Core Viewpoint - The Zheng family, led by Zheng Jiachun, is actively working to manage debt and liquidity issues faced by New World Development, a real estate company heavily leveraged with over HKD 151 billion in debt and a net debt ratio of 57.5% [4][9][11]. Group 1: Financial Situation - New World Development is negotiating a refinancing deal of up to HKD 87.5 billion to alleviate its liquidity crisis [4][12]. - As of the end of 2024, the company has total assets of HKD 427.57 billion and cash reserves of only HKD 21.86 billion, while short-term debt exceeds HKD 32 billion [10]. - The company has delayed interest payments on perpetual bonds totaling USD 3.4 billion, which could increase debt costs and complicate refinancing negotiations [11]. Group 2: Management and Strategy - Zheng Jiachun has appointed his daughter, Zheng Zhiwen, to the core management team, indicating a potential succession plan [17]. - The management is focused on reducing leverage and aims to recover HKD 26 billion in funds by selling assets, including several office buildings in Hong Kong [19][20]. - The company is also working on converting agricultural land into developable land to enhance cash flow [20]. Group 3: Market Performance - New World Development's contract sales for the period from July 2024 to May 2025 are projected to reach approximately HKD 24.8 billion, achieving over 95% of its annual sales target [13]. - The mainland market, which contributes 70% of revenue, has shown strong sales performance, prompting management to raise the sales target for the mainland from RMB 11 billion to RMB 14 billion [13][14]. - Despite these positive sales trends, the company reported a revenue decline of 1.6% for the second half of 2024, with a shareholder loss of approximately HKD 6.63 billion [21]. Group 4: Broader Business Context - The Zheng family's business interests span various sectors, including jewelry, retail, and infrastructure, with Chow Tai Fook, a leading jewelry retailer, also facing challenges and planning to raise HKD 8.8 billion through convertible bonds [24]. - Chow Tai Fook's revenue and net profit have declined, with the company closing 905 stores in the past year, although it has seen an increase in average sales per store [25][26]. - The family’s other ventures, such as those managed by Zheng Zhiming, are performing better, with a net profit increase of 15% in the first half of the 2025 fiscal year [30].

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 回望2017年，当KKR在日本启动这场收购时，曾雄心勃勃的要打造一家傲视全球汽车业的Tier-1零部件巨头。为何在8年经 营之后，会遭到如此彻底的失败？ KKR本想干一票大的 KKR痛失833亿元。 作者丨 陶辉东 来源丨 投中网 近日，KKR在日本遭遇了一场滑铁卢。 KKR花费116亿美元（约合833亿元人民币）投资打造的马瑞利集团，在经过两个多月的极限拉扯之后，最终正式申请破产保 护。根据已获80%的债权人签署的重组协议，马瑞利所有的担保债务都将被转换为重组后新公司的股权，而现有股东将不会保 留任何权益，也就是说KKR的投资将完全打水漂。 这起破产事件在日本备受关注，一方面因为是巨大的金额，是海外PE在日本最大的并购之一。另一方面，马瑞利曾经位列全 球第七大汽车零部件供应商，是日产的重要供应商。马瑞利如果无法重回正轨，其影响会波及日产乃至整个日本汽车产业。 《金融时报》称，马瑞利是日本企业史上"最具争议、代价最高、公众敏感度最高"的杠杆并购交易之一，破产重组不仅给KKR 蒙上了一层阴影，也给整个行业蒙上了一层阴影。 要。因此，KKR得出的一个核心判断是，汽车零 ...

编者按：在时光的机枢深处，齿轮是独特的文明榫卯：它不凭蛮力取胜，而以精巧啮合，将无形的力与 方向，转化为可丈量、可指引的刻度。齿轮的每一次咬合，都是古人对"用力之妙"的深邃领悟。 从棘轮制动到司南指路，齿轮之妙不在刚劲蛮力，而在四两拨千斤的智慧。它让横放的木轴联动竖立的 轮盘，使人力难及的方位判定、里程计量化作齿轮啮合的必然。如此精密的力之舞蹈，是先民在岁月中 对自然规律的深刻领悟——唯有找到事物本质之道，方能开启未来之门。 千年之轮从未停转：昨日齿轮在战国的水利机械中传递动能，今日匠心于茅台在时光窖藏里守正创新。 当每个齿牙精准咬合时代的脉络，便是对"用力之妙"的至高致敬——以守正为轴心，以创新为轮齿，驱 动文明在历史轨道上生生不息。 来源：新华网 6月16日，由新华网、贵州茅台联合策划推出的大型文化专题节目《国宝美鉴》正式上线热播。节目共 十五集，从五个维度解码国宝背后的文化密码。 《国宝美鉴》第六集"千年之轮"，讲述从战国棘轮到汉代青铜齿轮的古代齿轮技术发展历程。 洛阳王城遗址出土的战国棘轮，在青铜齿痕上留下了机械之力。齿轮与钩卡精密咬合，静卧黄土两千余 年，无声印证《考工记》"轮人为轮"的匠心标准。当 ...

钛媒体App 6月27日消息，当地时间6月25日，美联储低调发布了一份140页的征求意见书，拟修改补充 杠杆率（supplementary leverage ratio，缩写SLR），从而降低对全球系统重要性银行（GSIBs）资本充 足水平的要求。该意见书由隶属于美国财政部的美国货币监理署（OCC）、美联储以及美国联邦存款 保险公司（FDIC）共同发起，将逆转2008年金融危机之后对银行业的强监管趋势，并为美国国债市场 带来新的流动性。 美联储等三家机构发起的这份建议有60天的征求意见期，并且没有设定实施时间框架。高盛预计，新规 则可能在征求意见期结束后4-6个月内定稿，也就是在6-8个月内生效。（财新） 这份140页的征求意见书在美联储官网首页无法找到，但是美国货币监理署在官网首页醒目的位置发布 了代理署长罗德尼·胡德(Rodney E. Hood) 的声明。胡德在声明中称，自己强烈支持降低全球系统重要性 银行的杠杆率要求，并称这样可以调整对银行的资本要求，以确保增强型补充杠杆率（enhanced supplementary leverage ratio，缩写eSLR）发挥真正的作用，而不是不必要地限制银行 ...

