中信建投指出，雅鲁藏布江下游水电工程7月19日宣布开工，总投资1.2万亿元，预计将拉动大量工程机 械新需求。6月挖机国内销量同比+6%，出口销量同比+19%，内外销数据均超预期，尤其外销大吨位增 长较强，7月上半旬挖机内销依旧实现同比增长，国内市场维持温和复苏趋势。另外，7月上游零部件公 司排产饱满，内、外资客户需求均有恢复。 工程机械相关产业链港股： 智通财经APP获悉，7月19日，李强宣布雅鲁藏布江下游水电项目开工，工程建设正式拉开帷幕；同 时，国务院国资委宣布中国雅江集团有限公司正式成立，成为国务院国资委监管的第99家央企。 雅江下游水电项目位于西藏自治区林芝市，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯 级电站，总投资约1.2万亿元（三峡工程静态投资1353亿元，为雅江项目九分之一），总装机容量规划 预计达60GW（三峡水电站22.5GW），预计年发电量3000亿千瓦时（约为三峡三倍）。 根据东吴证券研究测算，该项目土方量超5亿立方，工程机械需求涵盖大型挖掘机、装载机、矿卡、混 凝土机械、路面机械等，有望大幅拉动国内工程机械需求。 雅江项目位处西藏林芝市，平均海拔3000米以上，高寒环境下柴 ...

证券研究报告 | 浙商早知道 报告日期：2025 年 07 月 22 日 浙商早知道 2025 年 07 月 22 日 ：王禾 执业证书编号：S1230512110001 ：021-80105901 ：wanghe@stocke.com.cn 市场总览 重要点评 【浙商机械 邱世梁/王华君/何家恺】工程机械 行业点评：雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程机械有望内外双驱 ——20250721 2、行业 7 月 21 日表现最好的行业分别是建筑材料（+6.06%)、建筑装饰（+3.79%)、钢铁（+3.44%)、有色金属 （+2.41%)、基础化工（+2.21%)，表现最差的行业分别是银行（-0.77%)、综合（-0.34%)、计算机（-0.31%)、 家用电器（-0.03%)、食品饮料（+0.07%)。 3、资金 http://www.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大势：7 月 21 日上证指数上涨 0.72%，沪深 300 上涨 0.67%，科创 50 上涨 0.04%，中证 1000 上涨 0.92%，创业板 指上涨 0.87%，恒生指数上涨 0.68%。 行业：7 月 ...

值得注意的是 ， 基质辅助的自体软骨细胞移植术 （Matrix-associated Autologous Chondrocyte Implantation，MACI） 最近已获美国 FDA 批准，用于修复 18-55 岁患者孤立性关节软骨损伤，这表明，细胞疗法有望成为治疗骨关节炎的一种有效手段。然而，自体软骨细胞增殖能力有限，导致 MACI 治疗后康复时间 延长且可修复区域受限。 撰文丨王聪 编辑丨王多鱼 排版丨水成文 骨关节炎 （ Osteoarthritis， OA） 是一种退行性关节疾病，最常影响中老年人群。骨关节炎的进展始于关节软骨的退化，这种退化逐渐侵蚀到软骨下的骨组织 及周围组织，从而导致滑膜炎、膝关节疼痛、活动受限以及畸形。虽然非甾体抗炎药能够缓解轻度骨关节炎的症状 （例如炎症和疼痛） ，但严重病例可能需要进 行全关节置换手术。 成年膝关节中的 关节软骨祖细胞 的身份，以及它们促进软骨再生的调控机制，目前仍知之甚少。 2025 年 7 月 21 日，同济大学生命科学与技术学院 、附属东方医院 岳锐 教授团队联合海南医科大学 邹卫国 教授团队 （ 朱巧玲 、 秦佳晨 、 石婉玉 、 尹峰 为论文 ...

