不停在周期，向常识求解。 文丨龚方毅 编辑丨黄俊杰 2018 年，中国许多一线、新一线城市的房价涨到了 2006 年的五、六倍甚至更多。李迅雷又写了 《买自己买不到的东西》 。认为 "房价泡沫早晚会破裂" 的他不再建议配置房地产，但建议继续投 资那些依旧供不应求、真正稀缺的标的。比如专利技术买不到，但可以买相关的科技类上市公司； 平价茅台酒买不到，但可以买茅台股票；购汇实行额度管理，但可以买黄金对冲风险。 这两篇文章里的观点，都是他根据中国经济周期和结构变化所做的判断。2006 年，中国经济蓬勃发 展，日用商品在中国不再短缺，甚至有些过剩，但资本依然短缺。基于财富趋向集中、价格不菲的 稀缺资源会越来越贵的判断，李迅雷建议多数人 "倾囊甚至负债投入"，而不是等存够钱，这样才会 有更为丰厚的回报。 当年在一二线城市买了房、投资了茅台股票的人获得远超收入增长所带来的回报，真正享受到了改 革开放的巨大红利。到 2018 年，商品和资本都已经过剩，中国也经历了 "去产能""去库存" 的供给 侧改革，李迅雷因此建议将投资集中在供给更有限的 "买不到" 的核心资产。 如今，随着经济形势变化，李迅雷和他的研究也到了 "供不应 ...