点击上图▲立即收听 " 这 些爆雷企业所在的产业共性是：野蛮生长，快速迭代，做局自毁，但又生生不息。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 在江浙沪拥有 23 家黄金门店、 11 家珠宝门店的永坤黄金 " 十年磨一骗 " ，打着 " 年化 9% 保本保收益 " 的金字招牌，在 5 月被发现无法兑 付，涉案人数多达 1 万人，涉案金额高达 40 亿元。 网络上， " 拿什么还我全家族近十年两千万 "" 一百多万血本无归 " 的帖子接连涌现， 62 岁的陈阿姨就是其中一位受害者。 十年前，她在家附近的门店买过金饰， " 服务好、门店多、看起来很正规 " 。后来她又听朋友说，永坤有黄金委托保管业务，年化收益 5% — 9% ，还承诺 " 保底回购、价格下跌补差额并赔违约金 " 。 这种 " 有钱自己赚，风险别人担 " 的好事让陈阿姨有些怀疑，但一打听，发现身边不少人都在买， " 存银行利息太低了，股票又风险太大，我觉 得永坤黄金这么多年一直在营业，线下还有那么多店，应该靠谱 " 。 于是，陈阿姨先是投了十万，这些年又慢慢加码，三年前家里拆迁，政府赔了一笔钱，她咬咬牙，把这笔 " 养老钱 " 也投了进去。 直 ...

关债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【481】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 江西万年青水泥股份有限公司相 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客 观、 评级结果 评级观点 中证鹏元资信评估股份有限公司 本次等级的评定是考虑到：江西万年青水泥股份有限公司 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒 ...

美国大型银行股上涨，美联储计划放宽银行杠杆率要求；摩根大通(JPM.N)上涨1.3%，美国银行 (BAC.N)上涨1.1%，花旗集团(C.N)上涨1.5%，高盛(GS.N)上涨1.5%。 ...

2025. 6 深圳私享会 洪总发言： 谈到下半年的看法，今年上半年我经历了一个非常有意思的年份。如果大家 有跟踪我的报告，会发现在去年年底以及今年 2 月份和 3 月份的时候，我们都给 各位发出了非常明显的预警。整个全球市场，不仅仅是美国市场，包括我们中国 的 A 股市场和港股市场，都经历了非常严重的非理性下跌。 所以如果你现在看看，上证指数现在大概在 3400 点左右，没有到 3400 点， 恒生指数大概在 24000 点左右。但是如果我手上有仓位，要经历这么一波下跌， 尤其是在四月份的时候，当我向投资人汇报投资业绩的时候，数据会非常难看。 往往在历史性暴跌的时候，是最容易发生赎回的时候。投资人在这种关键时刻是 最没有耐心继续持有的时候。往往是在历史性低点的时候，赎回的压力会导致整 个投资组合的进一步暴跌。就像你的投资组合，即便你觉得以后还是会涨回来， 但是到了月底，面对投资人时已经是"全军覆没"了，因为很多投资人已经把仓位 赎回了。 而且赎回的时候往往是先从表现最好的持仓开始。所以等赎回完了之后，你 手里可能优质仓位没有了，最好的仓位全部被卖掉，因为只有表现好的资产才会 在最危机的时候有流动性。所以我们 ...

金十数据6月26日讯，摩根士丹利周四预估，美联储放宽杠杆规则的计划可能释放1850亿美元资本，并 解锁近6万亿美元的资产负债表承载能力。美联储周三公布一项提案，将修订大型全球银行针对相对低 风险资产的资本金要求，以提振美国国债市场的参与度。美联储以5比2的投票结果通过了这项计划，这 是美联储新任监管副主席鲍曼领导下可能出台的首批去监管措施。该提案将改革所谓的"增强型补充杠 杆率"，使银行必须拨备的资本数额与其在全球金融体系中所扮演的角色直接挂钩。 大摩预计美联储放宽杠杆率要求将释放1850亿美元资本 ...

转自：新华财经 新华财经北京6月26日电 随着投资者开始再次担心特朗普总统考虑更换美联储主席鲍威尔，美债收益率周四（26日）盘前走低，10年期 美债收益率一度下跌逾2BPs。 周四当天盘前，美债小幅波动，截至新华财经晚间20:30发稿时，2年期美债收益率下跌1.1BP至3.768%，10年期美债收益率下1BP至 4.285%，30年期美债收益率下跌0.3BP至4.839%。 长期以来，美国的银行业一直在游说降低SLR。财政部长贝森特说，降低SLR的提议将允许银行购买更多美债，从而有助于支撑全球市 场。 数据方面，投资者期待定于周四上午公布的每周初请失业金人数数据以及将于周五公布的5月个人消费支出指数。 欧洲市场方面，欧债收益率周四开盘后全线下行，其中10年期德债收益率跌1.7BP至2.544%，10年期意债收益率跌4.5BPs至3.4464%，10 年期法债收益率跌2.5BPs至3.232%。 其它市场方面，英债走势分化，3个月、6个月英债以及20年期、30年期英债收益率小幅上行，2年期英债收益率跌2.6BPs至3.834%，10 年期英债收益率微跌0.5BP至4.476%。 当地时间周三上午，鲍威尔在美国参 ...