证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 06 月 22 日 关注稳定币及跨境支付产业链投资机会 计算机周观察 20250622 TMT 及中小盘/计算机 央行与香港金融管理局联合举办跨境支付通启动仪式，首批 12 家机构参与，场 景覆盖三大核心领域。央行行长潘功胜在陆家嘴论坛释放重磅政策信号，首次 提及稳定币，建议关注稳定币及跨境支付产业链投资机会。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 284 | 5.5 | | 总市值（十亿元） | 3263.3 | 3.8 | | 流通市值（十亿元） | 2874.2 | 3.7 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -1.4 -3.6 43.0 相对表现 -0.1 -1.5 33.2 资料来源：公司数据、招商证券 -20 0 20 40 60 80 100 Jun/24 Oct/24 Feb/25 May/25 (%) 计算机 沪深300 相关报告 1、《海外积微成著，国内星火初燃 ——AIGC 系列报告之全球 B 端 AI 应用进展如何》2025-06-21 2、《豆包大模型 ...

央视网消息（焦点访谈）：党的二十届三中全会提出"完善高水平对外开放体制机制"，把"稳步扩大制度型开放"作为一项重要内容进行部署。6月18日、19 日，2025陆家嘴论坛在上海举行。中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会相关负责人在论坛上发布了多项重大金融政策，这些政策正是以"制度型 开放"为核心，是中国深化金融体制改革、推进制度型开放的关键布局。那么，这些金融政策有哪些看点？释放了哪些利好？为中国金融发展以及上海国际 金融中心建设注入什么样的新动力呢？ 在2025陆家嘴论坛开幕式上，中国人民银行行长潘功胜宣布将在上海实施八项金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库、设立数字人民币国际运营中 心、设立个人征信机构、在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点、发展自贸离岸债、优化升级自由贸易账户功能、在上海"先行先试"结构性 货币政策工具创新、会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。 清华大学国家金融研究院院长田轩："这八项政策大的逻辑就是希望通过金融市场更加开放，降低资金跨境流动结算，国际贸易的清算成本，提升效率、便 利度，同时也欢迎更多国外的资金进入中国来投资国内好的资产。" 中国人民大学财政金融学 ...

Core Viewpoint - The forum emphasizes the need for a stable economic environment in China, focusing on expanding domestic demand and enhancing the production service industry as key drivers for economic growth [1][3][10]. Group 1: Production Service Industry - The production service industry is crucial for improving manufacturing efficiency and technological advancement, spanning the entire industrial chain [3]. - There is a call to elevate the share of the production service industry from 27%-28% to 35% over the next decade, which would contribute to a more rational industrial structure and high-quality development [3]. Group 2: Monetary Policy and Economic Stability - The current economic landscape faces challenges such as insufficient effective demand and low prices, necessitating a rich toolbox of monetary policy to support stable economic growth [4][6]. - The establishment of a digital RMB international operation center in Shanghai is part of the strategy to enhance monetary policy tools [6]. Group 3: International Competition and Foreign Investment - The international competitive landscape has shifted from vertical to horizontal division, with increased competition from domestic firms leading to the exit of some foreign companies [7][9]. - There is a recognition of the need to improve the investment environment to attract foreign investment, despite the challenges posed by the changing competitive dynamics [8]. Group 4: Domestic Demand Expansion - The need to address the shortfall in domestic consumption is highlighted, with a focus on increasing residents' income and enhancing service consumption [11]. - Policies should ensure that fiscal spending growth outpaces nominal GDP growth to effectively stimulate total demand [11]. Group 5: Stabilizing Enterprises - Stabilizing enterprises is deemed essential for achieving broader economic stability, with recommendations for improving business conditions and market environments [12][14]. - Enhancing enterprise vitality through property rights protection and reducing administrative monopolies is crucial for fostering a competitive market [14].

