净利润 25.45 亿元，同比-4.78%。25Q1 报告期，公司实现营业收入 97.56 亿元，同比+18.37%；归母净利润 6.28 亿元，同比-1.33%；扣非归母净利润 5.97 亿元，同比+20.45%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 48,055 | 57,514 | 59,521 | 61,945 | | 同比增速(%) | 6.6% | 19.7% | 3.5% | 4.1% | | 归母净利润(百万) | 2,838 | 3, ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" investment rating for the company with a target price of 15.6 yuan [1]. Core Views - The company reported a revenue of 48.055 billion yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 6.63%. However, the net profit attributable to shareholders decreased by 8.94% to 2.838 billion yuan. For Q1 2025, the revenue was 9.756 billion yuan, up 18.37% year-on-year, with a net profit of 628 million yuan, down 1.33% [1][3]. - The company is expected to benefit from a favorable wind power market in 2025, with significant growth anticipated in its energy business overseas. The company has a substantial backlog of orders amounting to approximately 31.2 billion yuan, with marine series orders at about 13.4 billion yuan [1][8]. Financial Summary - **2024 Financial Performance**: - Total revenue: 48,055 million yuan - Year-on-year growth: 6.6% - Net profit: 2,838 million yuan - Year-on-year decline: 8.9% - Earnings per share (EPS): 0.83 yuan [3][9] - **2025 Financial Projections**: - Expected total revenue: 57,514 million yuan - Expected net profit: 3,549 million yuan - Expected EPS: 1.04 yuan - Projected PE ratio: 13 [3][9] - **2026 and 2027 Projections**: - 2026 expected revenue: 59,521 million yuan - 2027 expected revenue: 61,945 million yuan - 2026 expected net profit: 3,990 million yuan - 2027 expected net profit: 4,392 million yuan - EPS for 2026: 1.17 yuan, for 2027: 1.29 yuan [3][9]. Business Segments - The company’s revenue from the power sector was 19.785 billion yuan in 2024, showing an increase of 18.18%. The marine business revenue was 3.644 billion yuan, which remained stable, while the optical communication segment saw a decline of 11.19% to 8.094 billion yuan [1][8]. - The power segment contributed significantly to the gross profit, with a gross margin of 15.15%, while the marine segment's performance was affected by operational issues [1][8]. Market Outlook - The company is positioned as a leading player in the international submarine cable market, with expectations of a surge in domestic submarine cable deliveries in 2025. The company has secured orders for European offshore wind cables, which are expected to be delivered starting in 2025 [1][8]. - The international market demand is primarily driven by offshore wind power, power interconnection, and marine oil and gas sectors, with notable growth in Europe and the Asia-Pacific region [1][8].

Group 1 - Nanhai Submarine Cable Co., Ltd. and Zhongtian Technology Submarine Cable Co., Ltd. have applied for a patent titled "Submarine Cable Core Deairing Device" with publication number CN120015419A, filed on March 2025 [1] - The patent involves a deairing technology for submarine cables, featuring a deairing chamber, multiple wind chambers, and several return air heating components, designed to enhance the uniform heating of the cable core [1] - The deairing device creates a circulation air path that allows air to convect and exchange heat with the submarine cable core, improving the heating efficiency across various parts of the cable core [1] Group 2 - Nanhai Submarine Cable Co., Ltd. was established in 2019, located in Shanwei City, with a registered capital of 700 million RMB, and has participated in 117 bidding projects and holds 143 patents [2] - Zhongtian Technology Submarine Cable Co., Ltd. was founded in 2004, based in Nantong City, with a registered capital of 1.76 billion RMB, having participated in 5,000 bidding projects and holds 543 patents [2]

江苏中天科技股份有限公司 公 司 章 程 | œ | | | --- | --- | | . | | | 第一节 | 股份发行 | 6 | | --- | --- | --- | | 第二节 | 股份增减和回购 | 9 | | 第三节 | 股份转让 | 10 | | 第一节 | 股东 | 11 | | 第二节 | 控股股东和实际控制人 13 | | | 第三节 | 股东会的一般规定 | 14 | | 第四节 | 股东会的召集 | 16 | | 第五节 | 股东会的提案与通知 | 17 | | 第六节 | 股东会的召开 | 19 | | 第七节 | 股东会的表决和决议 | 21 | | 第一节 | 董事的一般规定 | 24 | | 第二节 | 董事会 | 27 | | 第三节 | 独立董事 | 31 | | 第四节 | 董事会专门委员会 | 33 | | 第一节 | 财务会计制度 | 36 | | 第二节 | 内部审计 | 40 | | 第三节 | 会计师事务所的聘任 | 40 | | 第一节 | 通知 | 41 | | --- | --- | --- | | 第二节 | 公告 | 41 | | 第一节 | 合 ...

