近日，国际投行高盛发布最新研究报告，对中国移动（00941.HK）目标价及评级作出调整，目标价由105港元下调至88港元，评级从"买入"降至"中性"。 报告指出，尽管中国移动在创新业务领域展现出增长潜力，但5G电信服务增速持续放缓成为短期核心压制因素。 截至报告发布日，中国移动股价报78.4港元，较目标价存在12%上行空间。高盛建议投资者保持观望，待上述催化剂明确后再行决策。 免责声明：本文所示内容出于传递更多信息，不构成投资建议。本公司力求但不保证数据的完全准确，投资者据此操作风险自担。 5G用户ARPU显著改善：通过差异化服务或增值业务提升用户付费意愿； 创新业务增速超预期：云计算、大数据等B端业务收入占比突破30%； 6G商用进程加速：技术标准制定或频谱分配早于2030年预期。 高盛分析指出，根据最新行业数据，截至2025年12月，中国5G基站新增数量较该行此前预测减少8000个。基于此趋势，该行进一步下调2026年及2027年 新增基站预期至54万个（同比下降8%）和50万个（同比下降7%），反映出运营商资本开支趋于谨慎。高盛认为，5G用户渗透率提升进入瓶颈期，叠加 ARPU（每用户平均收入）增长乏力 ...

Core Viewpoint - Goldman Sachs has downgraded China Mobile's target price from HKD 105 to HKD 88 and changed its rating from "Buy" to "Neutral" due to a slowdown in 5G service growth and lower-than-expected new 5G base station additions [1] Group 1: Company Valuation and Rating - China Mobile's current valuation is considered reasonable according to Goldman Sachs [1] - The target price has been adjusted to HKD 88, reflecting a more cautious outlook [1] - The rating change to "Neutral" indicates a shift in sentiment towards the stock [1] Group 2: 5G Service Growth - The growth of 5G telecom services is experiencing a continuous slowdown [1] - Goldman Sachs estimates that by December 2025, the number of new 5G base stations in China will be 8,000 lower than previously forecasted [1] - The firm projects a year-on-year decline in new 5G base stations of 8% and 7% for 2026 and 2027, respectively, reaching 540,000 and 500,000 [1] Group 3: Innovation Business Outlook - Goldman Sachs maintains a positive outlook on China Mobile's expansion into innovative business areas [1] - Future growth in innovative services is expected to be supported by the expansion of large-scale computing power and the coverage of AI ecosystems [1]

2026 年 02 月 09 日 量子互联网可扩展性进步；侵入式 脑机迈入商业化阶段 ——未来产业周报第 9 期（2026/2/1-2026/2/7） 相关研究 《IonQ 收购整合量子制造；中科卫 星星地激光通信突破——未来产业 周报第 8 期（2026/1/25- 2026/1/31）》 2026/02/01 《双重码降低量子纠错开销，风电 直连提升制氢效率——未来产业周 报第 7 期（2026/1/18- 2026/1/24）》 2026/01/25 证券分析师 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 曹峥 A0230525040002 caozheng@swsresearch.com 陈晴华 A0230525100001 chenqh@ ...

Core Viewpoint - Goldman Sachs maintains a positive outlook on China Mobile's expansion from traditional telecom services to innovative businesses, despite a slowdown in 5G telecom service growth [1] Group 1: 5G Service Growth - The growth of 5G telecom services is continuing to slow down, with the latest data indicating that the number of new 5G base stations in the Chinese industry by December 2025 is expected to be 8,000 lower than previously estimated [1] - It is projected that the number of new 5G base stations in 2026 and 2027 will decline by 8% and 7% year-on-year, reaching 540,000 and 500,000 respectively [1] Group 2: Innovative Business Growth - The firm expects continued growth in innovative businesses, primarily supported by the ongoing expansion of large-scale computing power and the coverage of the AI ecosystem [1] Group 3: Valuation and Rating - China Mobile's current valuation is considered reasonable, with the target price adjusted from HKD 105 to HKD 88, and the rating downgraded from "Buy" to "Neutral" [1] - The outlook on the stock could become more optimistic if there are improvements in 5G user ARPU, better-than-expected growth in innovative businesses, or faster-than-expected progress in 6G telecom service commercialization [1]

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，太空光伏催化足够多、空间足够大、我国产业链足够强，国 内领先设备厂商、核心材料制造厂商具备增量订单空间。马斯克团队的光伏产能建设规模，以及全球卫 星发射数量具备广阔空间。建议关注受益于海外龙头厂商扩产的光伏设备核心和海外客户积累深厚的材 料领域核心、布局国内砷化镓产业链核心的标的。 东方证券主要观点如下： 太空光伏催化足够多，且国内外共振 海外方面，SpaceX创始人马斯克提出未来每年向太空部署100GW的太阳能AI卫星能源网络的战略规 划，同时表示太空光伏能够以低成本大规模驱动并运行人工智能，将太空光伏与商业航天、AI算力连 接。2026年1月30日，马斯克发布100万颗卫星发射计划。此前马斯克宣布将建设100GW光伏产业链， 并且已经开始进行国内产业链研究，太空光伏的催化足够多。国内方面，在《"十五五"规划建议》中， 第六代移动通信被定义为未来产业，有望成为"十五五"期间新的经济增长点。我国主张构建"空天地海 一体化"的6G架构，要求地面网络与卫星网络深度融合，在6G迎来发展期的背景下，我国卫星发射数量 有望提升。2026年1月，我国无线电创新院向国际电信联盟申报约 ...

