2025年5月28日，A股主要指数早盘涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.07%报3342.93点，深成指跌0.04%， 创业板指涨0.02%，北证50指数跌0.14%。全市场半日成交额6679亿元，较上日放量418亿元，近3500只 个股飘绿。 国债期货午盘多数下跌，30年期主力合约跌0.08%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌 0.02%，2年期主力合约持平。 短端来看，华福固收认为，利率难以下行的主要因素在于双降和存款利率下调落地后，短端利率短时间 可期待的利多较少，只能等待资金利率实际较低，而且要明显低于当前短端利率水平。 该机构指出，由于短时间内货币政策宽松预期较低，投资者对承受负Carry去博弈资本利得的意愿下 降。因此，如果资金利率不进一步宽松，短端利率债下行空间很小。 该机构指出，存款降息后中短信用等票息资产表现强势，同时伴随着中短品种的信用利差不断压缩至历 史较低分位数。从比价效应看，中短利率品种似有一定的"补涨"空间，市场后续对中短品种的定价框架 也可能逐渐从资金-Carry框架转向配置-供需框架。而中短品种的下行也可能为曲线长端带来一定提振， 长久期产品：30年国债ETF博时（5 ...