2026年债市怎么看？ 中证鹏元研发部高级研究员李席丰向《中国经营报》记者分析，债市承压的原因主要有两方面：一方面 是央行买债量低于预期，而且市场预期央行降息更加审慎，市场对货币宽松的预期有所修正；另一方面 是"春季行情"下市场风险偏好提升，股市超预期走强，带动股市股债"跷跷板效应"，推动债市调整。此 外，政府债集中发行、通胀回升预期、超长债跌破关键点位也是债市承压的推动因素。 记者注意到，新规对债市的影响备受关注。李席丰分析，短期来看，新规对债基赎回费的规定较征求意 见稿明显放宽，降低了市场对债基短期赎回压力的担忧，有利于债市情绪的修复。中长期看，新规支持 长期持有，有利于提升债基负债端的稳定性，前期因赎回担忧导致的中长期信用债和二永债利差走阔可 能逐步修复，配置价值相对凸显。此外，短债基金对机构投资者的豁免门槛变高，流动性优势降低，机 构资金可能更多转向货币基金或债券ETF，推动债券ETF扩容。 中金公司方面指出，市场担忧赎回费率改革可能引发公募债基抛售潮，对债市或构成利空影响，而这一 预期可能已经部分反映在前期债券利率的上行中。然而，随着新规落地，债市存在对先前过度悲观定价 进行修正，债券市场有望迎来阶 ...

从结构上看，年内债券ETF的增量主要来自基准做市信用债ETF与科创债ETF两大方向。相关产品均为 年内首次上市的新品类，在较短时间内实现规模积累，不仅带动债券ETF整体体量快速提升，也进一步 丰富了信用债领域的指数化投资工具供给。 新品类集中放量，债券ETF规模突破8000亿元 过去一年，债券ETF市场迎来显著扩容，总规模突破8000亿元，规模与品类同步抬升，成为 ETF体系中变化最为集中的板块之一。 截至2025年12月31日，全市场债券ETF总规模达8290.24亿元，较年初增长6550.51亿元，增幅位居各类 ETF之首，成为2025年扩容最为显著的ETF品种之一。 在业内人士看来，债券ETF的持续扩容，反映出债券投资正加快向更加透明、高效的指数化路径演进。 伴随交易机制优化和产品体系完善，债券ETF在中长期资金配置中的作用正逐步凸显，其在资产配置体 系中的定位亦有望进一步提升。 沪上一位基金评价人士指出，从投资属性看，相较于传统债券基金，债券ETF在交易机制、透明度以及 组合稳定性等方面具备一定优势。 一方面，ETF产品依托交易所上市交易，流动性相对更为可控，投资者可根据市场情况灵活进行申赎和 调仓； ...

【环球网财经综合报道】债券ETF市场迎来显著扩容，去年总规模一举突破8000亿元大关，成为ETF市 场中变化集中且增长迅猛的板块之一。 从市场结构来看，债券ETF的爆发式增长主要得益于基准做市信用债ETF与科创债ETF两大新方向的集 中放量。这些产品均为2025年首次上市的新品类，在短时间内便实现了规模的快速积累，不仅带动了债 券ETF整体体量的提升，也进一步丰富了信用债领域的指数化投资工具供给。具体而言，科创债ETF表 现尤为抢眼。截至2025年底，跟踪中证AAA科技创新公司债指数的ETF产品已达16只，合计管理规模高 达2807.48亿元；跟踪上证AAA科技创新公司债指数的ETF有6只，规模为673.86亿元；深证AAA科技创 新公司债指数亦有2只ETF挂钩，规模合计71.90亿元。 数据显示，截至2025年12月31日，全市场债券ETF总规模已达8290.24亿元，较年初大幅增长6550.51亿 元，增幅位居各类ETF之首。随着规模与品类的同步抬升，债券ETF在资产配置体系中的地位持续上 升，正逐步由补充性工具向主流配置工具演进。 与此同时，基准做市信用债ETF也成为重要的增长极。跟踪上证基准做市公司债 ...