金融界7月21日消息，上证指数高开高走，中证土地改革农业主题指数 (CS土改农，930634)报791.96 点。 从指数持仓来看，中证土地改革农业主题指数十大权重分别为：市北高新（9.87%）、罗牛山 （8.15%）、金隅集团（8.07%）、利欧股份（7.82%）、新洋丰（7.81%）、海南橡胶（7.72%）、大禹 节水（7.45%）、辉隆股份（7.37%）、亚盛集团（7.37%）、一拖股份（7.34%）。 从中证土地改革农业主题指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比59.62%、上海证券交易所占 比40.38%。 从中证土地改革农业主题指数持仓样本的行业来看，主要消费占比37.68%、原材料占比22.47%、工业 占比22.16%、房地产占比9.87%、通信服务占比7.82%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理 ...

增持（维持） 工程机械行业点评报告 雅鲁藏布江大项目正式开工，工程机械行业 迎重大机遇 [投资要点 Table_Summary] ◼ 雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程机械行业迎重大机遇 7 月 19 日，李强宣布雅鲁藏布江下游水电项目开工，工程建设正 式拉开帷幕；同时，国务院国资委宣布中国雅江集团有限公司正式成 立，成为国务院国资委监管的第 99 家央企。雅江下游水电项目位于西 藏自治区林芝市，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元（三峡工程静态投资 1353 亿元，为 雅江项目九分之一），总装机容量规划预计达 60GW（三峡水电站 22.5GW），预计年发电量 3000 亿千瓦时（约为三峡三倍）。根据我们测 算，该项目土方量超 5 亿立方，工程机械需求涵盖大型挖掘机、装载 机、矿卡、混凝土机械、路面机械等，有望大幅拉动国内工程机械需求。 证券研究报告·行业点评报告·工程机械 ◼ 高原带来电动化&无人化机会，工程机械利润弹性大 按三峡水电站的项目投资来看，土建占比约占 60%，其中工程机械 设备类如挖掘机、装载机、矿车、掘进盾构等产品占比约 15%-20%。 ...

据智通财经了解，该公司源自山东，是一家聚焦于食品包装设备的制造企业。该公司专注于定制食品包装机的设计、制造与销售业务，并借助已 构建的销售与分销渠道，将产品售予国内外客户。 凭借领先的热成型真空包装技术和出色的残氧控制能力，康贝特目前已然是中国食品包装机械出海的"先行军"。此次赴美IPO，该公司又将在二级 市场上书写什么样的发展故事呢? 业务版图广泛，营收同比增64.18% 随着全球食品包装市场的不断增长，这一赛道也不断涌现"出海先行军"。 根据Frost & Sullivan的报告，康贝特是中国热成型真空包装机、真空气调包装机及贴体包装机制造领域的市场先行者。同时，公司也是中国领先的 食品包装机制造商之一，在残氧水平方面具有行业领先优势，可达到0.2-0.5%，而中国行业平均水平为1%。 7月11日，山东康贝特食品包装机械有限公司的控股公司KBAT Group Inc.(以下简称"康贝特")在美国证券交易委员会(SEC)更新了其首次公开募股 (IPO)的招股说明书，正式宣布计划在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，股票代码为"KBAT"，其曾于2024年11月15日在SEC秘密递表。 多年来，该公司生产了种类繁 ...

目前，全国早稻收获进入高峰期，已过六成，进度快于上年，丰收在望。 当前，9个早稻主产省份陆续进入收获季。广东省1307万亩早稻的收获已过九成。今年，广东在28个县 市区近30万亩稻田推广合理密植试点，水稻增产效果明显。 湖南祁阳市早稻种植面积达到38.5万亩，在白水镇双季稻万亩单产提升示范片，6台大型联合收割机正 马力全开。 祁阳市农业农村局副局长 伍平友：我们还创建了60个双季稻单产提升示范片，预计今年早稻每亩单产 可增产10%，亩均500公斤以上。 广西富川瑶族自治县11.88万亩早稻陆续成熟，今年，当地大力提升农业机械化水平、普及种植技术、 推进高标准农田建设、改善灌溉条件，有力保障了水稻稳产增产。 今年，江西南昌不断推广高效农机具和种植新技术，从育秧、插秧、田间管理再到收割、烘干、翻耕、 移栽等环节实行全程机械化无缝衔接，水稻育秧也采用了最新的大钵体毯壮苗长秧龄技术，实现了丰产 丰收。 今年全国秋粮的面积基本落地，预计比上年稳中有增，特别是高产作物玉米今年增加比较多。作为全国 玉米单产提升工程项目县，山东高唐县今年为10万亩玉米田配套智能水肥一体化设备，通过物联网技术 变传统漫灌为精准滴灌。 山东高唐 ...

