策 华福证券 2026 年 02 月 01 日 略 研 究 策 略 定 期 报 美国的战略收缩形态可能已经逐步形成——周观 点 投资要点： 近期观点 1、 新美联储主席人选或进一步指向美国正在进行战略收缩并试 图内部改革。 2、 美国或正从世界秩序的管理者滑落为新秩序的参与者。 3、 美联储试图挽救美元信用并配合美国政府重建生产力，但是 变革最大阻力或依旧来自以美股为代表的金融资本。 4、 美国政府部门债务扩张的可能性不大，密切关注居民和企业 部门债务变化，以判断科技股和商品市场的变化。 9、 长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网。 华福证券 团队成员 分析师： 李浩(S0210524050003) lh30530@hfzq.com.cn 分析师： 李刘魁(S0210524050006) llk30550@hfzq.com.cn 相关报告 1、市场状态高频数据库——1 月第 3 周—— 2026.01.26 2、地缘扰动、"抛售美债"与金银——2026.01.26 3、海外科技和商品是对美元债务的避险，中国定 研 究 风险提示 告 5、 美元贬值趋势下，人民币信用或将在全球出现非线性加速扩 张，节奏关注美 ...