过去一年，债券ETF市场迎来显著扩容，总规模突破8000亿元，规模与品类同步抬升，成为ETF体系中变化 最为集中的板块之一。 从结构上看，年内债券ETF的增量主要来自基准做市信用债ETF与科创债ETF两大方向。相关产品均为年内首 次上市的新品类，在较短时间内实现规模积累，不仅带动债券ETF整体体量快速提升，也进一步丰富了信用债 领域的指数化投资工具供给。 在业内人士看来，债券ETF的持续扩容，反映出债券投资正加快向更加透明、高效的指数化路径演进。伴随交 易机制优化和产品体系完善，债券ETF在中长期资金配置中的作用正逐步凸显，其在资产配置体系中的定位亦 有望进一步提升。 新品类集中放量，债券ETF规模突破8000亿元 截至2025年12月31日，全市场债券ETF总规模达8290.24亿元，较年初增长6550.51亿元，增幅位居各类ETF之 首，成为2025年扩容最为显著的ETF品种之一。 沪上一位基金评价人士指出，从投资属性看，相较于传统债券基金，债券ETF在交易机制、透明度以及组合稳 定性等方面具备一定优势。 一方面，ETF产品依托交易所上市交易，流动性相对更为可控，投资者可根据市场情况灵活进行申赎和调仓； ...

2026年开局，股债市场上演"冰与火之歌"。 一边是上证指数连阳突破4000点，剑指4100点大关；另一边则是债市迎头撞上"逆风"。在此背景下，超 四成债基开年即出现回撤，中长期纯债型产品成为调整"重灾区"，多只产品年内跌幅超1%；与之相 对，可转债基金表现亮眼，部分产品同期回报已超6%。 市场波动引发资金敏感流动，短短数日，至少有20家基金公司旗下债基因大额赎回被迫提升净值精度， 债券ETF也一改去年巨额流入的态势，出现显著资金外流，超567亿元资金从中撤离。 金鹰基金固定收益研究部人士对第一财经表示，年初债市或有调整压力，但资金面预期长期向好，机构 年度配置逐步展开，中等久期债券性价比或仍存，后续需重点关注银行、保险、理财配置情况。 摩根士丹利基金固定收益投资部联席总监吴慧文告诉第一财经，2026年债市核心运行逻辑将围绕对基本 面和通胀强预期和弱现实之前的差距放大和收敛展开，预计市场呈现宽幅震荡、利率中枢温和抬升的特 征。 债市开年再吹逆风 开年以来，A股市场延续此前强势，上证指数连阳多日突破4000点，并一度逼近4100点。截至1月8日收 盘，上证指数报收4082.98点，年内累计上涨2.88%。与之形 ...

基金销售新规落地：理财"加权益"与公募"强适配"时代开启 与之前的征求意见稿相比，近日出台的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式稿放宽了债券 型基金的赎回费约束，并对基金认（申）购费率进行了精细化调整。基于这一变化，业内人士认为，债 券ETF有望成为理财机构流动性管理与波段交易的重要工具。同时，理财资金有望逐步加大对权益型基 金的配置力度，其中宽基指数基金和中低波动的"固收+"类产品料更受青睐。在此背景下，公募基金正 在加快产品线与服务模式的转型升级——从提供标准化产品，逐步转向为理财机构量身打造精细化、工 具化的资产配置方案，行业竞合新格局正在成形。（中国证券报） FOF供求两旺 基金发行"开门红" 2026年一开年，基金发行市场便呈现出不同于前几年的火热景象。记者在实地走访多家银行网点与基金 公司后发现，在理财经理、营销人员频繁提及的"长盈计划""龙盈计划"背后，一场围绕FOF（基金中基 金）渠道与产品的竞赛日渐升温。"这只FOF只卖一天，额度抢得很快。"一位银行理财经理向记者展示 刚刚售罄的产品页面。就在1月5日，万家基金旗下一只FOF一日"售罄"；次日，广发基金旗下的另一只 FOF也闪电结募。 ...