当全球货币体系变革的窗口开启，美元稳定币在"链上"扩容，搭建跨境金融的隐性网络，而中国则选择了制度与技术并重的突围之路。 6月18日，中国人民银行行长潘功胜在2025年陆家嘴论坛上宣布，将在上海实施八项金融开放举措（下称"八项举措"）。 中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在论坛上表示，将加强顶层设计与系统集成，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，推动本外币一体 化管理，营造市场化、法治化、国际化的一流营商环境。 在"更加智慧"的方向上，朱鹤新指出，妥善运用人工智能、大数据等科技手段，提升外汇管理的数字化与智能化水平。 从"守住底线"到"开拓上限"的战略演进，中国正谋求构建制度型开放的外汇新格局。 机制演进 潘功胜宣布的"八项举措"包括：在上海设立银行间市场交易报告库、设立数字人民币国际运营中心、设立个人征信机构、在上海临港新片区开展离岸贸易金 融服务综合改革试点、发展自贸离岸债、优化升级自由贸易账户功能、会同证监会研究推进人民币外汇期货交易、在上海"先行先试"结构性货币政策工具创 新。 这一系列举措，标志着上海国际金融中心从"聚机构"迈向"建机制"的转型，同时也意味着从"交易场"的角色向"定价权" ...

宏观经济 | 动态跟踪 对外开放更加确定，金融助力科创包容性 提升 2025 陆家嘴论坛点评 研究结论 首次明确平准基金定位，关注稳定资本市 场的战略力量 2025-04-11 报告发布日期 2025 年 06 月 20 日 | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 | | --- | 陈至奕 021-63325888*6044 chenzhiyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090001 香港证监会牌照：BUK982 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 孙国翔 sunguoxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080009 ⚫ 5 月末陆家嘴论坛公告即将举行之际，曾对"中央金融管理部门将发布若干重大金融 政策"作过预告，市场对金融继续支持宏观总量增长的期待有所抬升，但从论坛公 布的政策内容看，更加侧重将对外开放与科技转型置于更关 ...

大伙儿都知道，金融战场的硝烟不亚于真刀真枪的战场，这两天，香港和深圳接连放出大招，政策密集落地，人民币国际化步子迈得又稳又快。 这些数字背后，是咱们的支付系统（CIPS）覆盖了178个国家和地区，香港离岸人民币存款超过8500亿元，连印度尼西亚都和咱们签了本币结算协议。但光 有这些还不够，美国动不动就拿美元当制裁工具，逼得不少国家想找条退路，人民币这时候站出来，既是机遇也是责任。 从跨境上市互通到金融合作机制升级，再到人民币全球布局的深化，中国正用一套组合拳，在金融领域向美元霸权发起强力冲击。今天咱们就掰开了揉碎了 聊聊，这些布局到底藏着什么玄机。 先说香港和深圳这对"金融双城"，最近中央出台的政策里，最扎眼的一条是允许符合条件的香港上市企业到深圳第二上市，这可不是简单的"多开个场子卖 货"，背后藏着深意。香港是国际金融中心，深圳是科技创新的"中国硅谷"，两城一联手，既能帮企业用人民币融资、降低对美元的依赖，又能把国际资本 和内地市场拧成一股绳。 举个例子，一家大湾区企业同时在港交所和深交所上市，不仅能吸引外资，还能拿到人民币资金支持，两边市场优势互补，融资成本降了，抗风险能力也强 了。这招棋，既巩固了香港的 ...

今日财讯要览 1.6万亿→1.8万亿，全国规模以上外商投资工业企业利润显著增长 在第六届跨国公司领导人青岛峰会开幕式上，商务部国际贸易经济合作研究院19日发布了最新的《跨国公司在中国》报告。报告显示，2019—2024年期 间，全国规模以上外商投资（含港澳台投资）工业企业利润总额从1.6万亿元人民币提升至1.8万亿元人民币，利润率指标持续领先全国工业平均水平。 2 "国补"将继续，1380亿元中央资金将分批下达 "618"期间，线上线下促销活动持续多日，消费者对于以旧换新的热情不减。然而，社交媒体也出现一些关于部分地区暂时无法申领"国补"的讨论。多地 相关部门负责人表示，所谓取消"国补"的情况是不存在的。有关部委表示，今年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元中央资金，支持地方做好一、二季 度消费品以旧换新工作。后续还有1380亿元中央资金将在三、四季度分批有序下达，同时地方也将相应配套和自行安排足够的地方资金，"国补"还将继续 惠及广大消费者。 宇树完成C轮融资交割 19日，据多方信源确认，宇树科技已经完成了始于去年底C轮融资的交割，由移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利资本共同领投，绝大部分老 股 ...

