出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 比特币ETF规模大涨，也使得贝莱德成为持有比特币最多的法人机构之一，持币数量达到80万枚左右。 贝莱德不仅吃大饼也吃二饼——以太坊ETF规模也达到了170亿美元。 如果你以为，贝莱德对加密资产的布局，就只是持有一些加密货币，那你就把贝莱德想得太简单了。 事实上，贝莱德想把旗下的金融资产都通过区块链技术来代币化。 目前，贝莱德已经将一只货币基金代币化，即 BUIDL 基金，规模达到28亿美元。这只是开始，贝莱德想 把金融产品甚至房地产等传统资产代币化。 就在今年11月4日，贝莱德创始人、CEO拉里芬克在香港金管局组织的金融峰会上表示，代币化可能是全 球金融体系演进中的最重要因素，如果全部5.3万亿美元的ETF代币化，被放入数字钱包，通过将ETF等 金融资产数字化并存储在区块链上， 投资者可以在数字钱包中无需中间商、无缝免费地在现金、股票和 债券之间转换，这将是金融业的未来 。 要知道，此前拉里芬克对于加密货币有多么的嗤之以鼻。 编辑 | 关雪菁 头图 | 视觉中国 近日，全球最大资管公司贝莱德（BlackRock）发布2025年三季报，资管总规模（AUM）达到历史新高 的 ...

出品 | 妙投APP 头图 | 视觉中国 近日，全球最大资管公司贝莱德（BlackRock）发布2025年三季报，资管总规模（AUM）达到历史新高的 13.46 万亿美元，同比增长17%。以被动 管理产品为主的贝莱德，贝莱德旗下iShares ETF平台资产规模已突破5万亿美元，继续在ETF市场保持领先。 与贝莱德持续领先资管行业相比，贝莱德的加密资产领域的狂飙突进，更值得关注。 贝莱德比特币ETF（iShares Bitcoin Trust，IBIT）规模在10月14日突破了1000亿美元，成为史上最快突破千亿规模的ETF，也成为了贝莱德旗下最赚 钱的产品。 比特币ETF规模大涨，也使得贝莱德成为持有比特币最多的法人机构之一，持币数量达到80万枚左右。贝莱德不仅吃大饼也吃二饼——以太坊ETF 规模也达到了170亿美元。 如果你以为，贝莱德对加密资产的布局，就只是持有一些加密货币，那你就把贝莱德想得太简单了。 事实上，贝莱德想把旗下的金融资产都通过区块链技术来代币化。 目前，贝莱德已经将一只货币基金代币化，即 BUIDL 基金，规模达到28亿美元。这只是开始，贝莱德想把金融产品甚至房地产等传统资产代币 化。 ...

文 | 投行圈子 代币化的美国国债在链上生息，房产和艺术品被切割成数字碎片，传统金融巨头与加密新贵争相布局 ——RWA正成为当下最炙手可热的风口。 香港数码港的会议室里，一位年轻投资者向我们展示他的数字钱包：" 这是我上个月购入的贝莱德美元债券代币，这些是代币化的黄金，最这边还有一块美国商业地产的碎片 化权益。" 币安创始人赵长鹏在香港"加密金融论坛2025"上一语道破天机："RWA没有想象中容易，尤其非金融类 RWA资产若本身交易性不强，有可能陷入流动性不足。" 一边是花旗银行预测2030年将有45万亿美元的代币化数字证券，另一边是众多RWA代币每月活跃地址 不足10个的冰冷现实。 这场被誉为"区块链杀手级应用"的RWA运动，究竟是连接传统金融与加密世界的桥梁，还是市场狂热 吹起的又一场泡沫？ 01 什么是RWA：现实资产与区块链的碰撞 RWA，全称为Real World Assets，即现实世界资产，指的是通过代币化进入区块链的实物资产。这些资 产可以是金融资产如国债、债券，也可以是实体资产如房地产、艺术品，甚至可以是私募股权、应收账 款等。 RWA的本质是将传统世界中有价值的资产通过区块链技术转化为可交 ...

智通财经APP获悉，香港财库局局长许正宇今日(11月21日)在金融科技前瞻研讨会暨01金融科技卓领大 奖颁奖礼2025致辞时表示，香港财库局与香港金管局正共同推进就现行法例对于代币化债券适用性的研 究，以推动香港债券市场采用代币化技术，详情明年上半年便会公布。除此之外，金融监管机构亦定期 检讨及优化数字资产的监管框架，例如香港证监会本月初刚发出两份新通函，容许持牌虚拟资产交易平 台与其海外关联虚拟资产交易平台共享全球挂盘册，令本地投资者更有效利用全球市场流动性，以及扩 大虚拟资产交易平台就各类型的数字资产可提供的产品及服务范畴，以便利行业发展。 另外，港府与深圳市地方金融管理局在前日(11月19日)联合发布行动方案，结合香港在金融科技领域的 领先优势与深圳的产业金融强项，从多方面加强两地合作，当中包括推动深圳金融机构在港成立子公 司、共建联合孵化器、推动数字人民币应用场景持续创新、共同培育金融科技人才等。我们的目标是在 2027年年底前，落地超过20个深港跨境数据验证平台金融领域应用场景，充分发挥深港两地在金融科技 的优势，携手打造全球金融科技中心。 许正宇提到，代币化产品方面，继2023年及2024年后，港 ...

