21世纪经济报道记者 边万莉 张欣 北京报道 "稳定币"已成为全球金融领域的焦点议题。自中国香港颁布 《稳定币条例》、美国通过《稳定币法案》以来，围绕稳定币监管框架及对国际货币体系影响的讨论持 续升温。 近日，国际清算银行（BIS）发布的年度经济报告（以下简称《报告》）中，专设一章探讨"下一代货币 和金融体系前景（The next-generation monetary and financial system）"。BIS直言，"虽然稳定币的未来 角色尚不明朗，但它们在三项关键测试（单一性、弹性和完整性）中的糟糕表现表明，它们充其量只能 扮演辅助角色。" 尽管稳定币仍未达到成为货币体系支柱的要求，但在代币化方面展现出一些前景。报告认为，央行储 备、存款和政府证券的代币化可能成为迈向下一代货币和金融体系的基石。为了将这一未来变为现实， 各国央行必须发挥催化作用。 稳定币在货币三项关键测试中表现不佳 加密资产和稳定币最终将在下一代货币和金融体系中扮演什么角色，目前仍是一个悬而未决的问题。作 为加密生态系统中的交易媒介，稳定币展现出一些货币的属性，最近还成为了部分区域的跨境支付工 具。然而，在作为货币体系支柱的三项 ...

稳定币话题持续升温之际，国际清算银行（BIS）近日在题为《下一代货币和金融体系》的报告（下 称"报告"）中谈及对稳定币风险的关切，指出稳定币在代币化方面展现出一些前景，但在单一性、弹性 和完整性这三个关键测试中，仍未达到成为货币体系支柱的要求。报告认为，稳定币在未来的货币体系 中将扮演何种角色仍有待观察。 过去几年，数字创新浪潮席卷而来，为货币和金融开辟了前所未有的可能性。报告指出，代币化既能通 过克服现有架构的摩擦和低效来改进旧架构，又能通过开辟新的合约可能性来赋能新架构。报告同时指 出，这一未来愿景的核心是对货币的信任。任何货币安排的基础都是按面值（即全额）结算的能力。通 过这种方式，货币通过所有主体对其价值的共同认知来支撑经济协调。"如果这种共同认知失效，协调 也会失效，货币体系就会失去支撑，带来巨大的社会成本。" 报告认为，为确保不断发展的金融体系的稳定性和完整性，需要基于"相同活动、相同风险、相同监管 结果"原则，实施积极、技术中立的监管稳定币。然而，监管稳定币并非易事。由于稳定币在无需许可 的公共区块链上流通，其监管范围比传统中介机构更窄。迄今为止，解决监管问题的追索方式较少。此 外，还缺乏阻止或 ...