海南新闻 · 夏粮机收与防汛应急：农业农村部消息，截至 6 月 18 日，全国夏粮小麦大规模机收基本结束，收获进 度达 96%。国家防总于 18 日 12 时针对安徽、湖北、湖南、重庆、贵州启动防汛四级应急响应，并派 出 3 个工作组分赴重点地区协助指导防汛救灾工作 。 · 公民撤离进展：外交部发言人表示，已有 791 名中国公民自伊朗转移至安全地区，还有 1000 余人正在 转移撤离的途中，外交部及有关使领馆将继续全力协助中国公民转移撤离 。 国际新闻 · 伊以冲突持续升级：以色列国防军称在伊朗境内打击了 1100 多个目标。伊朗最高领袖哈梅内伊表示伊 朗绝不接受任何 "强加的和平或战争"，伊朗民族不会投降。美国总统特朗普表示美国不是在寻求停 火，而是寻求 "彻底的胜利"，即 "伊朗没有核武器"。此外，美国驻以色列大使馆人员开始撤离以色列 。 · 美联储议息会议：美联储 6 月议息会议连续第四次维持利率不变，点阵图显示今年降息两次，但预计 今年不降息的官员人数升至 7 位，明年的降息预期被削减至 1 次。美联储主席鲍威尔预计未来几个月会 有关税驱动的通胀上升 。 · 其他国际动态：美国国务院宣布刚果（金）和 ...

新大陆 20250618 摘要 新大陆 2024 年归母净利润达 10.1 亿元，同比增长 10%；2025 年一 季度营收 18.96 亿元，同比增长 9%，归母净利润 3.111 亿元，同比增 25.16%，主要受益于欧洲智能支付终端出货量提升，显示公司整体经 营状况良好。 公司海外业务已覆盖超 120 个国家和地区，通过智能终端设备出口增强 市场份额，并关注跨境电商、金融科技等机遇，同时积极探索跨境支付 领域布局，有望加速形成新的增长动能。 国内市场方面，第三方支付行业出清改善供需结构，公司聚焦二三线城 市中小微商户，零售与餐饮领域交易流水自 2024 年 9 月起稳步提升， 预计二三季度保持稳定，全年交易流水预期良好。 公司通过动态智能化调整费率，后端智能化能力提升费率空间，同时积 极申请 MSO、MSB 等海外支付牌照，预计二季度将有进展，为实现全 球收款、分发及收单能力奠定基础。 新大陆积极参与数字人民币产业建设，是唯一总行级服务商，并探索数 字人民币国际化，尽管目前收入不明显，但长期来看，有助于提升人民 币国际市场话语权。 Q&A 今年以来新大陆公司的股价表现非常优秀，公司作为第三方支付龙头，在 ...

建行数面 约束2025 数币福利三重奏! 南航 × 唯品会 × 名创优品 省钱仅略看这篇! 优惠第一 車> 南方航空 TE ATT THE THE THE THE FOR 一七年生 || 活动议益 数币专享 · 首笔消费满500元立减25元 支付满减 第二笔满500元随机立减10-30元 活动时间 2025年5月28日-2025年7月31日 活动对象 建行数字人民币一、二类钱包用户 优惠第二重 > 唯品会 H කි‍් 优惠第三重 > 名创作示 MINI SOS 建行牛活 so: 年 下 FIFT 命减 STEV 活动时间 2025年6月13日-2025年8月31日 活动对象 已开通建行一、二类数字人民币钱包用户 以上内容为广告 昌岸 活动礼遇1: 新人礼 举 数币新客专享 首次开通建行二类钱包 活动时间 2025年6月4日-2025年6月30日 活动对象 从未开立过建行数字人民币钱包的用户 活动礼遇2: 回馈礼 举 °C 3 厘 人 限2次 · 50随机立减1一50元 支付 游戏 活动时间 2025年6月4日-2025年6月30日 f - 动态 家 已开通唯品会快付的建行一、二类钱包用户 | ARTICLE ...