第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及其主 要股东、实际控制人不存在直接或间接利害关系，或者其他可能影响其进行独立 客观判断关系的董事。 独立董事应当独立公正地履行职责，不受公司及其主要股东、实际控制人等 单位或者个人的影响。如发现所审议事项存在影响其独立性的情况，应当向公司 申明并实行回避。任职期间出现明显影响独立性情形的，应当及时通知公司，提 出解决措施，必要时应当提出辞职。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当按照法律、 行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定、上海证 券交易所业务规则和《公司章程》的规定，认真履行职责，在董事会中发挥参与 决策、监督制衡、专业咨询作用，维护公司整体利益，尤其要保护中小股东的合 法权益不受损害。 第四条 公司董事会成员中应当至少包括三分之一独立董事，且至少包括一 名会计专业人士。 江苏中天科技股份有限公司 独立董事制度 第一章 总 则 第一条 为了进一步完善江苏中天科技股份有限公司（以下简称"公司"） 法人治理结构，促进公司规范运作，保证独立董事履行职责。根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国证券 ...

江苏中天科技股份有限公司 总经理工作细则 第一章 总则 第一条 为进一步完善江苏中天科技股份有限公司（以下简称"公司"或"中 天科技"）治理结构，明确公司总经理及相关人员的职责权限，按照《中华人民 共和国公司法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》等法律、 法规及《公司章程》的有关规定，结合公司实际，制定本细则。 第二章 总经理的任免程序 第二条 公司设总经理一名，副总经理若干名。董事可受聘兼任总经理、副 总经理或者其他高级管理人员，但兼任总经理、副总经理或者其他高级管理人员 职务的董事不得超过董事总数的二分之一。 第三条 公司总经理由董事长提名，董事会聘任；副总经理由总经理提名， 董事会聘任；任何组织和个人不得干预公司总经理的正常选聘程序。总经理主持 公司经营和管理工作，组织实施董事会决议，对董事会负责。 第四条 总经理、副总经理每届任期为三年，可以连聘连任。 第五条 总经理、副总经理可以在任期届满之前提出辞职，辞职程序和办法 按《公司章程》执行。 第六条 公司董事会与总经理签订劳动合同，明确双方的权利义务。 第三章 总经理的任职资格 第七条 总经理的任职资格： （一）具有较丰富的经济理论知识 ...

期货套期保值业务管理制度 第一章 总则 第一条 为规范江苏中天科技股份有限公司（以下简称"公司"）期货套期保值业务，有 效防范和化解公司在生产经营活动中涉及的原材料的价格波动风险，根据《中华人民共和国 公司法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》等相 关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的有关规定，特制定本制度。本制度同时适用于 公司全资子公司及控股子公司等合并报表范围子公司。 江苏中天科技股份有限公司 第二条 公司从事期货套期保值业务，应遵循以下原则： （一）公司在商品期货市场仅限于从事期货套期保值业务，不得进行投机和套利交易； （二）公司的期货套期保值业务，原则上只限于从事与公司生产经营所需原材料品种、 质量和规格相同、相近的期货品种，如铜、铝、铅等。 （三）公司的期货套期保值业务，只限于期货交易所进行场内市场交易，不得进行场外 市场交易。 （四）公司进行商品期货套期保值业务，在期货市场建立的头寸数量及期货持仓时间原 则上应当与实际现货交易的数量及时间段相匹配。 （五）如确需根据境外 ...

江苏中天科技股份有限公司 信息披露管理制度 （二）公司高级管理人员； 第一章 总 则 第一条 为进一步规范公司信息披露事务，提高信息披露管理水平和信息披露质量， 保护投资者的合法权益，公司根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司信息披露管理办 法》、《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》、《上海证券交易所股票上市规则》、 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第2号—信息披露事务管理》等相关法律法规 以及《公司章程》有关规定，特制定本制度。 （三）公司董事会秘书和信息披露事务部门； （四）公司总部各部门以及各分公司、子公司的负责人； （五）公司控股股东和持有公司5%以上股份的股东； （六）收购人、重大资产重组、再融资、重大交易有关各方等自然人、单位及其相 关人员，破产管理人及其成员； （七）法律、行政法规和中国证监会规定的其他承担信息披露义务的主体。 第三条 本制度所称的信息披露义务人包括：公司及其董事、高级管理人员、股东、 实际控制人，收购人，重大资产重组、再融资、重大交易有关各方等自然人、单位及其 相关人员，破产管理人及其成员， ...

江苏中天科技股份有限公司 对外投资管理制度 第一章 总则 第一条 为了加强江苏中天科技股份有限公司及其子公司（以下简称"公 司"）对外投资活动的内部控制，规范对外投资行为，防范对外投资风险，提高 资金运作效率，根据《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所股票上市规则》 等法律、法规以及《江苏中天科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的相关规定，制定本制度。 第二条 本制度所称的对外投资，是指公司在境内外以现金、实物资产和无 形资产等作价出资，进行设立、并购企业（包括企业合并、股权收购、资产收购、 股权置换等）、股份增持或减持、股权投资、委托管理以及国家法律法规允许的 其他形式的投资活动。公司进行商品期货套期保值和外汇套期保值业务分别参照 公司《期货套期保值业务管理制度》《外汇套期保值业务管理制度》执行。 公司的对外投资分为短期投资和长期投资。 第三条 对外投资行为必须符合国家有关法规及产业政策，符合公司发展战 略、公司产业布局和结构调整方向，有利于拓展主营业务，提高企业核心竞争力， 有利于公司可持续发展，有预期的投资回报，有利于提高公司的整体经济利益。 第二章 对外投资决策机构及权限划分 第四条 ...