2025年上半年，我国工程机械市场整体呈现回暖态势，主要产品国内外销量同比"双增"，多家龙头企业 近期披露上半年度业绩预增。 "工程机械行业复苏节奏符合施工传导逻辑，"中联重科方面向《华夏时报》记者表示："2025年，国内 工程机械市场有望逐渐企稳上行。中长期来看，国内工程机械市场将加速向绿色化、智能化和数字化方 向升级；工程机械出口预计也将保持稳定增长态势。" 光大证券指出，近期工程机械行业销量维持增长趋势，行业短期具备良好催化剂。两会政策对工程机械 行业支持力度较大，行业中期需求持续复苏有保障。同时，随着工程机械行业国际化、电动化进程不断 推进，工程机械龙头企业有望量利齐升。 主要产品及企业业绩延续增长 多家工程机械企业近日陆续披露2025年上半年业绩预告。 7月11日晚间，柳工（000528.SZ）公告称，预计上半年实现约11.80亿—12.79亿元归母净利润（未经审 计），同比增长20%—30%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润盈利10.90亿元—11.88亿 元，比上年同期增长21%—32%，"延续了稳健的业绩增长"。 在近期举行的业绩说明会上，徐工机械也向投资者强调，公司认为工程机械是朝 ...

挖掘机是基础设施建设的"标配"，是反映基础设施建设、观察固定资产投资等经济变化的风向标。央视财经 打造的"央视财经挖掘机指数"今天发布了最新相关数据。 今年上半年，全国范围内基建投资呈现"多点开花"态势，为经济发展持续提供动能。今年上半年，我国工程 机械行业两大代表性产品——挖掘机及装载机销量，均实现超过10%的增长。 上半年全国基建投资"多点开花"， 六省份连续半年开工率超50%！ 2025年上半年，全国基建项目平稳推进，全国工程机械平均开工率为44.81%。其中，第二季度开工率为 47.1%，环比一季度上涨4.62%。 15个省份平均开工率超过50% 。 其中，安徽、福建、河南、江西、浙江和重庆六个省份连续6个月（1～6月份）综合开工率超过50%。表明全 国范围内基建投资呈现"多点开花"态势，尤其以华东、华南地区领跑，为经济发展提供动能。 重大项目进行时，十五省份开工率up！ 2025年上半年，15个省份平均开工率较去年同期实现增长，分别是： 辽宁、河南、安徽、浙江、云南、青 海、福建、广西、新疆、北京、吉林、宁夏、甘肃、江西、海南 。 数据表明这些省份2025年的基础设施建设，相较2024年同期活跃度更 ...

Core Viewpoint - The excavator industry is showing signs of recovery, with a notable increase in production and sales figures in 2025 compared to previous years [1][2]. Industry Highlights - The engineering machinery industry may be on the path to recovery, as indicated by improved performance metrics [2]. - The transition to "National IV" emissions standards is set to begin on December 1, 2025, which may impact industry dynamics [2]. - Domestic sales have been declining for 13 consecutive months, while exports have surged over 70%, raising questions about when the excavator industry will rebound [2]. - February saw an improvement in operating rates, contributing to a more optimistic outlook for the engineering machinery sector [2]. - Caterpillar is nearing a cyclical turning point, leading to a downgrade in its rating to "neutral" [2]. Market Data - In June 2025, excavator production reached 26,810 units, reflecting a year-on-year growth of 9.4% [1]. - Cumulative excavator production from January to June 2025 totaled 165,139 units, marking a 12.4% increase year-on-year [1]. Downstream Demand - The operating hours of Komatsu machinery in 2025 are being monitored as an indicator of market demand [4]. - The CCTV excavator index for 2025 is also being tracked to assess industry performance [5]. Market Dynamics - February's improvement in operating rates suggests a warming expectation for the engineering machinery industry [5]. - The strong performance in January's credit market has reinforced expectations for a recovery in domestic demand, indicating a potential thaw in the engineering machinery sector [5]. Expert Insights - Industry leaders are discussing the current development trends and key initiatives for the engineering machinery sector [5].