丨证券研究报告丨 中国经济丨专题报告 [Table_Title] 下沉市场消费扩张的线索 [Table_Summary] 我国下沉市场潜力巨大，占全国七成的人口、六成的 GDP 和社零，或是未来消费的新增长点。 我们梳理出下沉市场消费扩张的三条线索，分别是：1）人口持续流入，规模扩张更快，老龄化 程度更低；2）收入增长更稳健，和一二线差距持续收敛，消费能力更实；3）房价收入比更低， 债务杠杆率更低，房价调整带来的负财富效应更小。展望未来，下沉市场有望实现人均收入和 居民消费率的"戴维斯双击"，在资本市场的助力之下，我国下沉市场有望孕育出衣食住行等各 领域的"优衣库"，为消费品带来新的投资机遇。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 SAC：S0490520090001 SFC：BUX667 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% ——宏观周脉"博"系列 9 报告要点 %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 下沉市场消费扩张的线索 2] ——宏观周脉"博"系列 9 [Table_Summary2] 今年两会《政府工作报告》提出，"激发下沉市场消费活力"，下 ...