几年前，我们还可以用"注意力碎片化"、"流量成本飙升"、"品效合一"等词来概括行业趋势；而如今，这些趋势已在我们身边发酵多年，留下的是信息爆 炸和生成式AI带来的虚假幻觉式内容，公共话语失效，行业日益圈层化——即便同一赛道的不同品牌，也能对同一事物出现截然不同的理解。 基于对2025年上半年若干大事的观察与思考，Morketing总结了六大营销关键词，希望为品牌营销人和行业带来更多新的启示。这里希望从现象到本质， 深入解读每个趋势背后的逻辑，并给出品牌应对策略。 01 情绪经济步入新阶段： 在"非理性"中重新标定价值尺度 在当下的市场中，品牌人与营销人需要重新审视理性与非理性消费的关系。过去几年里，我们常看到不少品牌为了抢占用户注意力和年轻态，纷纷打 出"疯狂"、"抽象"风格的营销口号，"我说前门楼子，你说胯骨轴子"似乎成为了一时流行。 可在Morketing看来，靠这种方式进行的"情绪营销"，实际上还处于探索阶段，远未触及门道。 首先，许多品牌的用户洞察还不够深入，将社会情绪简单概括为"发疯"、"狂欢"的调性，难免过于粗暴。更关键的是，品牌的营销姿态往往还停留在"贴 近情绪"层面，将短期的开心、感动、治愈当 ...

黄金，象征财富的金光灿烂背后，竟成了印度的一种"幸福的烦恼" 黄金，从古至今一直是财富的象征，许多人为其趋之若鹜。然而，某些地方，黄金不仅没有带来富裕，反而成了国家的沉重负担。这个国家就是印度。黄金 本该是其象征财富的骄傲，但印度却因黄金而陷入了近乎"贫困"的困境，差点被自己的财富所"拖垮"。 "我宁愿饿着肚子，也不愿放弃身上穿金戴银。"印度的黄金文化可谓与世界大不相同。 "黄金饮食"背后的印度奇谈 印度并不是一个富裕的国家。根据2010年世界银行的一份报告，印度三分之一的人口生活在国际贫困线以下，且三分之二的印度民众每日的生活费不足2美 元。然而，与这份贫困统计数据相对比，印度却是全球最大的黄金消费国与进口国。2021年，印度进口了1050吨黄金，这一进口量占据了印度全年贸易逆差 的三分之一。 这一鲜明的贫富对比引发了一个问题：那么，印度消费的黄金都去哪了呢？ 印度人似乎并没有"吃"黄金，但他们的黄金消费方式和吃黄金没什么两样，因为大部分黄金都被用作宗教"贡品"。印度教是印度最大的宗教，80%的印度民 众为信徒。在印度教的信仰中，黄金不仅代表财富，它也是吉祥与神圣的象征。因此，黄金成为印度社会中的一种近乎神 ...

7月18日（周五），黄金ETF基金（159937）上涨0.11%，盘中成交额1.22亿元，近4天资金净流入1.29亿元。 天风证券表示，黄金方面，美元信用弱化仍是金价上行的主推动力。近期美国信用评级下调+大规模财政支出法案推出+日美国债拍卖遇冷，反映出美国松 散的财政纪律增加了市场的担忧。在当前高通胀+高利率+高债务的组合下，对私营部门的挤出效应或将使美国"硬数据"逐渐恶化。目前美元与美债收益率 初现分化趋势，市场对于MMT的持续性担忧加重或将进一步弱化美元，而各国央行持续增持黄金以分散美元风险，进一步支撑金价。2024年COMEX黄金价 格上涨27.08%，预计2025年在通胀与债务货币化风险等多重因素推动下，金价将继续保持上行。 7月18日，伦敦金目前交投于3343美元附近，截至发稿，伦敦金暂报3343.76美元/盎司，上涨0.15%，最高触及3344.14美元/盎司，最低下探3335.08美元/盎 司。目前来看，伦敦金短线偏向看跌走势。COMEX黄金最新报3349美元/盎司附近，上涨0.13%。地缘政治局势以及政策的不确定性，持续为黄金价格提供 着支撑，不过整体行情尚未形成方向性的突破。 7月16日，美 ...

