国泰君安期货·能源化工 短纤、瓶片周度报告 国泰君安期货研究所 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 日期：2026年3月1日 观点小结 上游观点汇总 短纤：短期震荡市，中期偏弱 01 CONTENTS 2 02 短纤（PF） Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 瓶片（PR） 瓶片：震荡偏弱 估值与利润 基本面运行情况 供需平衡表 03 估值与利润 基本面运行情况 观点小结 01 本周短纤观点：地缘影响成本，短期偏强，波动加大 供应 工厂复产重启中，直纺涤短平均开机负荷至74.4%，棉型负荷在84.4%，后续预计进一步上行 需求 下游仍在复工中，终端对出口需求有所期待。静态来看，纱线、坯布环节的成品库存中性，原料库存大多在15-20天。2月20日美国最高法院 否决特朗普政府全球性关税政策（包括芬太尼关税和对等关税），中国出口税率由20%至少降低至15%。短纤库存低位，1.4D权益库存在 1 ...

国泰君安期货·能源化工 短纤、瓶片周度报告 国泰君安期货研究所 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 日期：2026年3月1日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 瓶片（PR） 短纤：短期震荡市，中期偏弱 估值与利润 基本面运行情况 供需平衡表 03 瓶片：震荡偏弱 观点小结 2 02 短纤（PF） 估值与利润 基本面运行情况 CONTENTS 01 观点小结 01 上游观点汇总 策略 2）跨期：观望为主，单边大幅上涨后逢高月差反套 3）跨品种：暂无 风险 地缘冲突进一步激化，关税政策变化 本周短纤观点：地缘影响成本，短期偏强，波动加大 供应 工厂复产重启中，直纺涤短平均开机负荷至74.4%，棉型负荷在84.4%，后续预计进一步上行 需求 下游仍在复工中，终端对出口需求有所期待。静态来看，纱线、坯布环节的成品库存中性，原料库存大多在15-20天。2月20日美国最高法院 否决特朗普政府全球性 ...

| 11/11/2 | > 国技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2026年02月27日 | | 尿素 | なな女 | 甲醇 | ☆☆☆ | 庞春艳 首席分析师 | | 纯菜 | なな女 | 苯乙烯 | なな女 | F3011557 Z0011355 | | 塑料 | ★☆☆ | 景丙烯 | ★★★ | | | PVC | なな女 | 烧碱 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | РХ | ★☆★ | PTA | ★☆★ | F3003295 Z0011425 | | 乙二醇 | な女女 | 短纤 | ★☆★ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | ななな | 纯碱 | ☆☆☆ | F03089068 Z0016691 | | 两烯 | ★☆☆ | 瓶片 | ★☆☆ | | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 Z0023574 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【烯烃-聚 ...

来源：化纤头条 春节假期期间，伊朗局势变得愈发紧张，美国调集了两个航母战斗群重兵集结，中东再次变成了一个火 药桶，拉高了国际油价，同样也让聚酯链上的各个产品在节后迎来普涨。 聚酯链开年放涨 2月市场因美伊计划重启谈判而令地缘风险溢价回落，但随后美伊发生军事摩擦，风险溢价迅速回归， 油价易涨难跌，对化工品支撑偏强。 春节假期后，至2月24日收盘，布伦特油价较节前（2月13日）上涨5.52%，原油成本面对油化工市场形 成明显提振，叠加节后需求预期增强，42个主要石化产品中上涨占比67%，其中石油焦（5.1%）、PX （3.67%）、苯乙烯（3.06%）、纯苯（2.92%）、PTA（2.8%）。乙二醇、瓶片、短纤期货也在24日出 现了不同程度的上涨。 | | | | 表1 历年石化产品春节前后涨跌幅-2026年为春节前最后一个工作日(2月14日)与节后(2月24日)对比 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 产业链 | 臣放 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | | | ...

金融期货早评 宏观：伊美间接谈判结束，斡旋方称谈判"取得重大进展" 【市场资讯】1）商务部回应近期将举行的第六轮中美经贸磋商。2）伊美间接谈判结束。 伊朗外长称谈判取得良好进展，双方存在分歧，但在某些领域已接近达成共识。双方将在 3 月 2 日举行技术谈判。3）美国上周初请失业金人数为 21.2 万人，预期 21.5 万人，前值 从 20.6 万人修正为 20.8 万人。4）韩国央行维持基准利率在 2.5%不变，理由是经济增长势 头强于预期，强调在房地产市场波动和本币走弱的情况下保持金融稳定。5）日本央行行长 植田和男表示，央行将在 3 月和 4 月的会议上仔细研究数据，以决定是否加息，这为近期 加息留下了可能性。若日本在实现经济和物价预测方面取得进展，央行将继续升息。 【南华观点】当前全球市场缺乏全市场共识的强驱动主线，主要由五大宏观叙事驱动，其 中三大短周期叙事进入冷却观察期，两大长周期叙事持续但无增量。美国最高法院裁定特 朗普 IEEPA 关税非法但短期影响有限，特朗普已通过 122 条款新征 10%关税补位，整体税 率边际变动极小，贸易保护主义的长期不确定性仍未消除。AI 长周期方面，核心逻辑未变， ...

