业内普遍认为，债券基金陷入"市场工具人"困境的根源在于负债端不稳定，赎回潮下公募基金被迫成为 市场"最后的卖方"，而保险资管等机构则往往选择在利率上行时自配债券，在利率下行、交易拥挤时再 申购债基，公募基金在整个生态链中处于最弱势位置 ◎记者 张欣然 9月5日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（下称"征求意 见稿"）。业内认为，这一征求意见稿拟通过提高短期赎回成本，改善公募债基长期以来负债端不稳、 频繁被迫"献血"的困境。 新规出台意味着，公募债基有望摆脱频繁赎回的压力，真正回归投研本源。业内认为，在机构资金占比 超过八成、行业竞争日益激烈的背景下，此次改革将倒逼基金经理展现更强的研究和交易能力。未来， 久期灵活、能够创造超额收益的主动管理型公募债基，将成为市场关注的焦点。 公募债基长期投资氛围强化 根据征求意见稿，赎回费率由原先的"四档"简化为"三档"：持有期少于七日的，赎回费不低于赎回金额 的1.5%；满七日但不足三十日的，赎回费不低于1%；满三十日但不足六个月的，赎回费不低于0.5%。 与此前相比，持有期七日至三十日的赎回费率从0.75%上调至1%。同时，ETF、同业 ...