近期银行板块陨落，科技方向复活，市场表现不错，如 AI、机器人、军工等方向都有亮点。社融数据 变好带来流动性拐点，加上 H20 解禁和重磅会议将召开，市场较为乐观。算力演绎两大逻辑，ASIC 带 来诸多变化，此前光模块只关注英伟达产业链，今年沾边谷歌、亚马逊、微软的企业表现出色，如生益 电子与胜宏比翼齐飞，新易盛、索尔思等在相关大厂导入速度快。中报后市场会洗牌。此外，AI 应用 近期起色明显，尤其是港股，如粉笔、美图。黄仁勋提出物理 AI，后续关注 AI 货币化，港股美图、A 股 少数 ERP 企业走在前列，未来需结合基本面切换关注重点。 股票名称["生益电子","新易盛","东山精密","剑桥科技","粉笔","美图"] 板块名称["银行","科技","AI","机器人","军工"] 市场乐观、ASIC芯片、AI应用 看多看空文中提到社融数据变好带来流动性拐点，H20解禁，重磅会议即将召开，市场挺乐观， 且多个方向表现不错，如AI、机器人、军工等，所以看多A股。 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑 ...

泡泡玛特发布了强劲的半年报预警，收入增长超200%，净利润增长超350%，但华尔街大行认为业绩"只是大致符合买方高预期"。在股价过去3个月上涨60% 后，摩根大通预计，将面临获利了结压力，接下来还有五大连续催化剂值得关注。 据见闻此前文章，泡泡玛特7月15日发布盈利预警显示，预期集团截至2025年6月30日止六个月之收入可能较截至2024年6月30日止六个月之收入增长不低于 200%；预期本期间集团溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）较本集团去年同期溢利可能录得增长不低于350%。 7月16日，据追风交易台消息， 高盛在最新研报中称，尽管业绩超出卖方分析师和市场共识，但基本符合买方机构的高预期。与此同时，摩根大通也指出，这 一表现虽然超出卖方预期50%，但仅处于买方预期45-55亿元区间的低端。 考虑到股价过去3个月已上涨60%，12个月暴涨588%，摩根大通预计， 短期面临获利了结压力，建议逢低买入 。该行分析师将目标价上调至340港元，并列 出五大连续催化剂值得关注。 另外，基于盈利预警，高盛将上调了泡泡玛特2025-2027年的盈利预测，且将目标价从227港元上调至260港元，维持中性评 ...

Core Viewpoint - Pop Mart (9992.HK) reported a strong half-year earnings warning with revenue growth exceeding 200% and net profit growth surpassing 350%, yet the market reacted negatively with a stock price drop of over 5% on July 16 [1][4]. Group 1: Financial Performance - For the first half of the year, Pop Mart's revenue reached at least 13.7 billion yuan, with net profit not less than 4.1 billion yuan, and adjusted net profit potentially exceeding 4.6 billion yuan, surpassing the entire performance of the previous year [3]. - The significant growth in performance is attributed to three main drivers: increased global recognition of IP leading to revenue growth across all regions, a higher proportion of overseas revenue optimizing profit structure, and effective cost control along with economies of scale [3]. Group 2: Market Reaction - Despite the impressive earnings, the market's response was subdued, with analysts noting that the results only met the high expectations of buyers rather than exceeding them significantly [4]. - Morgan Stanley highlighted that Pop Mart's net profit was at the lower end of the buyer's expected range (4.5-5.5 billion yuan), and given the stock's 60% increase over the past three months and a staggering 588% rise over the past year, there may be short-term profit-taking pressure [4]. - The stock experienced significant volatility, including a sharp decline from a historical high of 283.4 HKD to 233.2 HKD within six trading days, resulting in a market value loss of nearly 40 billion HKD [4]. Group 3: Long-term Outlook - Despite short-term fluctuations, analysts remain optimistic about Pop Mart's long-term investment potential, citing its strong IP operation capabilities and monetization abilities through geographic and category expansion [4]. - Analysts recommend investors to buy on dips and have raised the target price to 340 HKD [4].

泡泡玛特发布了强劲的半年报预警，收入增长超200%，净利润增长超350%，但华尔街大行认为业绩"只是大致符合买方高预期"。在股价过去3个月上涨 60%后，摩根大通预计，将面临获利了结压力，接下来还有五大连续催化剂值得关注。 据见闻此前文章，泡泡玛特7月15日发布盈利预警显示，预期集团截至2025年6月30日止六个月之收入可能较截至2024年6月30日止六个月之收入增长不低 于200%；预期本期间集团溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）较本集团去年同期溢利可能录得增长不低于350%。 7月16日，据追风交易台消息，高盛在最新研报中称，尽管业绩超出卖方分析师和市场共识，但基本符合买方机构的高预期。与此同时，摩根大通也指 出，这一表现虽然超出卖方预期50%，但仅处于买方预期45-55亿元区间的低端。 考虑到股价过去3个月已上涨60%，12个月暴涨588%，摩根大通预计，短期面临获利了结压力，建议逢低买入。该行分析师将目标价上调至340港元，并 列出五大连续催化剂值得关注。 另外，基于盈利预警，高盛将上调了泡泡玛特2025-2027年的盈利预测，且将目标价从227港元上调至260港元，维持中性评级。高 ...