与之前的征求意见稿相比，近日出台的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式稿放宽了债券 型基金的赎回费约束，并对基金认（申）购费率进行了精细化调整。 基于这一变化，业内人士认为，债券ETF有望成为理财机构流动性管理与波段交易的重要工具。同时， 理财资金有望逐步加大对权益型基金的配置力度，其中宽基指数基金和中低波动的"固收+"类产品料更 受青睐。 在此背景下，公募基金正在加快产品线与服务模式的转型升级——从提供标准化产品，逐步转向为理财 机构量身打造精细化、工具化的资产配置方案，行业竞合新格局正在成形。 对比征求意见稿，正式稿对债券型基金赎回费的调整是核心变化之一：对于机构投资者持续持有期限满 三十日的债券型基金份额，基金管理人可以另行约定赎回费收取标准。 此外，正式稿延续了征求意见稿中的豁免条款，即对于交易型开放式基金（ETF）、同业存单基金、货 币市场基金以及中国证监会认可的其他基金或基金份额，基金管理人可根据产品投资运作特点另行约定 赎回费收取标准。 此前，赎回费率规则对理财资金配置的约束是市场的核心关注点。"理财资金对公募债基等资产通常具 有较高的流动性诉求，如果持有半年以上才能免赎回费，当面临市场 ...

转自：证券时报 人民财讯1月8日电，与之前的征求意见稿相比，近日出台的《公开募集证券投资基金销售费用管理规 定》正式稿放宽了债券型基金的赎回费约束，并对基金认（申）购费率进行了精细化调整。基于这一变 化，业内人士认为，债券ETF有望成为理财机构流动性管理与波段交易的重要工具。同时，理财资金有 望逐步加大对权益型基金的配置力度，其中宽基指数基金和中低波动的"固收+"类产品料更受青睐。在 此背景下，公募基金正在加快产品线与服务模式的转型升级——从提供标准化产品，逐步转向为理财机 构量身打造精细化、工具化的资产配置方案，行业竞合新格局正在成形。 ...

尽管正式稿放宽了债券型基金的赎回费约束，但由于银行理财对基金产品的交易属性诉求较强，业内人 士预计，短债基金赎回压力仍将存在。在此背景下，理财资金对债基的配置需求将更多基于市场行情相 机抉择，同时债券ETF料成为理财机构流动性管理与波段交易的重要工具。 对比征求意见稿，正式稿对债券型基金赎回费的调整是核心变化之一：对于机构投资者持续持有期限满 三十日的债券型基金份额，基金管理人可以另行约定赎回费收取标准。 与之前的征求意见稿相比，近日出台的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式稿放宽了债券 型基金的赎回费约束，并对基金认（申）购费率进行了精细化调整。 基于这一变化，业内人士认为，债券ETF有望成为理财机构流动性管理与波段交易的重要工具。同时， 理财资金有望逐步加大对权益型基金的配置力度，其中宽基指数基金和中低波动的"固收+"类产品料更 受青睐。 在此背景下，公募基金正在加快产品线与服务模式的转型升级——从提供标准化产品，逐步转向为理财 机构量身打造精细化、工具化的资产配置方案，行业竞合新格局正在成形。 短债基金赎回压力仍存 此外，正式稿延续了征求意见稿中的豁免条款，即对于交易型开放式基金（ETF）、同业 ...

此前，赎回费率规则对理财资金配置的约束是市场的核心关注点。"理财资金对公募债基等资产通常具 有较高的流动性诉求，如果持有半年以上才能免赎回费，当面临市场异常波动需紧急调仓时，或面临潜 在损失需要止盈/止损时，理财资金操作灵活性将受到明显约束，进而降低理财资金的配置意愿。"光大 证券金融业首席分析师王一峰此前表示。 权益型基金配置占比或上升 与之前的征求意见稿相比，近日出台的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式稿放宽了债券 型基金的赎回费约束，并对基金认（申）购费率进行了精细化调整。 基于这一变化，业内人士认为，债券ETF有望成为理财机构流动性管理与波段交易的重要工具。同时， 理财资金有望逐步加大对权益型基金的配置力度，其中宽基指数基金和中低波动的"固收+"类产品料更 受青睐。 在此背景下，公募基金正在加快产品线与服务模式的转型升级——从提供标准化产品，逐步转向为理财 机构量身打造精细化、工具化的资产配置方案，行业竞合新格局正在成形。 短债基金赎回压力仍存 尽管正式稿放宽了债券型基金的赎回费约束，但由于银行理财对基金产品的交易属性诉求较强，业内人 士预计，短债基金赎回压力仍将存在。在此背景下，理财资金对 ...