又比如，对超募资金的监管，募资管理规则规定，超募资金应当用于在建项目及新项目、回购本公司股 份并依法注销。实际上，在超募资金用途方面，超募资金还应该可以返还投资者，包括叫停的募投项 目，其资金同样也可以返还给投资者。当然，这种返还在操作上可以采取类似于现金分红的方式，但返 还的对象仅限于公众投资者，IPO时的限售股股东应全部排除在外。 当然，在募资监管方面，尤其需要重视的一个内容，就是要对募资用于补充流动资金的监管，这一条直 接影响到募资的使用效益，因此务必要认真对待。 实际上，在IPO环节，就应该要从严监管募资补流的事宜。一方面要明确规定，募资用于补流及还贷的 比例不得超过募资总额的20%，个别IPO公司将募资全部用于补流与还贷的做法，应坚决予以制止。另 一方面，对于报告期存在现金分红现象的IPO公司，其募资不得用于补流及还贷，IPO公司前脚分红后 脚补流的做法，明显损害了公众投资者的利益，要明确予以制止。 皮海洲 | 立方大家谈专栏作者 为了加强对上市公司募集资金的监管，提高募集资金使用效益，最近，证监会发布了《上市公司募集资 金监管规则》，并规定，该项监管规则将自2025年6月15日起施行。 证监会这次 ...