贵金属产业日报 2025-07-14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 781.4 | 7.84 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 9207 | 167 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 191083 | 9151 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 448095 | 45139 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 133792 | 2823 沪银主力前20名净持仓(日,手) | 147543 | 16243 | | | 仓单数量:黄金(日,千克) | 28857 | 4272 仓单数量:白银(日,千克) | 1223982 | -79611 | | 现货市场 | 上海有色网黄金现货价(日,元/克) | 774.2 | 3.5 上海有色网白银现货价(日,元/千克) | 9168 | 182 | | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | -7.2 | -4.34 沪银主力合约基差(日,元/千克) | ...

Core Viewpoint - The stability of the US dollar's reserve share does not contradict the accelerating trend of a multipolar international monetary system, despite recent discussions about "de-dollarization" and the impact of US economic policies [1][11]. Group 1: Dollar Reserve Share Data - As of the end of Q1 this year, the US dollar accounted for 57.74% of global foreign exchange reserves, a slight decrease of 0.05 percentage points from the previous quarter but an increase of 0.46 percentage points from the previous year's low [2]. - The dollar's reserve share has remained below 60% for ten consecutive quarters, marking its lowest level since data collection began in 1999 [11]. Group 2: Foreign Investment in US Securities - In Q1, net inflows of international capital into US securities reached $447.5 billion, significantly higher than the $43 billion net inflow in the same period last year [3]. - Official foreign investment in US Treasury securities totaled $38,356 billion by the end of Q1, with a net purchase of $138.3 billion, reflecting a year-on-year increase of 114% [5]. - The total balance of official foreign investment in four major categories of US securities was $65,671 billion, with a net purchase of $91.5 billion, representing a growth of 15.8% [8]. Group 3: Trends in Other Reserve Currencies - In Q1, the euro, pound, and Swiss franc reserves increased by $58.7 billion, $61 billion, and $68.4 billion respectively, although these increases were lower than the dollar's reserve growth [9]. - The share of non-traditional reserve currencies has risen, with a cumulative increase of 1.84 percentage points from Q1 2022 to Q1 2025, surpassing the decline in the dollar's share [12]. Group 4: Gold as a Reserve Asset - The global gold reserve ratio has increased from 13.8% to 22.7% between Q1 2022 and Q1 2025, indicating a significant shift towards gold as a reserve asset [13]. - By the end of Q1 this year, gold reserves accounted for 20% of global reserve assets, making it the second-largest reserve asset after the dollar [14]. Group 5: Central Bank Attitudes Towards Gold - A recent survey indicated that 95% of central banks expect to continue increasing their gold reserves over the next 12 months, reflecting a growing preference for gold as a hedge against economic and geopolitical uncertainties [15].

来源：杨易君黄金与金融投资 今年最强贵金属不是金银 黄金美元技术与基本面矛盾 2025年07月13日 威尔鑫投资咨询研究中心 （文） 首席分析师 杨易君 来源：杨易君黄金与金融投资 1 一周市场小结 上周国际现货金价3334.45美元开盘，最高上试3368.57美元，最低下探3282.62美元，报收3355.09美元， 上涨20.09美元，涨幅0.60%，振幅2.58%，周K线呈先抑后扬，震荡上行小阳线。 上周美元指数以96.97点开盘，最高上试97.96点，最低下探96.88点，报收97.85点，上涨870点，涨幅 0.90%，振幅1.12%，周K线呈震荡反弹小阳线。 上周wellxin贵金指数（金银钯铂）以6869.55点开盘，最高上试7062.24点，最低下探6695.16点，报收 7036.32点，上涨169.48点，涨幅2.48%，振幅5.35%，周K线呈先抑后扬，再创历史新高的中阳线。 上周： 现货银价上涨3.97%，振幅6.46%，报收38.38美元； 现货铂金价格上涨0.60%，振幅4.99%，报收1399.35美元； 伦镍下跌0.16%，振幅2.65%，报收15235.00美元； 伦锡下跌0 ...