新能源板块早盘活跃，光伏概念领涨，多只个股涨停，消息面上，特斯拉正评估美国多个选址，计划扩 大太阳能电池制造业务，目标在未来三年内实现每年100吉瓦的太阳能制造能力。 科创100ETF鹏华紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市 值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证 科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2026年1月30日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为华虹公司、源杰科 技、东芯股份、睿创微纳、中科飞测、国盾量子、芯源微、百济神州、安集科技、复旦微电，前十大权 重股合计占比27.42%。 科创100ETF鹏华(588220)，场外联接(A：019861；C：019862；I：022845)。 东方证券指出， 太空光伏催化足够多，且国内外共振。海外方面，SpaceX创始人马斯克提出未来每年 向太空部署100GW的太阳能AI卫星能源网络的战略规划，同时表示太空光伏能够以低成本大规模驱动 并运行人工智能，将太空光伏与商业航天、AI算力连接。2 ...

消息面上，在AI浪潮下，数据中心建设如火如荼，光纤作为数据中心之间连接的重要器件，也正迎来 价格上涨以及供应紧张的趋势。据光电通信，2025年第四季，国内G.652.D光纤含税价平均约为25元/芯 公里，较2025年第二季度的20元/芯公里环比增长约25%。此前21世纪经济报道记者致电产业龙头烽火 通信得知，受原材料成本变化影响，光纤光缆行业从2025年下半年已开启小幅涨价，2026年1月涨价幅 度与速度均明显提升。 南方财经2月9日电，光纤等算力硬件股进一步走强，长飞光纤、天孚通信、蘅东光、杰普特、长盈通、 炬光科技盘中创新高。 甬兴证券：随着AI算力网络、6G预研、全球数字基建等需求的持续释放，全球光纤光缆市场有望进入2 ～3年的高景气周期。建议关注光纤光缆相关投资机会。建议关注：长飞光纤、烽火通信、亨通光电、 中天科技等。查看原文：AI需求持续释放，光纤光缆涨价来袭，龙头股价新高！行业高景气周期将 至？丨行业风口2026-02-03 ...

新材料科技成果与项目路演 中国未来产业崛起引领全球新材料创新发展 2026年6月10-12日 上海新国际博览中心 2026未来产业新材料博览会（上海） (Future Industries New Materials Expo 2026，简称" FINE 2026 ")，将 以 50,000平 展区 与 超过 300场 战 略与前沿科技报 告，全景呈现应用于人工智能、智算/数据中心、具身智能、低空经济、航空航天、智能汽车、AI消费电子、量子科技、6G、脑机接口、新能源、生物制造等产 业的热门创新成果， 并 重点聚焦 未来智能终端 以及 未来产业五大共性需求（先进半导体、先进电池、轻量化功能化、低碳可持续、热管理） ，呈现从终端、 部件、材料、技术装备到前沿科技的全链条创新，打造一站式交流、合作与采购平台。 展会同期将举办 " FINE2026新材料科技成果与项目路演 " ，以 " 路演+点评与建议+精准合作对接 " 为核心 ，助力优质项目精准对接产业基金、政府园区、 产业企业资源，加速 科技成果商品化， 让更多优质科技成果、产业项目，被发现、被看到，助力新兴与未来产业崛起！ 1 活动组织 主办单位 ：DT新材 ...

电力设备及新能源行业 行业研究 | 动态跟踪 海内外同步催化驱动太空光伏景气度向 上，优选高市占率设备厂及核心材料企业 风险提示 政策不及预期、原材料价格波动、卫星发射规模不及预期、卫星能源技术发展不及预 期、国际贸易风险提升、假设条件变化影响测算结果等。 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2026 年 02 月 08 日 看好（维持） 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：太空光伏催化足够多、空间足够大、我国产业链足够强，国内领先设备 厂商、核心材料制造厂商具备增量订单空间。马斯克团队的光伏产能建设规模，以及全 球卫星发射数量具备广阔空间。 建议关注受益于海外龙头厂商扩产的光伏设备核心标的：奥特维(688516，未评 级)、迈为股份(300751，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、ST 京机(000821，未评 级)等。 建议关注海外客户积累深厚的材料领域核心标的以及布局国内砷化镓产业链核心标 的：东方日升(300118，未评级)、钧达股份(002865，未评级)、福斯特(603806，未评 级)、明阳智能(601615，未评级)、海优新材(688680，未评级)等。 ...

会议传达学习了省两会精神，指出，省两会深入贯彻党的二十届四中全会精神和习近平总书记对江 苏工作重要讲话精神，高度评价过去一年江苏经济社会发展取得的成就，明确了2026年全省经济社会 发展目标任务，审查和批准"十五五"规划《纲要》，审议通过相关文件和法规，凝聚了全省人民的共同 意愿。作为省会城市，要把各项目标任务放在全省大局中考量，围绕省两会部署抓好贯彻落实，扎扎实 实、踏踏实实把既定任务落到实处，确保"十五五"开好局、起好步，切实扛起经济大省挑大梁的省会担 当。要以开局即冲刺、起步即加速的劲头，统筹抓好一季度经济社会发展各项工作，奋力实现"开门 红"。 会议听取了市人大常委会、市政府、市政协、市法院、市检察院党组工作汇报，对5家党组去年的 工作予以充分肯定。会议强调，今年是中国共产党成立105周年，是"十五五"开局之年。要深刻领悟"两 个确立"的决定性意义，增强"四个意识"、坚定"四个自信"、做到"两个维护"，始终同以习近平同志为核 心的党中央保持高度一致，坚持把党的领导贯穿工作各方面、全过程，不折不扣把党中央和省、市委各 项决策部署落到实处。要强化党组自身建设，严格落实全面从严治党主体责任，树立和践行正确政 ...