Summary of Figure Technology Solutions Conference Call Company Overview - **Company**: Figure Technology Solutions (NasdaqGS:FIGR) - **Event Date**: November 18, 2025 - **Key Speakers**: Mike Cagney (Executive Chairman), Michael Tannenbaum (CEO), Macrina Gill (CFO), Claire Hovey (COO) Key Industry and Company Developments - **Launch of Blockchain-Native Public Equity Security**: Figure announced the first-ever blockchain-native public equity security, enhancing how public securities can be issued, traded, and financed [4][10] - **Advantages of Blockchain-Native Equity**: - Faster bilateral settlement - 24/7 trading capabilities - Cross-collateralization of securities - Transparent lending and borrowing of stock [4][6][8] - **Non-Dilutive Offering**: The offering will be non-dilutive, involving existing shareholders selling their shares while Figure mints new blockchain stock, keeping the total share count unchanged [5][7] Market Infrastructure and Trading Model - **Decentralized Trading Model**: The blockchain-native equity will trade on an alternative trading system (ATS) without reliance on traditional intermediaries like DTCC or prime brokers, allowing for direct trades between self-custody wallets [6][15] - **Cost Savings and User Experience**: The new model is expected to deliver material cost savings, better stock loan economics, and an improved user experience [6][9] - **Integration with Democratized Prime**: The blockchain-native equity will serve as a foundational element for the Democratized Prime DeFi platform, enhancing liquidity and market efficiency [10][12] Regulatory and Compliance Aspects - **SEC Registration**: The blockchain-native equity will be fully registered with the SEC, ensuring compliance with investor protections and governance frameworks [7][8] - **KYC and AML Compliance**: The same KYC requirements will apply as with traditional brokerages, ensuring regulatory compliance [30][34] Market Dynamics and Future Outlook - **Liquidity Mechanism**: A mechanism will allow swapping between blockchain and NASDAQ securities, expected to enhance liquidity across both platforms [20][21] - **Potential for Premium Trading**: The blockchain-native equity may trade at a premium due to its enhanced utility and cross-collateralization capabilities [21][50] - **Expansion into Other Asset Classes**: Figure aims to extend its blockchain model into other asset classes, including commodities and currencies, beyond just equity [16][41] Competitive Landscape - **Disruption of Traditional Markets**: Figure's approach is seen as a direct competitive challenge to traditional equity markets, potentially leading to a shift away from reliance on intermediaries [15][24][48] - **Interest from Other Market Participants**: There is significant interest from asset managers and broker-dealers in adopting this blockchain-based approach, indicating a shift in market dynamics [22][24] Conclusion - **Ambitious Undertaking**: Figure is positioning itself at the forefront of transforming capital markets through blockchain technology, aiming to restore economics to asset holders and disrupt traditional intermediation [78]

吴说获悉，据 Ondo 官方面板，Ondo Global Markets 总交易量（CEX+DEX+Mint/Redeem）已突破 10 亿 美元，其中 Mint/Redeem 交易量超 4.5 亿美元。目前 Ondo 代币化资产 TVL 达 3.22 亿美元，其中 TVL 超过 1,000 万美元的资产均为代币化 ETF，而最高的代币化股票为 Alphabet Class A 达 560 万美元。 （来源：吴说） 来源：市场资讯 ...

特朗普家族企业正通过品牌授权模式，与其中东合作伙伴共同深入豪华房地产市场。其最新项目是位于 马尔代夫的一处度假村，该项目将由沙特开发商出资，并计划采用"代币化"这一创新方式进行融资销 售。 据英国《金融时报》报道，特朗普集团与在伦敦上市的沙特开发商Dar Global周一宣布，计划在马尔代 夫首都马累附近开发一个拥有80栋别墅的豪华酒店项目。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 此次合作延续了特朗普集团与Dar Global的商业模式。Dar Global是沙特主要开发商Dar al Arkan的国际 分支，通过向特朗普集团支付费用，获得其品牌授权用于房地产项目。此前，双方已在中东合作开发了 包括豪华酒店和高尔夫球场在内的多个项目。 "马尔代夫项目"最大的亮点在于其融资方式。两家公司称，这是首次对豪华酒店项目进行"代币化"。该 技术旨在将一项资产分解成多个部分，以便在数字平台进行买卖，从而吸引外部投资。不过，双方发布 的声明并未详细说明代币化的具体 ...

