朋友们，今天市场上最靓的仔非券商和稀土莫属，尤其是香港券商ETF大涨近5%。 实际上，上午指数表现更夸张，银行保险这段时间直接把指数干到3500以上了，上证指数今 天上午也是直接高开高走打到3550，然后午后银行集体放量跳水，带动指数大回调，但大家 能看到，银行跳水队对整体市场影响并不大。 究其原因，大概可以找到两个线索， 第一是上证50的控制节奏，第二是中报业绩线定价开始 了！ 先说GJD控盘上证50的情况。 午后的银行跳水该怎么看？ 其实更多体现了GJD对指数的控盘能力非常好，为什么这么讲？ 那怎么看银行的快速下跌呢？ 第一明显这是资金在进行高低切换 ，获利资金从高位出逃，转向了低位品种。就像我们之前提 到的科创 50 指数，今天涨幅较强，显然有资金在介入！甚至之前大家不怎么待见的白酒公 司，也是出现了连续的底部反弹，资金往低位安全地带去的更多。 第二是调整节奏是有限的 ，因为这个是调控【节奏】，而不是调控【方向】，GJD肯定会保证 指数整体稳健，然后让市场在这个过程中慢慢往上挪，毕竟任何政策、任何利好，都不能一习 性打完，指数的节奏需要跟着后面政策思路慢慢往上挪，比如7月底的ZZJ会议，最近传的地 产刺 ...

证券研究报告 | 策略研究 2025年06月30日 投资策略 中报业绩线索的交易思路 一、策略专题:中报业绩线索的交易思路 7~8月是 A 股上市公司中报披露节点,业绩线索可能成为市场重要交易方 向,我们甚于客观的策略回测对个股交易的具体思路进行梳理:选择具有 怎样特征的个股、持股周期多久,能够取得较高的超额胜率与收益,在 7、 8月上、中、下旬又分别有怎样的变化。 -- 7月上旬:"环比改善/相对高增",持股10日较优。7月上旬,叠加 业绩环比改善/相对高增条件,个股表现有明显改善,以业绩增速>0%为 例,前者胜率、超额收益分别提升 7%、1.42%,后者超额胜率分别提升 11%、1.90%。在此基础上,叠加股价高开条件改善不大,甚至叠加股价 高开超 5%条件可能导致回测效果变差,可能原因在于入选标的数量减少、 波动放大。 作者 分析师 杨柳 执业证书编号: S0680524010002 邮箱:yangliu3@gszq.com 分析师 王昱涵 执业证书编号:S0680523070005 邮箱:wangyuhan3665@gszq.com 相关研究 1、《海外市场:关注国产 AI 软硬件机会 -- 2025 ...