折溢价套利分为折价套利（买赎套利）和溢价套利（申卖套利）。当ETF二级市场价格低于实时参考净 值时，这种情况称为"折价"。当ETF二级市场价格高于实时参考净值，这种情况称为"溢价"。 ETF具有丰富的套利策略，投资者可根据自身投资研究能力及风险偏好程度选择相应的策略。目前市场 上较为流行的套利策略有三种，即折溢价套利、日内波段套利、事件套利。 （1）折溢价套利策略 投资者针对ETF一级市场申购、赎回与二级市场买卖之间价差进行套利。当ETF二级市场价格（实时交 易价格）与一级市场价格（实时计算的基金份额参考净值IOPV）存在价差时，且该价差在覆盖各项套 利成本后仍有盈余，投资者可以利用ETF的一、二级市场联动机制进行套利。套利成本主要分为交易成 本和冲击成本，其中的交易成本包括交易ETF的佣金和交易股票的佣金、印花税和过户费。 选自深圳证券交易所基金管理部编著的《深交所ETF投资问答》（中国财政经济出版社2024年版） 折价率=（实时参考净值-市场价格）/实时参考净值 （文章来源：证券日报） 当折价率大于套利成本时，投资者可以进行折价套利，即买入ETF份额并赎回得到一篮子股票，而后卖 出股票。 折溢价套利的具体 ...

一场被打上"套利"标签的ETF投资热潮逐步降温。6月10日，海光信息、中科曙光携合并利好消息双双 复牌，7只重仓两只股票的信创ETF却被集体抛售；至今多只信创ETF已跌回两只股票停牌前位置，参 与本轮信创ETF套利运动的数十亿资金无功而返甚至短期被套。 南都·湾财社记者观察发现，在看似确定的"投资机会"面前，本轮信创ETF套利实则存在溢价"接盘"、收 益被稀释和申赎规则调整等多重风险与限制。与此同时，随着投资者哄抢信创ETF，原持有者利益在产 品规模暴增中被摊薄，一场关于部分基金管理人申赎规则是否损害原持有人利益的争议浮出水面。 十天超70亿元涌入信创ETF 套利资金遇挫 5月25日晚，海光信息、中科曙光（以下简称"两光"）双双发布公告，海光信息拟通过发行方式吸收合 并中科曙光，"两光"从5月26日开始停牌，预计时间不超过10个交易日。 一家是稀缺的国产芯片设计公司，一家是国内AI基础设施领军企业，两强联合打开了新投资者新想象 空间，对两只股票复牌后纷纷看涨。然而，"两光"停牌突然，还没"上车"的投资者随即把目光投向了持 有"两光"的7只信创ETF，试图分享两只股票复牌后的潜在上涨收益，从而实现套利。 信创E ...