南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道 2025年11月11日，香港特区政府正式宣布，其第三批数字绿色债券成功完成定价，总额高达100亿港元。这一数字不仅刷新了香港自身的发债 记录，更使其成为迄今为止全球规模最大的一笔数字债券发行。 这批债券涵盖港元、人民币、美元及欧元四个币种，发行年期从2年延长至最多5年。四个币种的债券共获得了超过1300亿港元的总认购金额， 超额认购约12倍。 香港特区政府财政司司长陈茂波表示，特区政府这次发行的第三批数码绿色债券认购热烈，反映市场对相关代币化产品的支持；同时，也应用 了多项创新技术，进一步推动以金融科技赋能债券以及绿色和可持续金融市场发展。 他明确指出，特区政府将通过恒常化发行代币化债券，助力市场建立更全面的基准，扩大数字金融的更广泛应用。 新加坡数字资产托管和钱包技术提供商Cobo RWA代币化业务负责人黄亮对21世纪经济报道记者表示，本次香港发行全球最大规模的代币化绿 债，说明代币化在效率与透明度上的优势已经被市场认可。链上发行与结算大幅提升了效率、降低了成本，并实现了绿色项目数据的实时可追 溯，这些都是传统债券无法比拟的。 8亿到100亿的跨越 香港财经 ...

报道还提到，在吸引加密货币友好的政策背景下，数字资产在亚洲日益受到重视。 但另一方面，覆盖全球的证券监管机构国际证监会组织（IOSCO）发布报告警告称，与股票、债券等全球范围内的主 流金融资产挂钩的加密代币可能会给投资者们带来新的重大风险，并且全球金融行业在"代币化"的优劣问题上仍存在 巨大分歧。 彭博社发文称，香港特区政府计划发行以美元、港元、欧元和离岸人民币计价的数字绿色债券，这将是香港2023年以 来的第三款此类"原生数字"债券。数字债券使用区块链技术，增加灵活。 【环球网财经综合报道】香港特区政府日前宣布，在政府可持续债券计划下成功定价约100亿港元等值的数字绿色债 券，涵盖港元、人民币、美元及欧元，应用了代币化央行货币，为未来融入其他形式的数字货币奠定基础。 ...

Group 1 - The cryptocurrency market experienced a significant downturn, with major cryptocurrencies like Bitcoin, Binance Coin, and Ethereum dropping over 2.8%, 3%, and 4% respectively, leading to over 150,000 liquidations in the past 24 hours [3] - The International Organization of Securities Commissions (IOSCO) reported that tokenized assets linked to mainstream financial assets may pose new risks to investors, highlighting ongoing debates within the financial industry regarding the benefits and drawbacks of tokenization [3] - The U.S. ADP private sector employment data showed a decrease of 45,000 jobs in October, marking the largest decline in two and a half years, which strengthens the case for potential interest rate cuts by the Federal Reserve [3] Group 2 - In the U.S. stock market, the Dow Jones index rose by 1.18% to reach a record high, while the S&P 500 increased by 0.21%, and the Nasdaq Composite fell by 0.25%. The rise in the Dow and S&P was attributed to the House of Representatives returning to Washington to vote on a government funding bill [4] - Nvidia's stock fell nearly 3% after SoftBank Group announced it had sold its entire stake in Nvidia for $5.83 billion, raising concerns about an AI bubble [4] - CoreWeave, a cloud computing company invested in by Nvidia, lowered its full-year revenue guidance due to slow data center construction, causing its stock to drop 16%, the worst single-day performance since August 13 [5] Group 3 - AMD's stock rose 4% in after-hours trading, with the CFO projecting earnings per share to exceed $20 in the next 3-5 years and gross margins to be between 55% and 58% [5] - The Nasdaq Golden Dragon China Index saw mixed performance, with stocks like Xpeng rising over 7% while Alibaba fell over 3% [5] - Gold and silver prices continued to rise, with spot gold at $4,131.22 per ounce and spot silver at $51.29 per ounce [5] Group 4 - U.S. banking regulators have reached an agreement to relax a series of capital requirements, which banks argue limit their ability to hold more U.S. Treasury securities. The final proposal regarding the Enhanced Supplementary Leverage Ratio (eSLR) is under review by the White House [6] - This rule adjustment is seen as a victory for major Wall Street banks, with plans to formally adopt the measures in the coming weeks, pending White House approval [6]