短纤：高位震荡，保持关注地缘波动 20260227 瓶片：高位震荡，保持关注地缘波动 20260227 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 qianjiayin@gtht.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2604 | ୧୧୧୫ | 6722 | -64 | PF04-05 | -6 | -2 | T | | PF | 短纤2605 | 6664 | 6724 | -60 | PF05-06 | ব | -44 | 48 | | | 短纤2606 | 6660 | 6768 | -108 | PF主力基差 | 2 | -27 | 29 | | | 短纤主力持仓量 | 136854 | 132676 | 4178 | 短纤华东现货价格 | 6.660 | 6.695 | -35 | | | 短纤主力成交量 | 139057 昨日 | 131047 前日 | 8010 变化 | 短纤产销率 | 46% 昨日 | 51 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-02-27 美伊和谈导致油价延续⾼波动，化⼯下 游稳步复⼯ 原油价格在亚洲盘时间段下跌，因彭博报道，美伊核谈判的调解方表 示，目前讨论进展积极，谈判将于周四晚些时候继续进行。美伊正在日内 瓦举行第三轮核谈判，距离特朗普总统设定的达成协议最后期限仅剩几 天。作为调解方的阿曼外交大臣表示，双方交流了"富有创意且积极的想 法"。原油市场本身略显疲态，Brent近月价差在周四盘中一度走弱至每 桶-3美分，短暂进入contango结构，同一指标在上周某一时点曾高达每桶 +69美分；这是自2024年以来，该价差首次在非到期日进入contango结 构。（以上信息来自彭博终端） 板块逻辑： 化工跟随原油进入弱势调整格局中，烯烃表现明显弱于芳烃。化工期 货主力合约小幅下跌后，各品种的基差大都开始走强，现货表现强于期 货。从周度开工看，聚酯和织造开工从春节前的77.6%、0分别升至79. 7%、12%，产业链下游稳步复工中（数据来源CCF）。原料开工本身看，PT A和苯乙烯周度开工略有攀升，PP和PE开工周度环比下滑，整体变动不 大，春季 ...

春节假期过后，国内化工品市场在地缘局势扰动与基本面差异的双重作用下呈现显著分化格局，化工板 块迎来关键窗口期。2月25日，在期货日报"大势观澜"直播栏目中，融达期货化工品研究员韩冰冰就当 前化工品市场的核心逻辑、品种分化及未来机遇进行了深入分享。他表示，在原油市场充满不确定性的 背景下，国内化工品板块内部已出现显著分化，聚酯产业链相关品种率先显现景气周期特征，而甲醇、 PVC等品种则面临较大供需压力。 对于近期化工品市场的投资策略，韩冰冰建议，以"抓强弃弱"的主线思路，优先布局供需格局改善的聚 酯链品种，尤其是PTA这类具备中长期逻辑支撑的标的；对于PVC、甲醇等弱势品种保持谨慎，若参与 可选择对冲交易以降低风险。未来2~3周需紧密跟踪终端开工率、下游订单量等核心数据，把握需求验 证期的市场节奏。 韩冰冰表示，整体来看，2026年化工品行业正处于供给格局优化与需求结构转型的关键时期，"反内 卷"推动落后产能出清，行业固定资产投资增速转负，半导体材料、新能源材料、机器人材料等新兴赛 道的崛起，为行业打开了长期成长的空间。 （文章来源：期货日报网） 与聚酯链的强势形成鲜明对比的是，PVC、甲醇、纯碱、玻璃等品种则 ...

2026年02月26日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 橡胶：震荡偏强20260226 | 2 | | --- | --- | | 合成橡胶：震荡回落 | 4 | | LLDPE：原油成本支撑强，自身供需格局一般 | 6 | | PP：C3原料表现偏强，PDH检修仍高 | 6 | | 烧碱：近月交割压力大，但成本仍有支撑 | 7 | | 纸浆：震荡运行20260226 | 9 | | 玻璃：原片价格平稳 | 11 | | 甲醇：震荡运行 | 12 | | 尿素：短期震荡运行 | 14 | | 苯乙烯：偏强震荡 | 16 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 17 | | LPG：供应收紧，夜盘冲高 | 18 | | 丙烯：供需维持偏紧，现货横盘整理 | 18 | | PVC：区间震荡 | 21 | | 燃料油：夜盘反弹，弱势暂缓 | 22 | | 低硫燃料油：高位回跌，外盘现货高低硫价差小幅收缩 | 22 | | 集运指数（欧线）：震荡思路对待 | 23 | | 短纤：高位震荡，保持关注地缘波动20260226 | 26 | | 瓶片：高位震荡，保持关注地缘波动20260226 | 26 | ...

2026 年 02 月 26 日 短纤：高位震荡，保持关注地缘波动 20260226 瓶片：高位震荡，保持关注地缘波动 20260226 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 qianjiayin@gtht.com 【基本面跟踪】 短纤趋势强度：0；瓶片趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2604 | 6722 | 6790 | -68 | PF04-05 | -2 | 10 | -12 | | PF | 短纤2605 | 6724 | 6780 | -56 | PF05-06 | ব | 174 | -170 | | | 短纤2606 | 6720 | ୧୧୦୧ | 114 | PF主力基 ...