国泰君安期货·能源化工 短纤、瓶片周度报告 国泰君安期货研究所 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 日期：2025年12月14日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 瓶片（PR） 瓶片：震荡偏弱 估值与利润 基本面运行情况 供需平衡表 观点小结 上游观点汇总 短纤：短期震荡市，中期偏弱 01 CONTENTS 03 估值与利润 基本面运行情况 观点小结 01 本周短纤观点：下游逐渐负反馈，加工费压缩 供应 工厂开工维持高位，平均开工95.5%，纺纱用直纺涤短开机率回落至96.8%（恒逸高新25万吨检修至月底） 需求 12月后，内需终端订单加速走弱，纱线、织造、坯布继续累库，后续需求预期较弱部分下游可能考虑1月中旬提前放假，因而纱线、织造环节 开工部分加速下行，实物库存偏高但距离极限仍有距离，原料备库中性偏低，后续下游预计保持刚需补库节奏，等待低位。短纤小幅去库， 1.4D权益库存在3.9 ...

国泰君安期货研究所 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 钱嘉寅（联系人）期货从业资格号：F03124480 日期：2025年12月7日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 瓶片（PR） 短纤：短期震荡市，中期偏弱 估值与利润 基本面运行情况 供需平衡表 03 短纤（PF） 估值与利润 基本面运行情况 CONTENTS 01 国泰君安期货·能源化工 短纤、瓶片周度报告 观点小结 上游观点汇总 瓶片：震荡偏弱 2 02 观点小结 01 本周短纤观点：逐渐走向负反馈，趋势转弱 供应 工厂开工维持高位，平均开工97.5%，纺纱用直纺涤短开机率小升至100.1%（逸达100吨/天阳离子短纤计入产能） 需求 12月后内需终端订单加速走弱，织造坯布继续累库但由于之前实物库存并不高，尚未显著影响开工率，因此纱线、织造环节开工下降速度仍然 温和，12月下游仍有刚需补库的需求。月内关注出口窗口期接单情况。短 ...

国泰君安期货·能源化工 短纤、瓶片周度报告 国泰君安期货研究所 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 钱嘉寅（联系人）期货从业资格号：F03124480 日期：2025年11月9日 瓶片（PR） 瓶片：震荡偏弱 估值与利润 基本面运行情况 供需平衡表 观点小结 上游观点汇总 短纤：短期震荡市，中期偏弱 01 CONTENTS 2 02 短纤（PF） 03 估值与利润 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 观点小结 01 本周短纤观点：需求支撑较强 | 供应 | 江阴三房巷直纺涤短产量提升200吨/天至2300吨/天；工厂开工提升至97.5%，纺纱用直纺涤短开工99.5%。4季度开工预计在93%-95%区间 震荡，近期下游采购较为积极，工厂或有动力小幅提开工 | | --- | --- | | 需求 | 秋冬季节内需保持较好，部分产品如针织、氨超依然紧俏，纺织各环节利润大多延续修复。新订单环比 ...